I future rimbalzano dalla rotta Asia, Bitcoin torna oltre $ 51.000

Ieri mattina, poco dopo il vomito di liquidazione iniziale che ha visto il crollo delle azioni tech, abbiamo avuto alcune "parole di conforto " per tutti coloro che temono che la Fed possa aumentare i tassi nei prossimi mesi dicendo fondamentalmente " rilassati, non lo farà" … se per nessun altro motivo se il debito globale è destinato a superare i $ 360 trilioni entro il 2030 e i tassi semplicemente non possono aumentare , un punto sottolineato come lo stratega di DB Jim Reid che ha detto "con un debito così alto e probabile che aumenterà notevolmente, è probabile che reale i rendimenti dovranno rimanere artificialmente bassi per un periodo di tempo molto lungo . Qualsiasi ritorno a qualcosa di vicino alle medie di lungo termine avrebbe gravi conseguenze per la sostenibilità del debito. La Fed probabilmente intervenirebbe molto prima di questo punto … Repressione finanziaria e QE sarà probabilmente vivo e vegeto per il resto della maggior parte delle nostre carriere ".

Ci sono volute alcune ore prima che questo messaggio si diffondesse e la rassicurante testimonianza del Giorno 1 di Powell al Congresso per affermare questo punto, prima che i mercati si "sbloccassero" e si rendessero conto che la Fed non farà davvero nulla per i futuri prevedibili, e come scrive Bloomberg questa mattina, "La volatilità nei mercati obbligazionari e azionari globali si sta allentando oggi dopo i commenti rassicuranti del presidente della Fed Jerome Powell alla commissione bancaria del Senato di ieri. Ha segnalato che la banca centrale non è neanche lontanamente vicina a ritirare le sue misure di sostegno economico, dicendo che c'era ancora molta strada da fare per andare a raggiungere i propri obiettivi di inflazione e occupazione ".

Powell ha anche affermato che il recente aumento dei rendimenti obbligazionari che ha sconvolto il mercato azionario "una dichiarazione di fiducia" in una prospettiva economica solida, e ha aggiunto che qualsiasi azione della Fed sarebbe stata telegrafata con largo anticipo, il che significava solo una cosa: no inasprimento per il prossimo futuro, nonostante la recente crisi del mercato.

"I commenti di Powell rafforzano la nostra opinione secondo cui l'aumento delle aspettative di inflazione è molto probabilmente transitorio e che i rendimenti del Tesoro più elevati riflettono principalmente l'ottimismo sulla ripresa economica e sul commercio di reflazione", ha scritto Mark Haefele, chief investment officer di UBS per la gestione patrimoniale globale. ai clienti. "Gli investitori dovrebbero aspettarsi un periodo prolungato in cui i tassi di interesse rimangano al di sotto dell'inflazione."

Il che ci porta all'azione durante la notte che era un'immagine speculare di martedì, quando l'Asia è balzata solo per vedere il sentimento martellato dopo l'apertura dell'Europa, verso i futures inizialmente crollati mentre le azioni asiatiche sono state schiacciate in seguito alla notizia shock di un'imposta di bollo più alta solo a Hong Kong invertire e scambiare in positivo dopo la forza iniziale nei mercati europei, con l'ES scambiato in rialzo di 15 punti a massimi di sessione di 3.892 dopo essere scivolato fino a 3851 solo poche ore prima, mentre i titoli del Tesoro sono scesi di nuovo poiché gli investitori hanno preso fiducia dal voto della Fed sostenere la crescita economica.

L'indice MSCI World Equity, che replica le azioni di 49 paesi, è sceso dello 0,3%. Il commercio di reflazione è tornato in pieno svolgimento, con i futures Russell 2000 che hanno battuto il Nasdaq 100 nelle prime negoziazioni. Dopo essere crollato martedì prima di invertire i guadagni e chiudere appena il 2,4%, Tesla ha aggiunto il 3% dopo che i fondi di Ark Invest di Cathie Wood di Ark Investment Management hanno aggiunto ulteriori $ 171 milioni di azioni della società sulla scia di un forte calo delle azioni della casa automobilistica elettrica.

Le banche sensibili alla crescita, i titoli industriali ed energetici hanno registrato un rialzo con Bank of America, Caterpillar Inc e Chevron Corp tra lo 0,4% e lo 0,6%, mentre le compagnie aeree e gli operatori di crociere hanno fatto progressi, insieme a petrolio e rame. Le aziende di Lowe sono aumentate dello 0,7% dopo aver superato le stime per le vendite trimestrali nello stesso negozio, beneficiando della domanda sostenuta da parte delle persone che hanno sistemato le loro case durante la pandemia COVID-19. "Le operazioni di reflazione hanno ricevuto una spinta significativa in quanto la Fed non è d'intralcio", ha affermato Charles Diebel, responsabile del reddito fisso di Mediolanum International Fund. "Gli asset rischiosi possono tollerare rendimenti più elevati fintanto che il movimento è graduale e lento . "

"Stiamo assistendo a una modesta ripresa a questo punto, quindi c'è ancora chiaramente molta cautela", ha detto Craig Erlam, analista di mercato senior presso OANDA, che ha detto che il calo del mercato azionario questa settimana è stato in gran parte un "blip". "Penso che le banche centrali continueranno a parlare di inasprimento delle prospettive", ha aggiunto.

I futures Nasdaq si sono stabilizzati e sono aumentati di 57 punti o dello 0,5% a 13.248, sovraperformando l'S & P e rimbalzando da un crollo di martedì che lo ha trascinato brevemente al di sotto della sua 50DMA.

In Europa, l'indice Stoxx 600 ha guadagnato lo 0,5% sulle scommesse che la campagna di vaccinazione consentirà alle economie di riaprire; ma l'indice era ancora in calo di quasi il 2% dal massimo di un anno toccato la scorsa settimana, con il sottoindice che segue i titoli di costruzione in aumento dell'1,2%. Le azioni di viaggio e le società di costruzioni sono state tra i primi vincitori. Lloyds Banking Group Plc ha guadagnato dopo che il più grande creditore ipotecario britannico ha superato le stime e ha ripristinato i dividendi. La sterlina si è rafforzata per il quinto giorno, superando 1,41 $. Il DAX tedesco è cresciuto dello 0,7%, aiutato dai guadagni del PIL più forti del previsto nella più grande economia europea. Il FTSE 100 è salito dello 0,1%. Le forti esportazioni e la solida attività di costruzione hanno aiutato l'economia tedesca a crescere di uno 0,3% più forte del previsto nell'ultimo trimestre dello scorso anno, ha dichiarato mercoledì l'Ufficio federale di statistica, rivedendo una stima precedente. Ecco alcuni dei più grandi motori europei di oggi:

• Le azioni del Lloyds Banking Group salgono fino al 4,5%, raggiungendo i massimi dall'11 marzo dello scorso anno, prima di tagliare la maggior parte del guadagno. Gli analisti affermano che l'istituto di credito britannico ha chiuso il 2020 in modo positivo e che le sue indicazioni indicano un rischio al rialzo per il consenso.
• Le azioni di Telecom Italia salgono fino all'8% a un massimo di sei mesi dopo i risultati del quarto trimestre, con gli analisti che sottolineano che gli utili hanno superato le aspettative, nonché un potenziale impulso da una legge fiscale.
• Nel le azioni guadagnano fino al 6,2%, ITM fino al 9,7% dopo che gli analisti di JPMorgan hanno scritto che una "rivoluzione dell'idrogeno" sta prendendo slancio per guidare la transizione energetica, anche se gli investitori dovrebbero diffidare di essere troppo ottimisti sulla sua adozione .
• Le azioni Ontex crollano fino al 9,2% dopo che il produttore belga di pannolini ha registrato un calo del 3,7% delle vendite like-for-like nel 4 ° trimestre. Secondo Morgan Stanley, i risultati "deboli" erano previsti in base a stime di consenso per un calo del 3,5%.

Sul fronte dei virus, il sentiment è migliorato di nuovo; Craig Erlam di OANDA ha affermato che il consenso del mercato è che non ci saranno ulteriori blocchi in Europa e negli Stati Uniti dopo l'estate. "I mercati stanno lavorando sul presupposto che siamo alla fine del tunnel, siamo proprio vicino alla fine del tunnel, e non stiamo tornando " , ha detto. Ciò conferma ciò che abbiamo notato ieri quando abbiamo mostrato gli ultimi modelli di computer che mostrano che i casi covid negli Stati Uniti sarebbero praticamente scomparsi entro giugno.

All'inizio della sessione, le azioni asiatiche sono scese, guidate dai cali di Hong Kong e della Cina continentale. L'indice Hang Seng è sceso del 3%, trascinato al ribasso da Hong Kong Exchange & Clearing dopo che la città ha annunciato il suo primo aumento dell'imposta di bollo sulle compravendite di azioni dal 1993. La città ha anche annunciato buoni di consumo per i residenti in un discorso sul budget. In Cina, Kweichow Moutai ha continuato a scivolare, avendo perso 80 miliardi di dollari da quando i mercati onshore hanno riaperto dopo le vacanze del capodanno lunare. I pesi massimi della tecnologia Tencent, Taiwan Semiconductor Manufacturing, SoftBank Group e l'operatore della piattaforma commerciale Meituan sono stati tra i titoli che hanno pesato maggiormente sull'indice MSCI Asia Pacific, che ha perso l'1,9%. In India, mercoledì scorso la Borsa Valori Nazionale dell'India Ltd. ha chiuso le negoziazioni nei suoi segmenti di liquidità e derivati, citando "problemi" con i collegamenti di telecomunicazioni dei suoi due fornitori di servizi, che ha detto che hanno avuto un impatto sul sistema e bloccato l'aggiornamento dei prezzi.

Ma tutti i guai dell'Asia sono stati rapidamente dimenticati una volta che Europen ha riaperto e ha posto una fase molto più rialzista per gli asset di rischio. A rafforzare ulteriormente il sentimento rialzista è stato l'ultimo rimbalzo del BTFD in Bitcoin, che è risalito di oltre $ 51.000 dopo essere crollato a $ 45.000 martedì.

"Ho il sospetto che siamo in una bolla in alcuni punti, che i controlli di stimolo forniranno più fuoco a questo a un certo punto, ma che gli asset di rischio saranno costantemente colpiti dal rischio di rendimenti e inflazione più elevati indipendentemente dal fatto che abbia radici strutturali oppure no ", ha scritto lo stratega della Deutsche Bank Jim Reid in una nota ai clienti.

Nei tassi, il rendimento del Tesoro USA a 10 anni è aumentato, sebbene fosse al di sotto del massimo di un anno raggiunto lunedì. I buoni del Tesoro sono stati più economici di ~ 5 punti base nel lungo periodo mentre la curva continua la sua tendenza all'incremento. I rendimenti sono superiori di 0,5 punti base a 5 punti base lungo la curva con 10 intorno all'1,37%; I 5s30s hanno toccato quota 165,3 bp, il massimo dal 2014. Dopo la turbolenta sessione asiatica, i rendimenti hanno iniziato a salire quando i futures S&P 500 si sono ridotti e poi hanno cancellato le perdite. I commercianti di obbligazioni terranno d'occhio CSPAN mentre Powell torna al Congresso per il secondo giorno di testimonianza di politica monetaria semestrale, mentre il Tesoro tiene un'asta mensile di banconote di 5 anni. I fattori di fine mese sembrano generalmente favorevoli alle obbligazioni. Il Bund tedesco a 10 anni di riferimento è rimasto stabile.

In FX, il dollaro si è abbassato man mano che i mercati azionari e obbligazionari si sono stabilizzati, intaccando la domanda di beni rifugio; la sterlina ha esteso il suo rally più lungo contro l'euro dalla metà del 2015, poiché il ritiro delle restrizioni sul Covid-19 ha rafforzato la fiducia nella valuta britannica. La coppia EUR / GBP è scesa fino allo 0,8%, il calo maggiore dal 4 febbraio, prima di cancellare le perdite. La coppia GBP / USD è salita dello 0,9% a 1,4237, il massimo da aprile 2018, prima di ridurre il suo anticipo a 1,4130. Un'impennata iniziale ha innescato short squeeze inducendo barriere sulle opzioni nei confronti del dollaro e dell'euro, spingendo ulteriori acquisti, hanno detto gli operatori. Il franco svizzero e lo yen giapponese hanno portato le perdite del G-10 contro il dollaro a causa della crescente propensione al rischio globale, con guadagni in testa alla sterlina. Il kiwi ha guidato i guadagni nello spazio G-10, raggiungendo lo 0,7% a 0,7393 $ poiché alcuni trader hanno preso spunto dalla decisione della RBNZ di utilizzare un "OCR non vincolato" in una delle sue previsioni, piuttosto che l'OCR standard, anche se ha affermato che resta necessario uno stimolo monetario prolungato

Guardando alla giornata a venire, il momento clou sarà ancora una volta dal presidente della Fed Powell, come appare davanti al comitato per i servizi finanziari della Camera. Inoltre, ascolteremo il vicepresidente della Fed Clarida e Brainard della Fed, insieme al governatore della Banca d'Inghilterra Bailey, nonché Broadbent, Vlieghe, Haskel e Haldane della BoE. Altrimenti, i rilasci di dati includono le vendite di nuove case negli Stati Uniti per gennaio e la lettura finale del PIL del quarto trimestre dalla Germania, mentre i comunicati sugli utili includono Nvidia, Lowe's, Booking Holdings, TJX e Royal Bank of Canada.

Istantanea del mercato

• Futures S&P 500 in rialzo dello 0,1% a 3.883,00
• Indice SXXP in rialzo dello 0,3% a 412,39
• MXAP in calo dell'1,9% a 212,61
• MXAPJ in calo dell'1,6% a 713,94
• Nikkei in calo dell'1,6% a 29.671,70
• Topix in calo dell'1,8% a 1.903,07
• Indice Hang Seng in calo del 3,0% a 29.718,24
• Shanghai Composite in calo del 2,0% a 3.564,08
• Sensex in crescita dello 0,5% a 50.021,71
• Australia S & P / ASX 200 in calo dello 0,9% a 6.777,82
• Kospi in calo del 2,4% a 2.994,98
• Il rendimento tedesco a 10 anni è cambiato di poco a -0,31%
• Euro poco cambiato a $ 1.216
• Future sul Brent in rialzo dello 0,6% a $ 65,76 / barile
• Spot dell'oro in rialzo dello 0,1% a $ 1.806,73
• Indice del dollaro USA in calo dello 0,1% a 90,09

Le migliori notizie notturne da Bloomberg

• A seguito degli sforzi per ridurre il divario con gli Stati Uniti e la Gran Bretagna in una corsa per rallentare il coronavirus, l'UE potrebbe essere in grado di vaccinare il 75% della sua popolazione adulta entro la fine di agosto, circa due mesi prima delle previsioni precedenti, secondo London- società di ricerca con sede Airfinity Ltd
• La produzione economica della Germania è aumentata dello 0,3% nel quarto trimestre grazie alla ripresa delle costruzioni e agli esportatori che hanno beneficiato di una domanda internazionale più forte. Sia la spesa dei consumatori che quella del governo sono diminuite
• La missione di salvataggio senza precedenti da 9 trilioni di dollari delle banche centrali per salvare l'economia mondiale dalla recessione del coronavirus è stata testata mentre l'aumento dei rendimenti obbligazionari e le scommesse sull'inflazione minacciano la loro capacità di mantenere bassi i costi dei prestiti
• Hong Kong ha annunciato il suo primo aumento dell'imposta di bollo sulle negoziazioni di azioni dal 1993, scatenando un'ampia svendita nel mercato da 7,6 trilioni di dollari e inviando le azioni della borsa della città al loro più grande tuffo in più di cinque anni

Un rapido sguardo ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

Le borse Asia-Pac sono state scambiate poco brillanti a seguito della performance mista negli Stati Uniti, dove i principali indici statunitensi hanno trascorso la maggior parte della sessione a recuperare i primi cali guidati dalla tecnologia, tra acquisti in calo e che hanno visto il Nasdaq 100 riprendersi quasi completamente da un crollo iniziale del 3,5% . ASX 200 (-0,9%) ha subito pressioni poiché la tecnologia e le telecomunicazioni hanno subito un destino simile alle loro controparti di Wall St e con i partecipanti che digeriscono un afflusso di risultati di guadagni, nonché dati contrastanti in cui Construction Work Done si è sorprendentemente contratto ma la crescita dei salari ha superato le stime. Il Nikkei 225 (-1,6%) ha ignorato una valuta più debole al ritorno dalla chiusura per ferie e si è ritirato al di sotto del livello di 30.000, mentre il KOSPI (-2,4%) è stato tenuto a galla all'inizio degli scambi tra i rapporti che il governo sta per presentare un budget extra al parlamento il Il 4 marzo, ma poi ha vacillato in tandem con i suoi coetanei regionali. Hang Seng (-3,0%) e Shanghai Comp. (-2,0%) sono stati entrambi negativi con Hong Kong trascinata dalla speculazione di un aumento dell'imposta di bollo sulla negoziazione di azioni che il governo ha successivamente confermato e ha portato a cali a doppia cifra per le azioni HKEX nonostante abbia registrato un netto FY record. Ci sono state tensioni persistenti tra Stati Uniti e Cina dopo che i rapporti suggerivano che i senatori statunitensi stessero osservando una legislazione per frenare le pratiche sleali di Pechino e contrastare la censura cinese di società e individui statunitensi, mentre il vice candidato al Tesoro Adeyemo ha anche indicato che gli Stati Uniti sono aperti a utilizzare un divieto di investimento dell'era Trump per punire la Cina per le violazioni commerciali. Infine, i JGB a 10 anni sono stati moderati nonostante la debolezza delle azioni con prezzi bloccati vicino al livello di supporto di 151,00, ma in seguito hanno visto un lieve supporto a seguito dei risultati più forti all'asta di liquidità potenziata per i JGB a 10 anni, 20 e 30 anni.

Notizie principali asiatiche

• La startup Edtech sostenuta da Tencent cerca finanziamenti per un valore di $ 20 miliardi
• Il principale scambio in India con l'interruzione più lunga mai registrata per guasto delle telecomunicazioni

Le azioni europee hanno dato il via alla sessione infrasettimanale in modo relativamente misto, ma il sentiment è cresciuto dall'apertura della liquidità (Euro Stoxx 50 + 0,4%) dopo che i futures hanno ridotto le perdite durante la notte mentre i giocatori europei sono entrati nella mischia e con nuove notizie fondamentali -Flusso sul lato più leggero dopo che il presidente della Fed Powell si è attenuto alla sua sceneggiatura accomodante. Anche i futures sulle azioni USA sono scivolati dai minimi notturni con il NQ (+ 0,1%) che ha alimentato perdite precedenti di circa l'1% e l'RTY (+ 0,7%) che ha sovraperformato leggermente forse sulla narrativa dell'inflazione. Il FTSE 100 del Regno Unito (-0,6%) ha un rendimento leggermente inferiore ai suoi concorrenti poiché il peso della sterlina più solida pesa sui grandi esportatori nell'indice, mentre il peso massimo AstraZeneca (-1,5%) funge da ulteriore vento contrario dopo che un funzionario dell'UE ha detto che AstraZeneca intende fornire meno di 90 milioni di colpi di COVID-19 nell'UE nel secondo trimestre, che è almeno del 50% inferiore ai suoi impegni contrattuali. Nel frattempo, i nomi delle case del Regno Unito tra cui Taylor Whimpey (+ 1,5%) e Barratt Developments (+ 2%) raccolgono i frutti dei rapporti secondo cui il cancelliere britannico Sunak sta preparando un'estensione di 3 mesi per le festività di bollo fino a fine giugno. Al contrario, l'SMI (+ 0,9%) è spinto avanti dal suo settore finanziario insieme ai nomi del lusso. Detto questo, il settore finanziario più ampio è messo sotto pressione da HSBC (-2,6%) e Standard Charted (-1,5%) poiché le vendite di recupero delle banche viste nelle loro quotazioni di Hong Kong dopo che HK ha annunciato l'aumento dell'imposta di bollo sul commercio di azioni – che successivamente ha portato i commercianti cinesi a vendere un record di 2,6 miliardi di dollari in azioni di Hong Kong. Nel complesso, i settori in Europa sono prevalentemente misti e presentano un pregiudizio reflazionistico – con Viaggi e tempo libero in cima alle classifiche con il miglioramento della situazione globale COVID. Il settore Oil & Gas nel frattempo rimane sostenuto poiché i prezzi del greggio rimangono stabili con i futures WTI e Brent che mantengono la calma al di sopra di 60 USD / barile ciascuno. I ritardatari settoriali sono costituiti da alcuni vincitori di COVID, con l'IT che continua a subire il peso maggiore della rotazione delle azioni "rimaste a casa". In termini di mobilità individuale, Telecom Italia (+ 6,7%) risulta chiaramente outperformer post-utili dopo aver proposto un dividendo, evidenziando una forte accelerazione dell'aggiunta netta alla banda ultralarga, che è aumentata di circa il 171% a / a. Infine, Puma (-2,6%) si vede ai piedi dello Stoxx 600 dopo aver mancato le stime sull'utile netto.

Le principali notizie europee

• Horta-Osorio blocca il mandato dei Lloyds con profitto e dividendi
• Vodafone cerca la quotazione a Francoforte per Vantage Towers a marzo
• Il principale proprietario di Nordea, Sampo, ha tagliato “materialmente” una quota in banca

In FX, il Kiwi sta sovraperformando sulla scia dell'incontro politico RBNZ di febbraio, anche se dopo qualche esitazione iniziale quando è stata mantenuta la guida accomodante, e la Banca ha dichiarato che il lavoro operativo per un OCR negativo è stato svolto in caso di necessità. Tuttavia, la RBNZ ha aumentato sensibilmente le sue previsioni CPI e NZD TWI per la fine del primo trimestre del prossimo anno, notando una maggiore resilienza nel mercato del lavoro del previsto e l'economia nazionale nel suo complesso, il che implica che al momento non è richiesto alcun significativo stimolo aggiuntivo. In risposta, Nzd / Usd è rimbalzato dall'area bassa di 0,7300 a una sola cifra del numero tondo sopra e Aud / Nzd è di circa 1 cifra intera inferiore a circa 1,0720. Nel frattempo, la sterlina continua a cavalcare l'onda dell'ottimismo che circonda l'imminente allentamento delle restrizioni COVID-19 prima che il blocco venga revocato completamente che è stato aggravato dai resoconti della stampa britannica che suggeriscono che il ritorno alla normalità potrebbe arrivare prima del 21 giugno. Cable violato 1.4200 durante la notte in condizioni di trading più deboli che hanno esacerbato l'azione dei prezzi, mentre l'EUR / Gbp è sceso brevemente sotto 0,8550 prima di rimbalzare.

• EUR / AUD / CAD / DXY – I forti interessi sulla scadenza delle opzioni potrebbero impedire all'euro e all'australiano di estendere i guadagni rispetto al biglietto verde dato 1,3 mld in Eur / Usd tra 1,2175-80 (bottom end bang in linea con il massimo finora) e 1,2 mld in Aud / Usd allo strike di 0,7910 (rispetto a circa 0,7945 al massimo). Inoltre, i summenzionati flussi incrociati sono un ostacolo insieme alla relativa resilienza nel Buck a seguito della prima testimonianza semestrale del presidente della Fed Powell, dove ha mantenuto cautela sulle prospettive economiche e nessuna inclinazione a iniziare a sciogliere gli alloggi in qualsiasi momento presto, ma ha effettivamente accolto con favore la recente rampa in Rendimenti del Tesoro USA come segno di una crescita più elevata e delle aspettative di inflazione. Quindi, l'indice mantiene ancora una linea stretta intorno a 90.000 (90.152-89.973 per la precisione) in attesa della parte 2 alla Camera e dei dati sull'abitazione davanti ad altri oratori della Fed. Tuttavia, il Loonie rimane sostenuto dai prezzi del petrolio fermi e dai commenti relativamente ottimistici del governatore della BoC Macklem che si aspetta un solido rimbalzo economico a breve termine ed ha espresso più fiducia sulla crescita sostenuta e forte durante la seconda metà di quest'anno nel 2022, con Usd / Cad vicino al base di una gamma 1.2598-59.
• SEK / CHF / JPY – Il G10 è in ritardo a causa delle deduzioni accomodanti della Riksbank, una liquidazione più lunga delle specifiche e il ritorno dalle festività di mercato mantengono la corona svedese, il franco svizzero e lo yen giapponese sotto pressione intorno a 10,0900 contro l'euro, sotto lo 0,9050 contro il dollaro / sotto 1,1000 rispetto all'euro e verso la base di 105,82-17 estremi rispettivamente in Usd / Jpy. Un netto miglioramento del sentiment degli investitori svizzeri non si è realmente riflesso nel franco, ma lo yen potrebbe raccogliere una certa trazione dalle scadenze delle opzioni a 105,70-65 (2,2 miliardi) se non di dimensioni leggermente inferiori allo sciopero dei 105,00 (1,7 miliardi).
• NOK / EM – Il greggio elevato è alla base anche della corona norvegese, del rublo russo e del peso messicano, ma la lira turca sta ancora cercando di arrestare una brusca ritirata fino a 7.0000 sulla scia dell'intervento CBRT tramite un aumento di 150 punti base del tasso di remunerazione della riserva Try e il Rand SA è sulla difensiva davanti al Bilancio.

Sul fronte delle materie prime, i future sul mese di inizio mese di WTI e Brent sono leggermente più solidi, ma con il benchmark globale che supera di poco la sua controparte statunitense. Considerando che le raffinerie del Texas hanno iniziato a tornare online, non è troppo sorprendente vedere WTI leggermente più debole rispetto al Brent. Il complesso si è aperto con una leggera dicotomia e ora sta vedendo solo un rialzo in mezzo al tono di rischio più costruttivo. La scorsa notte ha visto il rilascio di dati sulle scorte ribassisti in cui il rapporto sull'inventario del settore privato ha mostrato una build a sorpresa per il greggio principale in vista della cifra EIA ufficiale più tardi oggi – con il titolo che dovrebbe stampare un pareggio di 5,19 milioni di barili. Tuttavia, si prevede una distorsione dei dati dato il congelamento profondo del Texas ei partecipanti potrebbero non prestarvi molta attenzione dato il fatto che le raffinerie stanno lentamente tornando online e l'incontro OPEC + incombe. Inoltre, l'AIE ha affermato di non aspettarsi che la domanda di petrolio torni ai livelli pre-COVID entro la fine del 2021. Tuttavia, la narrativa di fondo rimane la stessa con l'incontro OPEC + e la vaccinazione fa progredire l'attenzione, dove i partecipanti sono ottimisti sulla ripresa ma gli occhi girano se i membri dell'OPEC + rimangano uniti. Il WTI risiede a metà USD 61 / barile (vs massimo USD 61,85 / barile) e Brent a metà USD 65 / barile (vs massimo USD 65,69 / barile). Altrove, i metalli preziosi hanno visto un rialzo durante le prime ore europee in mezzo al DXY più debole, ma da allora sono divergenti con l'oro spot più debole a 1,803 USD / oz e l'argento spot più solido a 27,75 USD / oz. Passando ai metalli di base, il rame LME è scambiato al ribasso a 9.160 USD / t al momento della redazione, poiché il metallo rosso vede una leggera flessione dal suo recente rally insieme a una sessione pessima nei mercati cinesi. Infine, i produttori statunitensi stanno affrontando la carenza di acciaio che ha visto l'acciaio laminato a caldo raggiungere 1.176 USD / t questo mese, il livello più alto in almeno 13 anni.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 07:00: richieste di mutui MBA di febbraio -11,4%, prima -5,1%
• 10:00: gennaio vendita di nuove case su base mensile, stima 1,6%, prima dell'1,6%
• 10:00: Vendite di nuove case di gennaio, stima 856.000, precedenti 842.000
• 10:00: Powell della Fed testimonia davanti al Panel dei servizi finanziari della Camera
• 10:30: Brainard della Fed discute il mandato di massima occupazione
• 13:00: Clarida della Fed discute le prospettive economiche degli Stati Uniti
• 16:00: il vicepresidente della Fed Richard Clarida discute di economia

Jim Reid di DB conclude la conclusione della notte

Potrei avere un paio di giorni liberi domani e venerdì perché il tempo dovrebbe essere bello. Non ho assolutamente nulla da fare se non un carico di ferie da prendere. Spero di passare qualche ora in giardino a praticare il mio chipping da golf. Il problema è che quando lo faccio Bronte piange se non viene fuori con me e poi quando inevitabilmente scappa con le mie palline da golf e le morde e le rovina. Rotola sulla riapertura dei campi da golf. Se mi attengo al mio piano, Henry sarà in carica nei prossimi due giorni.

Ad ogni modo, benvenuti all'anniversario di un anno del crollo iniziale del mercato Covid, dove l'S & P 500 è sceso del -3,35%, lo Stoxx 600 -3,79% e i rendimenti del Tesoro a 10 anni sono scesi di -10 pb il lunedì dopo che abbiamo appreso che i casi italiani erano aumentati in fine settimana. Chi avrebbe mai immaginato il percorso della vita e dei mercati in questi ultimi 12 mesi. In effetti da questo punto il NASDAQ è in realtà aumentato di poco più del 46%, con l'S & P 500 che prende la strada panoramica per un guadagno di circa il 20%. Anche il petrolio WTI, che ora è del 20% in più e di nuovo oltre $ 60, è stato scambiato a – $ 37,63 all'inizio della pandemia. Ricordati che? In effetti, non molte delle risorse che monitoriamo regolarmente sono in calo nel corso dell'intero periodo.

L'andamento delle cose negli ultimi 12 mesi significa che dovremmo essere relativamente umili riguardo alle nostre previsioni per i prossimi 12 mesi. Sembra che la gamma di risultati sia ancora potenzialmente enorme date le enormi forze al lavoro. L'unica cosa di cui mi sento più fiducioso è che questo non sarà un anno noioso a bassa volatilità. Ho il sospetto che siamo in una bolla in alcuni punti, che i controlli degli stimoli forniranno più fuoco a questo a un certo punto, ma che gli asset di rischio saranno costantemente colpiti dal rischio di rendimenti e inflazione più elevati indipendentemente dal fatto che abbia radici strutturali o non. Una forte crescita aiuterà alla fine, ma il volume potrebbe essere alto.

Date le forze in gioco, i nostri economisti statunitensi ieri hanno aggiornato le loro previsioni 2021/2022 ieri (link qui), che tiene conto di un'infusione fiscale più consistente nelle prossime settimane. Hanno rivisto le loro aspettative di base per il prossimo piano fiscale da quasi $ 1 trilione a $ 1,6-1,7 trilioni, con le loro previsioni di crescita per il 2021 aggiornate di 1,2 punti percentuali al 7,5% (4 ° trimestre / 4 ° trimestre) e anche i loro numeri di inflazione sono aumentati leggermente con rischi al rialzo. Per la Fed, si attengono ancora alle loro aspettative di un annuncio tapering alla riunione di dicembre e credono che un chiaro segnale della cronologia potrebbe diventare evidente intorno alla conferenza di Jackson Hole ad agosto. Hanno anche anticipato i tempi di decollo delle tariffe di un quarto, cosa che ora si aspettano nel terzo trimestre del 2023.

Tutti gli occhi erano puntati ieri sul presidente della Fed Powell, che si presentava davanti alla commissione bancaria del Senato mentre presentava il rapporto semestrale sulla politica monetaria della banca centrale. La sua dichiarazione di apertura ha principalmente ribadito i messaggi che aveva già spinto, osservando che "milioni di americani rimangono senza lavoro" e che "la ripresa economica rimane irregolare e lungi dall'essere completa". Nella sessione di domande e risposte, Powell ha continuato dicendo che i tassi si stavano muovendo più in alto a causa di una maggiore fiducia, ma ha menzionato ancora una volta che l'economia era ancora 10 milioni di posti di lavoro al di sotto del picco precedente al virus lo scorso febbraio. Ha respinto le preoccupazioni che ci sarà un grande shock inflazionistico dovuto al prossimo pacchetto di stimoli o allo svolgimento della domanda repressa da parte dei consumatori americani. Powell ha riconosciuto che la Fed si aspetta che la spesa "entusiasta" aumenti l'inflazione a breve termine, ma che non è probabile che sia particolarmente ampia o persistente e che i rischi di inflazione sono ancora al ribasso qui. Nel complesso era abbastanza prevedibile che avrebbe cercato di calmare i recenti timori del mercato di un'inflazione più elevata, dato tutto ciò che ha detto nelle ultime settimane.

In effetti, i mercati del rischio sembravano pronti per una brutta giornata prima che i commenti relativamente accomodanti di Powell sembrassero invertire la tendenza e aiutassero i mercati a riprendersi fortemente dai minimi della giornata. Lo S&P è sceso dell'1,83% nella prima mezz'ora dall'apertura prima di invertire il corso della giornata e finire in rialzo del + 0,13%. Il piccolo guadagno ha interrotto una serie di 5 perdite consecutive ed è stato guidato dai guadagni nei titoli Energy (+ 1,61%) e Bank (+ 0,88%) poiché i commenti di Powell hanno contribuito a sostenere il commercio di reflazione. La tecnologia ha continuato a essere particolarmente spaventata dalle preoccupazioni per i tassi a lunga scadenza più alti con il Nasdaq in calo di ben -3,91% all'inizio prima di un forte rimbalzo e di chiudere solo -0,50% nel corso della giornata. Le azioni europee hanno eguagliato le loro controparti americane con un rally dai minimi mentre lo STOXX 600 ha chiuso ieri in ribasso del -0,42%, riprendendosi da un calo iniziale del -1,54%. Un asset che non è stato in grado di recuperare è stato Bitcoin, che ha chiuso la giornata in ribasso del -12,7% (ma è aumentato del + 5,09% durante la notte) per la peggiore performance giornaliera della criptovaluta dall'11 gennaio. Tesla ha chiuso -2,19% ed è ora in ribasso per l'anno dopo essere stato + 25% da inizio anno qualche settimana fa. Tuttavia, poco dopo l'apertura è stato del -13,4%, quindi un grande rimbalzo.

Come il giorno precedente, è stata un'altra sessione sottosopra per i tassi con i Treasury a 10 anni oscillanti tra guadagni e perdite, prima che i rendimenti si stabilizzassero a -2,4 punti base all'1,342%. La mossa è stata guidata dal calo dei rendimenti reali (-3,6 pb) vincendo il tiro alla fune con i breakeven che sono aumentati di + 1,4 pb nonostante i commenti di Powell. Più è accomodante ora, maggiore è il rischio di inflazione futura. Tuttavia, i tassi sono aumentati sul lato lungo della curva, poiché i rendimenti a 30 anni sono aumentati di + 0,7 pb fino a un massimo di un anno del 2,18%, mentre la curva dei rendimenti degli anni '30 e '30 è salita al livello più alto in oltre 6 anni. Per l'Europa è stato il quadro opposto, tuttavia, con i rendimenti dei titoli di Stato in aumento su tutta la linea, sebbene abbiano leggermente ridotto i movimenti verso la fine della sessione. Alla chiusura, i rendimenti sui bund a 10 anni erano aumentati di + 2,4 pb, così come quelli su OAT (+ 3,2 pb) e BTP (+ 4,7 pb), mentre i gilt (+ 4,0 pb) hanno continuato a sottoperformare mentre il loro spread sui bund si allargava ai livelli non si vede da quasi un anno.

I mercati asiatici sono più deboli questa mattina con l'Hang Seng (-2,84%) che guida i ribassi sulla notizia che la città aumenterà l'imposta di bollo sul commercio di azioni. Il segretario finanziario di Hong Kong Paul Chan ha proposto di aumentare questa imposta di bollo allo 0,13% dallo 0,1% per aumentare le entrate nel suo discorso sul bilancio che include misure anticicliche come buoni di spesa di HKD 5.000 per ogni residente e HKD 15 miliardi di prestiti garantiti per chi non ha lavoro . Passando agli altri mercati della regione, il Nikkei è in calo dell'1,27% in quanto ha riaperto dopo una festività con Shanghai Comp (-2,04%), Kospi (-2,06%) e Asx (-0,90%) in ribasso. Un'eccezione a questo modello è l'India Sensex (+ 0,56%). I futures sull'S & P 500 vengono scambiati a -0,32% durante la digitazione e anche gli equivalenti europei indicano un'apertura più debole. In Fx, il dollaro neozelandese è in rialzo dello 0,33% dopo che la RBNZ ha affermato che “uno stimolo monetario prolungato” resta necessario e “tempo e pazienza considerevoli” saranno necessari per raggiungere i suoi obiettivi di inflazione e occupazione mantenendo invariate le attuali impostazioni di politica monetaria. La RBNZ ha aggiunto che "rimane pronta a fornire ulteriori stimoli monetari se necessario". I rendimenti sugli UST a 10 anni sono piatti, ma quelli sui 10 anni di Australia e Nuova Zelanda sono aumentati di c. + 5 punti base.

In altre notizie, il presidente della commissione per il bilancio degli Stati Uniti Bernie Sanders ha indicato che una decisione parlamentare del Senato potrebbe arrivare non appena oggi se un aumento proposto del salario minimo possa essere incluso nel disegno di legge accelerato. Nel frattempo, il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer ha detto che si aspetta il secondo pacchetto economico a lungo termine di Biden "molto presto" dopo il disegno di legge sugli aiuti pandemici.

In segno di quanta domanda giace latente, EasyJet Plc ha riferito che le vendite di biglietti sono più che quadruplicate poco dopo il primo ministro britannico Johnson ha indicato che i viaggi internazionali potrebbero iniziare il 17 maggio. Mia moglie ha trascorso la notte scorsa prenotando tutti i tipi di attività per il famiglia per la tarda primavera / estate. Ho dovuto continuare a interrompere con le mie date dei tornei di golf. Mi aspetto che questa estate sia un vortice di attività ovunque se il successo del vaccino continua a concretizzarsi.

Detto questo, le restrizioni a breve termine sono state inasprite o estese ieri in alcune parti d'Europa, con Brescia nel Nord Italia e alcuni comuni della regione Lombardia che ieri hanno imposto un blocco forzato dopo un improvviso picco di casi di Covid-19. La Germania ha esteso i controlli alle frontiere contro i viaggiatori provenienti dalla Repubblica ceca e da alcune regioni dell'Austria almeno fino al 3 marzo. Per contro, negli Stati Uniti, il dottor Fauci ha suggerito che il CDC potrebbe emettere presto nuove linee guida per facilitare un po 'di salute pubblica protocolli per coloro che sono stati completamente vaccinati. Sono in corso anche maggiori sforzi per aumentare il sequenziamento genetico al fine di rilevare qualsiasi variante a diffusione più rapida, con 14.000 casi analizzati ora, ben al di sopra delle 250 sequenze a settimana il mese scorso.

Guardando i dati di ieri, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board negli Stati Uniti è salito a 91,3 più del previsto a febbraio (contro 90,0 previsto), il livello più alto in 3 mesi. Detto questo, mentre la lettura della situazione attuale è aumentata a 92,0, la lettura delle aspettative in realtà è scesa leggermente a 90,8. Separatamente nel Regno Unito, il tasso di disoccupazione nei tre mesi fino a dicembre è salito al 5,1% come previsto, anche se vale la pena notare che la cifra non include i lavoratori che sono stati licenziati.

Alla giornata che ci attende adesso, e il probabile momento clou sarà ancora una volta dal presidente della Fed Powell, come appare davanti al comitato per i servizi finanziari della Camera. Inoltre, ascolteremo il vicepresidente della Fed Clarida e Brainard della Fed, insieme al governatore della Banca d'Inghilterra Bailey, nonché Broadbent, Vlieghe, Haskel e Haldane della BoE. Altrimenti, i rilasci di dati includono le vendite di nuove case negli Stati Uniti per gennaio e la lettura finale del PIL del quarto trimestre dalla Germania, mentre i comunicati sugli utili includono Nvidia, Lowe's, Booking Holdings, TJX e Royal Bank of Canada.