I future salgono mentre tornano le speranze di riapertura della Cina

E proprio così, il sentimento si è trasformato in un centesimo… o meglio in uno yuan.

Un giorno dopo che le scorte globali e le materie prime sono crollate a seguito di un fine settimana di violente proteste in tutta la Cina, Pechino sembra aver imparato la lezione e durante la notte gli esperti sanitari del governo cinese hanno fatto un annuncio notturno non programmato in cui non solo hanno promesso di accelerare i colpi di Covid per gli anziani – una mossa ritenuta cruciale per la riapertura – ma per evitare restrizioni eccessive, alimentando un nuovo giro di scommesse che Pechino si stia piegando alle pressioni di una riapertura economica. Un portavoce della National Health Commission ha anche affermato che i funzionari locali devono evitare restrizioni eccessive.

Di conseguenza, i contratti sul Nasdaq 100 sono aumentati dello 0,4% alle 7:30 a New York, mentre i futures S&P 500 sono aumentati dello 0,2%, cancellando i guadagni precedenti che hanno spinto gli spoos fino a 3990. Entrambi gli indici sottostanti sono crollati di circa l'1,5% lunedì. tra i timori che le proteste in Cina per le restrizioni Covid avrebbero influenzato il ritmo della riapertura.

Nel trading pre-mercato, i titoli cinesi quotati negli Stati Uniti hanno registrato un rally, compresi i titoli Internet Alibaba e JD.com, mentre il KraneShares CSI China Internet Fund quotato in borsa è salito di oltre il 6%, a seguito del brusco rimbalzo dei mercati asiatici all'inizio della giornata. Apple è salita insieme ai titoli tecnologici, sollevata dal sentimento generale positivo sulla Cina. Roku è caduto dopo un downgrade del broker. Ecco tutti i principali mover pre-market:

• 23andMe viene avviato con una raccomandazione di acquisto presso Berenberg, che vede l'azienda di genomica ben posizionata per diventare un "leader in un ecosistema sanitario individualizzato ridefinito". Il broker fissa anche un obiettivo di prezzo massimo per il titolo. Le azioni guadagnano il 2,7%.
• AZEK è sceso del 6,2% dopo che il produttore di prodotti per la vita all'aperto ha riportato un fatturato del quarto trimestre superiore al consenso, sebbene le previsioni di vendita nette del primo trimestre della società siano state inferiori alle aspettative. Per gli analisti, la guida è stata deludente, con alcuni che hanno evidenziato l'impatto che i venti contrari dell'inventario avrebbero avuto nel primo trimestre.
• Le azioni di BigCommerce sono aumentate del 2,9% nel trading pre-mercato, dopo che la società di software di e-commerce ha dichiarato che il valore lordo della merce del commerciante è aumentato del 31% durante il Black Friday, un tasso di crescita che gli analisti considerano forte.
• Le azioni esposte alla criptovaluta sono aumentate nel trading pre-mercato degli Stati Uniti dopo le perdite di lunedì, poiché Bitcoin ha guadagnato grazie al ritorno della propensione al rischio sulle scommesse sulla riapertura della Cina, sebbene persistessero le preoccupazioni per le ricadute del crollo di FTX. Le azioni di Coinbase hanno guadagnato l'1,6%.
• Le azioni cinesi quotate nel rally degli Stati Uniti mentre i funzionari hanno promesso di accelerare i colpi di Covid per gli anziani e di evitare restrizioni eccessive, alimentando un nuovo giro di scommesse sul fatto che Pechino si stia piegando alle pressioni per una riapertura. Le azioni Alibaba guadagnano il 5,3%, le azioni JD.com salgono del 7,2%, le azioni Baidu avanzano del 5,9%
• Le azioni Generac sono scese del 2,6% nel trading pre-mercato dopo che Jefferies ha declassato il produttore di generatori di riserva per sottoperformare dalla sospensione, rilevando il rischio che l'addebito bidirezionale per i veicoli elettrici pone alla penetrazione dello standby domestico a lungo termine.
• Lordstown Motors è cresciuta fino al 6% nel commercio pre-mercato al raggiungimento delle condizioni per avviare le vendite al consumo.
• Hibbett Inc ha riportato utili per azione per il terzo trimestre che hanno mancato la stima media degli analisti. Le azioni scendono del 5,8%.
• Le azioni Microsoft avanzano dello 0,2% nel trading pre-mercato negli Stati Uniti, poiché Morgan Stanley afferma di avere fiducia nelle attività commerciali della società di software, che stanno inviando un segnale di domanda forte e duraturo.
• Mirum Pharmaceuticals è sceso fino al 9,8% prima del mercato dopo aver deciso di interrompere lo studio OHANA su volixibat nella colestasi intraepatica della gravidanza a causa della fattibilità dell'arruolamento.
• Novocure viene aggiornato a sovrappeso presso Wells Fargo in vista dei risultati dello studio sul cancro del polmone non a piccole cellule LUNAR dell'azienda, previsto per l'inizio del prossimo anno. Le azioni scendono dell'1,2%.
• Le azioni di Roku (ROKU) sono scese del 3% dopo che il titolo è stato declassato al peso del settore dal sovrappeso di KeyBanc, il che afferma che il consenso per il 2023 e il 2024 sembra “troppo ottimista.
• Le azioni di United Parcel Service (UPS) sono aumentate dell'1,4% nelle negoziazioni pre-mercato, dopo che Deutsche Bank ha aggiornato la compagnia di spedizioni di pacchi per acquistare dalla sospensione.
• Le azioni quotate negli Stati Uniti di Bilibili (BILI) sono aumentate del 10,4% nel trading pre-mercato, dopo che la società di videogiochi con sede in Cina ha riportato risultati del terzo trimestre che hanno superato le aspettative, sebbene abbia anche fornito una previsione dei ricavi del quarto trimestre inferiore alla media degli analisti stima.

"La mia ipotesi è che la Cina abbia raggiunto una sorta di punto critico sulle restrizioni Covid", ha affermato Christophe Barraud, chief strategist presso l'intermediazione Market Securities a Parigi. "Anche prima dei recenti disordini, i funzionari si stavano preparando ad attuare misure più mirate, ma i disordini accelereranno solo il processo".

Un altro vento favorevole per le azioni è la probabilità che la Federal Reserve si muova a un ritmo di rialzo dei tassi più lento, con il presidente della Fed Jerome Powell che ha visto cementare quelle scommesse quando parlerà mercoledì. Quella visione, insieme all'allentamento delle tensioni in Cina e alle aspettative di un ulteriore rallentamento dei guadagni sui salari venerdì, ha spinto il dollaro al ribasso rispetto a un paniere di pari, dopo due giorni di guadagni.

Le azioni statunitensi hanno registrato un rialzo negli ultimi due mesi sulla scia del crescente ottimismo che la Federal Reserve avrebbe rallentato il ritmo degli aumenti dei tassi poiché l'inflazione ha mostrato segni di raffreddamento e mentre gli Stati Uniti scivolano inevitabilmente in recessione. Ma i responsabili politici hanno sottolineato che continueranno ad aumentare ulteriormente i costi di indebitamento fino a quando non vedranno un calo significativo dei prezzi, e gli strateghi di mercato hanno avvertito che il rally potrebbe svanire nelle prossime settimane tra i timori di recessione.

“Gli investitori non vogliono sentire cosa dice la Fed; dice che salirà più lentamente ma più in alto, gli investitori sentono che la Fed salirà più lentamente, e quindi abbiamo rally che vengono interrotti da frequenti rettifiche da parte dei funzionari della Fed”, ha affermato Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote Bank. "Anche la crescita debole, i posti di lavoro morbidi e l'inflazione debole non dovrebbero portare a una ripresa sostenuta in quanto suggerirebbero una recessione".

Quel tamburo da falco dei banchieri centrali ha visto le obbligazioni globali segnalare una recessione, come un indicatore che misura la curva dei rendimenti mondiali invertita per la prima volta in almeno due decenni.

Nel frattempo, Mark Haefele, Chief Investment Officer di UBS Wealth Management, ha concordato e ha avvertito che gli investitori dovrebbero rimanere cauti riguardo al risveglio della propensione al rischio che si è verificato negli ultimi mesi. "Il percorso di ritorno verso l'obiettivo di inflazione del 2% della Fed potrebbe essere accidentato, suscitando nuove preoccupazioni su quanto dovranno aumentare i tassi elevati", ha scritto martedì in una nota. D'altra parte, gli strateghi di Deutsche Bank hanno affermato di aspettarsi che il rally continui con il calo della volatilità sia dei tassi che delle azioni, mentre le strategie sistematiche aumentano l'esposizione azionaria da livelli estremamente bassi, spingendo l'S&P a 4.500 prima che tutto crolli nel terzo trimestre del 2023 quando le azioni precipitare a 3.250 solo per rimbalzare nel trimestre successivo.

In Europa, lo Stoxx 50 è salito dello 0,3% sulla base della speculazione secondo cui i disordini in Cina a causa delle restrizioni Covid costringerebbero le autorità a muoversi più rapidamente per allentare i freni. Il FTSE 100 ha sovraperformato i pari, aggiungendo lo 0,8%. Ecco i più importanti traslocatori europei:

• Le azioni di Union Financière de France salgono fino al 53% dopo che il proprietario di maggioranza Abeille Assurances ha presentato un'offerta di acquisto di EU21/share per il 25% del capitale che non possiede ancora.
• Le azioni del gigante farmaceutico danese Novo Nordisk hanno guadagnato fino al 4% dopo che la FDA ha approvato i moduli presso gli stabilimenti di produzione Wegovy di Catalent negli Stati Uniti e a Bruxelles.
• Le azioni di ASM International sono balzate fino all'8% dopo che il produttore olandese di utensili per trucioli ha previsto un impatto meno grave sulle vendite a causa delle restrizioni all'esportazione di trucioli statunitensi e ha alzato la sua previsione per il quarto trimestre.
• Boozt sale fino al 14%, il massimo da agosto, dopo che il rivenditore online svedese ha dichiarato di aspettarsi di raggiungere la fascia alta della sua previsione per l'intero anno. Il sottoindice Stoxx 600 Retail è tra i migliori nel trading di martedì, con Zalando +3,7%, JD Sports +2,1% e H&M +1,3%
• L'estrazione mineraria e l'energia sono i settori con le migliori prestazioni in Europa martedì, tra un rimbalzo dei mercati delle materie prime, mentre la Cina ha affinato il suo approccio per affrontare il Covid-19 e gli investitori hanno guardato avanti a una riunione dell'OPEC+ sulla politica di produzione.
• Il sottoindice Stoxx 600 Basic Resources sale fino al 2,5% al ​​massimo da metà giugno, guidato da pesi massimi come Rio Tinto e Anglo American
• Le azioni Capita scendono fino al 5,8% nel trading di Londra, il calo intraday più ripido dal 30 settembre.
• Le azioni di Orlen guadagnano fino al 4,2% in quanto la più grande raffineria polacca ha incrementato l'Ebitda nel 3° trimestre dopo l'acquisizione di Lotos.
• Greencore Group perde il 4,9% dopo aver affermato di rimanere cauto sul potenziale impatto dell'ambiente recessivo e dei fattori del costo della vita sulla spesa dei consumatori nel corso dell'anno a venire.
• Le azioni Nestlé scendono fino all'1,1%, sottoperformando il sottogruppo alimentare, delle bevande e del tabacco dello Stoxx 600, dopo che il colosso alimentare svizzero ha fissato obiettivi finanziari e ha dichiarato che sta valutando opzioni per Palforzia, appena due anni dopo aver acquistato il trattamento per l'allergia alle arachidi in un $ 2,6 miliardi affare.

All'inizio della sessione, le azioni asiatiche sono aumentate poiché l'ultimo commento ufficiale in Cina ha sostenuto la riapertura degli scambi, con un dollaro più debole che si è aggiunto ai venti favorevoli per la regione. L'indice MSCI Asia Pacific ha esteso il suo avanzamento fino all'1,7% nel trading pomeridiano, con gli indicatori di Hong Kong che sono balzati di oltre il 5% per guidare i guadagni nella regione. In un briefing, i funzionari cinesi hanno sollecitato la vaccinazione degli anziani e l'evitamento di restrizioni eccessive, il che ha contribuito all'ottimismo per la riapertura. Anche il supporto aggiuntivo di Pechino per gli sviluppatori ha sostenuto le azioni. Un calo del dollaro ha rafforzato i benchmark in Corea del Sud, Taiwan e India, sebbene le misure in Giappone siano diminuite. I titoli dei beni di consumo voluttuari e delle telecomunicazioni sono stati i maggiori progressi settoriali nella regione. "È stato un anno difficile per la maggior parte dei fondi, quindi se perdessero grandi mosse in Cina" verso la fine dell'anno, ciò "negherebbe la performance", ha affermato Sat Duhra, portfolio manager di Janus Henderson Investors. "Da un punto di vista tattico, questo è il motivo per cui la Cina è così volatile". L'indicatore delle azioni asiatiche ha guadagnato il 14% a novembre, sulla buona strada per il suo mese migliore dal 1998, con i mercati in calo nell'Asia settentrionale che mostrano segni di ripresa sostenuti dal posizionamento di fine mese. Tuttavia, gli operatori monitoreranno da vicino una serie di dati economici statunitensi previsti questa settimana, nonché i commenti dei funzionari della Federal Reserve per valutare l'inflazione globale e le prospettive di crescita del prossimo anno.

Le azioni giapponesi sono scese dopo che i politici della Fed hanno sottolineato che ci sarà un ulteriore inasprimento della politica monetaria per frenare l'inflazione. L'indice Topix è sceso dello 0,6% a 1.992,97 alla chiusura del mercato a Tokyo, mentre il Nikkei 225 è sceso dello 0,5% a 28.027,84. Toyota Motor Corp. ha contribuito maggiormente al calo del Topix, poiché la casa automobilistica è scesa dell'1,4%. Tra i 2.164 titoli dell'indice, 1.478 sono diminuiti e 586 sono aumentati, mentre 100 sono rimasti invariati. "Sebbene i funzionari della Fed abbiano commentato, anche in quel caso, la stretta monetaria andrà nella direzione dell'allentamento", ha affermato Hideyuki Suzuki, direttore generale di SBI Securities. "Ciò di cui il mercato deve preoccuparsi è se l'economia globale andrà bene".

Per quanto riguarda i tassi, i titoli del Tesoro sono stati moderatamente al rialzo su tutta la curva, mantenendo i guadagni accumulati durante la sessione europea mentre i dati sull'inflazione tedesca hanno scatenato un'impennata rialzista dei bund. Gli intermedi hanno leggermente sovraperformato sulla curva. I dati sui prezzi delle abitazioni e sulla fiducia dei consumatori sono i punti focali della sessione statunitense, insieme al potenziale per i flussi di fine mese a supporto del lungo termine. Rendimenti più ricchi da 1bp a 3bp lungo la curva con guadagni trainati dalla pancia che restringono il 2s5s30s volando di ~ 2,5bp; I TSY a 10 anni intorno al 3,66%, in calo di 2 punti base nella giornata e i bund in coda nel settore di 7,5 punti base. La curva tedesca si inclina in modo aggressivo mentre il premio per l'aumento del premio della BCE viene ridotto; I rendimenti tedeschi a 2 anni sono aumentati di 13 pb nella giornata di inizio sessione USA. I Bund si sono rafforzati, con i rendimenti in calo di 6-11 punti base e i mercati monetari hanno ridotto in modo aggressivo le scommesse restrittive della BCE. L'inflazione negli stati tedeschi e in Spagna ha indicato una decelerazione più rapida di quanto previsto dagli economisti per la cifra nazionale più tardi oggi, e abbastanza sicuro, l'IPC tedesco è arrivato a -0,5%, ben al di sotto del -0,2% previsto, e un forte calo da 0,9% il mese scorso. Gli spread periferici sono contrastanti con la Germania; L'Italia si stringe, la Spagna si allarga e il Portogallo si stringe.

In FX, l'indice spot del dollaro Bloomberg è sceso dello 0,6%, estendendo le perdite poiché il biglietto verde si è indebolito rispetto a tutti i suoi omologhi del Gruppo di 10, ad eccezione del franco svizzero. I dollari australiani e neozelandesi hanno guidato i guadagni tra l'ottimismo dopo il briefing della Cina sull'implementazione delle misure di prevenzione e controllo del virus.

• L'euro ha pareggiato la maggior parte del declino di ieri, ma si è fermato prima di sfondare il livello di $ 1,04 mentre i mercati monetari hanno pareggiato in modo aggressivo le scommesse restrittive della BCE. L'inflazione negli stati tedeschi e in Spagna ha indicato una decelerazione più rapida di quanto previsto dagli economisti per la cifra nazionale più tardi oggi.
• La sterlina è avanzata per scambiare intorno a 1,20 per dollaro. I gilt hanno guadagnato ma hanno sottoperformato i bund. La BOE avvia la sua prima vendita "guidata dalla domanda" di obbligazioni a lungo termine e linker acquistati dopo il mini-budget di settembre
• La corona svedese ha sottoperformato altre valute del G-10 sensibili al rischio; Il PIL è cresciuto meno del previsto nel terzo trimestre, mentre i dati separati hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono crollate maggiormente nel mese scorso

Altrove, il petrolio ha esteso un rimbalzo dal livello più basso in quasi un anno, sulla base della speculazione che l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio ei suoi alleati aumenteranno i tagli all'offerta per rispondere all'indebolimento della domanda globale. I futures del greggio sono avanzati, il Brent sale del 2,9% vicino a $ 85,62. L'oro spot sale di circa $ 14 per essere scambiato vicino a $ 1.756 l'oncia

Al giorno d'oggi, e le versioni dei dati includono l'IPC tedesco per novembre, le approvazioni di mutui nel Regno Unito per ottobre, il PIL del terzo trimestre del Canada, la fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti per novembre e l'indice dei prezzi delle case FHFA per settembre. I relatori della banca centrale includono il governatore della BoE Bailey e Mann della BoE, il vicepresidente della BCE de Guindos e de Cos della BCE.

Istantanea di mercato

• I future S&P 500 salgono dello 0,3% a 3.980,75
• STOXX Europe 600 in calo dello 0,1% a 437,53
• MXAP in aumento dell'1,6% a 155,12
• MXAPJ in aumento del 2,4% a 499,98
• Nikkei in calo dello 0,5% a 28.027,84
• Il Topix è sceso dello 0,6% a 1.992,97
• Indice Hang Seng in rialzo del 5,2% a 18.204,68
• Shanghai Composite in rialzo del 2,3% a 3.149,75
• Sensex in rialzo dello 0,4% a 62.750,28
• S&P/ASX 200 australiano in rialzo dello 0,3% a 7.253,31
• Kospi in rialzo dell'1,0% a 2.433,39
• Rendimento tedesco a 10 anni in calo del 4,5% all'1,90%
• Euro in rialzo dello 0,3% a 1,0370 dollari
• Brent Futures in rialzo del 2,2% a $84,98/bbl
• L'oro sale dello 0,8% a 1.755,58 dollari
• L'indice del dollaro USA è sceso dello 0,37% a 106,28

Le migliori notizie notturne da Bloomberg

• Le autorità sanitarie cinesi hanno assunto un tono conciliante il giorno dopo che le proteste contro i severi limiti del Covid sono state ostacolate da una forte presenza della polizia, dalla censura dei social media e da silenziose concessioni pandemiche
• Il peggioramento della crisi economica cinese e un probabile rollback dirompente delle restrizioni Covid manterranno la banca centrale sul suo percorso di allentamento, hanno affermato gli economisti, con crescenti richieste di ulteriori tagli dei tassi di interesse
• La BCE deve continuare a monitorare l'inflazione sottostante mentre determina quale dose di inasprimento della politica monetaria è necessaria per domare i guadagni record dei prezzi, secondo il vicepresidente Luis de Guindos
• I verbali dell'incontro del DMO del Regno Unito con i market maker di prim'ordine (GEMM) e gli investitori del 28 novembre hanno mostrato una preferenza per una nuova sindacazione di obbligazioni a 30 o 40 anni nell'ultimo trimestre di questo anno finanziario
• Si prevede che l'OPEC e i suoi alleati prenderanno in considerazione una maggiore riduzione dell'offerta quando si incontreranno questo fine settimana sullo sfondo di un mercato petrolifero globale vacillante

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

I titoli APAC sono stati per lo più positivi con il miglioramento della propensione al rischio stimolato dopo che le proteste cinesi sono state represse dalla polizia e dopo che il paese ha anche annunciato misure di sostegno per gli sviluppatori , mentre c'era anche la speculazione di un potenziale allentamento dei controlli COVID prima di una conferenza stampa di Consiglio di Stato cinese. L'ASX 200 ha pareggiato le sue perdite iniziali dopo essere rimbalzato da un minimo intorno al livello di 7.200, sebbene i guadagni siano stati contenuti a causa della mancanza di pertinenti catalizzatori nazionali. Nikkei 225 è stato sottotono dopo che i dati sul tasso di disoccupazione e sulle vendite al dettaglio hanno deluso le aspettative e con le case automobilistiche Toyota e Honda che hanno adattato o sospeso le fabbriche in Cina a causa della situazione COVID, mentre Eisai è stato il peggior performer dopo che un secondo decesso è stato collegato alla società e al Lecanemab di Biogen Farmaco dell'Alzheimer. Hang Seng e Shanghai Comp sono stati revocati con una sovraperformance degli sviluppatori dopo che la Cina ha ripreso ad approvare le fusioni di sviluppatori quotati e sta anche allentando le regole sulle garanzie statali delle obbligazioni degli sviluppatori, mentre le speranze di un allentamento delle restrizioni COVID si sono aggiunte ai venti favorevoli.

Le migliori notizie asiatiche

• La Cina mira ad aumentare il ritmo della vaccinazione COVID per gli 80 anni e oltre, secondo l'Autorità sanitaria, per consentire agli anziani di prendere un richiamo tre mesi dopo il vaccino. Il funzionario del CDC afferma che risolveranno prontamente ed efficacemente i problemi difficili segnalati dalle masse; alla domanda se le proteste li spingeranno a riconsiderare la politica zero-COVID, afferma che continueranno a mettere a punto la politica per ridurre l'impatto sull'economia e sulla società.
• La città di Pechino riporta 2.126 (prec. 2.086) infezioni da COVID il 29 novembre alle 15:00, secondo un funzionario sanitario.
• Il primo ministro britannico Sunak ha chiesto alla Gran Bretagna di evolvere il suo approccio di politica estera nei confronti della Cina, mentre ha anche affermato che l'era d'oro delle relazioni tra Regno Unito e Cina è finita e ha criticato la repressione della Cina, secondo SCMP e The Mirror.

Le borse europee si scambiano contrastanti dopo che l'iniziale ottimismo guidato dalla Cina si è esaurito nelle prime ore europee, Euro Stoxx 50 +0,2%. I settori sono per lo più in rialzo dopo l'instabilità della mattinata europea, ma i metalli di base rimangono quelli che hanno nettamente sovraperformato. Nel frattempo, i futures sulle azioni statunitensi rimangono leggermente più solidi su tutta la linea, ma al di sotto dei livelli migliori, poiché i partecipanti guardano avanti al presidente della Fed Powell domani, seguito dal PCE USA giovedì e dall'NFP venerdì, ES +0,3%.

Le migliori notizie europee

• Secondo FT, il governo del Regno Unito sta abbandonando i poteri controversi della legge sulla sicurezza online che avrebbe costretto le società di Internet a rimuovere contenuti legali ma dannosi a seguito del contraccolpo dell'industria tecnologica e dei sostenitori della libertà di parola.
• Le approvazioni dei mutui nel Regno Unito a ottobre scendono al minimo di 28 mesi di 59k
• Il Regno Unito riscrive la legge sulla sicurezza online dopo il contraccolpo sulla libertà di parola
• Goldman trasferisce alcuni commercianti londinesi a Milano nel nuovo turno di Brexit
• EasyJet punta alla piena capacità mentre i discount prosperano in crisi
• Ørsted si offre di acquistare determinati titoli di capitale secondario

FX

• I dollari degli antipodi si sono ripresi insieme allo yuan mentre i casi cinesi di Covid scendono per fornire un po' di tregua, AUD/USD e NZD/USD sono tornati saldamente al di sopra di 0,6700 e 0,6200, mentre Usd/Cnh si ritira da poco meno di 7,2500.
• Respingi i massimi di recupero di lunedì, ma il DXY ha sostenuto tra i parametri 106,050-750 sulla retorica aggressiva della Fed.
• Lo yen rimbalza a 138,00 contro il biglietto verde mentre i rendimenti obbligazionari scendono per compensare i deludenti dati giapponesi.
• L'euro e la sterlina rimbalzano contro il dollaro verso 1,0400 e oltre 1,2050 ad un certo punto.
• Loonie pares diminuisce in tandem con il WTI poiché Usd/Cad si ritira all'interno di un intervallo 1,3497-09 davanti alle metriche del PIL canadese.
• La PBoC ha fissato il punto medio USD/CNY a 7,1989 rispetto alla scadenza. 7.2077 (prec. 7.1617)

Reddito fisso

• Un'altra solida ripresa dei futures sul debito, con gli EGB incoraggiati dal rallentamento delle letture dell'IPC statale tedesco e nazionale spagnolo.
• I Bund raggiungono 141,74 da 140,08 nel peggiore dei casi e Bonos 130,20 contro 129,46.
• I BTP sovraperformano su entrambi i lati delle solide aste italiane di fine mese, poiché il benchmark a 10 anni supera quota 120,67 per un guadagno di 169 tick nel corso della giornata.
• I Gilt sono cauti intorno a 106,00 in vista del commento della BoE, ma il T-note si ferma a 113,00 in attesa della fiducia dei consumatori statunitensi.

Merci

• I futures WTI e Brent Jan sono in rialzo dalla sessione APAC sulla speculazione che la Cina potrebbe allentare le sue restrizioni COVID, anche se i funzionari sanitari cinesi hanno invece aumentato la campagna di vaccinazione per gli anziani e hanno sottolineato che devono continuare a evitare eccessivi freni COVID.
• L'oro spot viene scambiato in tandem con il dollaro e rimane all'interno degli intervalli recenti su entrambi i lati di 1.750 USD/oncia prima degli eventi di rischio chiave alla fine di questa settimana.
• I metalli di base sono sollevati dall'ottimismo cinese COVID durante la notte insieme alle misure di sostegno annunciate per il settore immobiliare cinese, che a loro volta aumentano la domanda di materie prime, con il rame 3M LME tornato a un livello di 8.000 USD/t e che si estende sui guadagni.
• Il presidente cinese Xi afferma che la Cina è pronta a rafforzare la cooperazione energetica russa, tramite CCTV.
• Il vice primo ministro russo Novak afferma che stanno discutendo con il Kazakistan e l'Uzbekistan un'unione del gas per le spedizioni, che includerebbe le spedizioni in Cina, tramite Ifx.
• CNOOC sta pianificando una revisione di 50 giorni presso il suo sito di Huizhou da 240.000 BPD a partire da marzo, tramite Reuters che cita fonti.
• Euronext ha informato i clienti che a causa di un incidente tecnico, si è verificato un failover sul segmento delle materie prime alle 09:46 GMT; L'inserimento degli ordini su tutti i contratti su materie prime sarà abilitato alle 10:45 GMT. Questi contratti passeranno alla fase negoziabile continua alle 11:00 GMT.

Geopolitica

• Il funzionario statunitense ha affermato che Washington annuncerà oggi una significativa assistenza finanziaria all'Ucraina e che il nuovo aiuto mira a mitigare i danni causati dai bombardamenti russi sulla rete energetica ucraina, mentre il funzionario ha affermato che l'amministrazione Biden ha stanziato oltre 1 miliardo di dollari per sostenere il settore energetico in Ucraina e Moldavia , secondo Sky News Arabia.
• L'esercito cinese ha affermato che un incrociatore statunitense si è introdotto illegalmente nelle acque vicino alle Isole Spratly nel Mar Cinese Meridionale, mentre ha aggiunto di aver seguito l'incrociatore statunitense e ha affermato che la mossa degli Stati Uniti viola la sovranità della Cina, secondo Reuters.
• L'ambasciatore cinese in Gran Bretagna è stato convocato al Ministero degli Esteri dopo che la polizia ha "picchiato" un giornalista della BBC a Shanghai, secondo l'Evening Standard.
• Il presidente sudcoreano Yoon ha affermato che la Cina può e dovrebbe influenzare il comportamento della Corea del Nord per fermare lo sviluppo di armi e ha avvertito che qualsiasi nuovo test nucleare nordcoreano sarà accolto con una risposta congiunta mai vista in passato. Yoon ha anche affermato di essere fermamente contrario a qualsiasi tentativo di cambiare unilateralmente lo status quo riguardo a Taiwan e ha affermato che, secondo Reuters, in caso di conflitto a Taiwan, la preoccupazione imminente delle truppe sudcoreane sarebbe qualsiasi azione militare nordcoreana.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 09:00: settembre S&P CS Composite-20 YoY, stima 10,50%, precedente 13,08%
  • S&P/CS 20 City MoM SA, stima -1,20%, precedente -1,32%
  • Indice FHFA dei prezzi delle abitazioni su base mensile, stima -1,2%, precedente -0,7%
• 10:00: Nov. Conf. Board Consumer Confidence, stima 100.0, precedente 102.5
  • Aspettative, prima del 78.1
  • Situazione attuale, prima del 138.9

Jim Reid di DB conclude la conclusione notturna

Scrivo l'EMR da quasi 16 anni e prima di ieri ricordo solo un giorno precedente in cui non abbiamo potuto distribuirlo per motivi tecnici. Quindi mi scuso per la mancata apparizione ieri nelle vostre caselle di posta elettronica. Date le dimensioni della lista di distribuzione, utilizziamo un fornitore esterno per la pubblicazione e ieri i nostri rispettivi sistemi hanno litigato un po'. L'EMR è stato il perdente. Pensiamo che si siano seduti e abbiano riconciliato le loro differenze ora, quindi incrociamo le dita e questo ti raggiungerà prima che tu vada in pensione.

Andando avanti, nelle prossime 25 ore forse avremo qualche indizio in più sul fatto che la BCE aumenterà di 50 o 75 punti base giovedì due settimane. Dico le prossime 25 ore, ma se l'EMR è in ritardo di 6 ore oggi, saprai già i numeri dell'IPC tedesco oggi. La regione NRW, che ha la ponderazione più alta nel numero nazionale, dovrebbe uscire all'incirca nel momento in cui raggiungiamo le caselle di posta con altre regioni alle 9:00 ora di Londra e il numero nazionale alle 13:00. I nostri economisti tedeschi hanno anticipato il comunicato la scorsa notte (link qui) suggerendo che l'anno su base annua per il paese probabilmente diminuirà solo di un decimo al 10,3% e potrebbe scendere solo al di sotto del 10% da marzo, quando entreranno in gioco i "prezzi dell'energia" del governo. la stampa spagnola oggi e poi l'equivalente francese domani alle 7:45 ora di Londra (da qui le 25 ore). Come promemoria, i nostri economisti si aspettano che domani (10:00) la stampa di novembre dell'Eurozona salga di un ulteriore decimo al 10,7%, che sarebbe un altro record dalla formazione della moneta unica.

Ieri abbiamo assistito a diversi sviluppi aggressivi, con il governatore della banca centrale olandese Knot che ha descritto i rischi di inflazione come “completamente inclinati verso l'alto”, e descrivere i discorsi sull'eccessiva stretta era “un po' uno scherzo”. Inoltre, Knot ha sottolineato che il calo dei rischi al ribasso per la crescita nelle ultime settimane ha avuto implicazioni da falco per la BCE.

In questo contesto, ieri i mercati globali hanno iniziato male la settimana, con l'S&P 500 (-1,54%) e altri asset di rischio che hanno perso terreno mentre gli investitori cercavano di comprendere le conseguenze dell'attuale situazione Covid in Cina. Comprensibilmente, la reazione iniziale è stata piuttosto negativa, dal momento che l'aumento dei casi ha generalmente portato a maggiori possibilità di restrizioni in ogni paese con l'inizio della pandemia, in particolare perché i responsabili politici hanno cercato di evitare che i servizi sanitari venissero sopraffatti. E proprio mentre i mercati cinesi erano aumentati nelle ultime settimane sulla base delle speculazioni su una riapertura anticipata in Cina, nelle ultime 24 ore il processo si è invertito con la prospettiva di ulteriori blocchi.

Tuttavia, per quanto la reazione iniziale sia stata piuttosto negativa, per certi versi il read-across dalla situazione attuale ai mercati è più difficile. Da un lato, è plausibile che i mesi a venire vedano nuovi blocchi come abbiamo visto a Shanghai nel secondo trimestre. Ma è anche possibile che le proteste portino a un allontanamento più rapido dalla strategia zero Covid, che sulla base delle performance passate si dimostrerebbe abbastanza favorevole. In effetti, il sentiment è stato molto positivo 2-3 settimane fa dopo che è stato annunciato che il tempo di quarantena per i contatti stretti e i viaggiatori in entrata sarebbe stato ridotto da 10 a 8 giorni, poiché è stato visto come un segnale di allontanamento dall'approccio restrittivo che aveva precedentemente stato adottato. E con l'inizio della sessione americana ci sono stati segnali di quella dinamica in atto. Ad esempio, ieri l'indice NASDAQ Golden Dragon China è salito del +2,83%, che è un indice di azioni quotate negli Stati Uniti per le quali la maggior parte delle loro attività è svolta in Cina. Nel frattempo, i future sull'Hang Seng sono saliti di oltre l'1% durante la sessione americana, indicando che potrebbe esserci una sorta di rimbalzo dopo il crollo iniziale.

Questo slancio più positivo ha portato in Asia aiutato dall'assenza di ulteriori escalation nelle proteste contro le restrizioni del Covid-19 in Cina. In tutta la regione, l'indice Hang Seng Tech sta guidando i guadagni superando il +6,0% con l'Hang Seng +4,31% in più insieme al CSI (+3,26%) e allo Shanghai Composite (+2,35%) in vista di un Covid del Consiglio di Stato recentemente organizzato briefing di oggi (15:00 ora locale. 7:00 Londra) per discutere le misure di prevenzione e controllo. Non è chiaro se verranno implementate nuove politiche. Il paese ha segnalato 38.421 nuovi casi locali lunedì in calo rispetto al massimo record di 40.052 segnalati domenica senza decessi segnalati per due giorni consecutivi. Questo è stato il primo calo dei casi da più di una settimana.

Altrove, il KOSPI (+1,02%) è scambiato in rialzo nei primi scambi, mentre il Nikkei (-0,53%) è in controtendenza rispetto alla tendenza regionale. Nel trading notturno, i futures sulle azioni statunitensi indicano un inizio più positivo con i contratti sull'S&P 500 (+0,32%) e sul NASDAQ 100 (+0,44%) in rialzo.

I dati della prima mattinata hanno mostrato che il tasso di disoccupazione in Giappone per ottobre è rimasto stabile rispetto alla lettura del mese precedente del +2,6% (v/s previsto +2,5%). Allo stesso tempo, il rapporto posti di lavoro/candidati è salito a 1,35, in linea con le aspettative del mercato e rispetto a un livello di 1,34 a settembre, evidenziando che il mercato del lavoro della nazione rimane teso. Un rapporto separato ha mostrato che le vendite al dettaglio (+0,2% m/m) sono aumentate meno del previsto in ottobre, dopo un aumento rivisto al rialzo del +1,5% a settembre, poiché la spesa delle famiglie è stata schiacciata dall'inflazione al ritmo più veloce degli ultimi 40 anni.

La sega cinese delle ultime 24 ore sembra aver avuto il maggiore impatto sul petrolio, dove i prezzi sono scesi ai livelli intraday più bassi degli ultimi mesi sulla scia degli sviluppi del fine settimana. Ad esempio, il WTI ha toccato un minimo infragiornaliero di 73,60 $/bbl durante la mattinata europea, che lo ha portato brevemente in territorio negativo su base YTD, prima di recuperare bruscamente nella sessione statunitense per guadagnare effettivamente terreno nel corso della giornata e chiudere a 77,24 $/bbl e un altro + 1,8% a $ 78,65 in Asia.

È stata una storia simile per il greggio Brent, che ha toccato il livello infragiornaliero più basso da gennaio a 80,61 $/bbl, prima di recuperare nella chiusura alla fine appena un pelo più in basso a 83,45 $/bbl. È a $ 84,75 in Asia. Il recente calo del petrolio si è ripercosso anche sui prezzi al consumo, con i dati dell'AAA statunitense sul prezzo medio nazionale alla pompa scesi domenica a 3,546 dollari, segnando il livello più basso dall'inizio dell'invasione russa dell'Ucraina.

Per inciso, ieri abbiamo avuto un altro sviluppo positivo in Europa poiché è stata evitata la minaccia immediata di un'ulteriore interruzione del gas russo. Ciò è derivato dalla minaccia di Gazprom della scorsa settimana di frenare le spedizioni di gas verso la Moldavia attraverso l'Ucraina dal 28 novembre, ma le spedizioni sono continuate ieri, il che è importante più in generale poiché la rotta è utilizzata anche per ulteriori trasporti verso l'Europa. Nel frattempo, il presidente della BCE Lagarde ha affermato che c'è "troppa incertezza" per presumere che l'inflazione abbia raggiunto il picco, in particolare in termini di come i costi energetici all'ingrosso sono stati trasferiti al livello al dettaglio, e ha affermato che "mi sorprenderebbe" se avesse ha raggiunto il picco in ottobre.

Mentre gli investitori si soffermavano sulle prospettive di una BCE più aggressiva, i rendimenti del debito pubblico a 10 anni sono aumentati in tutto il continente, con i rendimenti dei bund a 10 anni (+1,1 punti base), degli OAT (+2,5 punti base) e dei BTP (+5,6 punti base) tutti in rialzo il giorno. I rendimenti dei Treasury sono stati un po' più contenuti dopo l'andamento dei prezzi avanti e indietro nel corso della giornata, con i rendimenti dei Treasury a 10 anni che sono finalmente saliti di un marginale +0,4 pb al 3,68% prima di salire di 2,5 pb in Asia. Per ieri, i timori sulla crescita della storia della Cina si sono compensati con i funzionari della Fed aggressivi per lasciare i rendimenti pressoché invariati lungo la curva. Riguardo alla Fed, il presidente della Fed di St. Louis Bullard ha osservato che i mercati stanno sottovalutando le possibilità di una posizione più aggressiva da parte della Fed il prossimo anno. Il presidente della Fed di New York e vicepresidente del FOMC, Williams, ha sottolineato che la Fed deve ancora imporre un ulteriore inasprimento e che la disoccupazione aumenterà il prossimo anno. Ha notato che la recessione non faceva parte della sua previsione di base, ma che c'erano aspetti negativi per le prospettive. Quindi la Fed continua ad avvicinarsi alla nostra previsione di recessione leader di Street. Prima del discorso di una politica più restrittiva, i titoli del Tesoro a 10 anni sono scesi fino al 3,62% dopo che le notizie sulla Cina hanno colpito il trading. All'inizio della giornata, anche la curva 2s10s aveva toccato un nuovo minimo infragiornaliero per il ciclo in corso, scendendo fino a -81 pb a un certo punto, prima di riprendersi in chiusura a -76,3 pb.

Le azioni hanno faticato in questo contesto, con l'S&P 500 (-1,54%) che ha perso terreno per il secondo giorno consecutivo. Il calo è stato piuttosto ampio, con solo 37 società nell'indice in aumento nel corso della giornata, e altri indici tra cui il NASDAQ (-1,58%) e il Dow Jones (-1,45%) hanno registrato cali simili. In Europa, anche lo STOXX 600 ha perso -0,65%, con cali anche per il DAX (-1,09%) e il CAC 40 (-0,70%).

Al giorno d'oggi, e le versioni dei dati includono l'IPC tedesco per novembre, le approvazioni di mutui nel Regno Unito per ottobre, il PIL del terzo trimestre del Canada, la fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti per novembre e l'indice dei prezzi delle case FHFA per settembre. I relatori della banca centrale includono il governatore della BoE Bailey e Mann della BoE, il vicepresidente della BCE de Guindos e de Cos della BCE.