Zero Difese

Gli Stati Uniti possono prendere in prestito la loro strada per una maggiore crescita? (Spoiler: no)

Gli Stati Uniti possono prendere in prestito la loro strada per una maggiore crescita? (Spoiler: no)

Nel suo grafico del giorno, lo stratega del credito di DB Stuart Sparks scrive che la storia ci insegna che sebbene gli investimenti nella capacità produttiva possano in linea di principio aumentare la crescita potenziale er * in modo tale che il debito contratto per finanziare lo stimolo fiscale venga pagato nel tempo ( rg <0), risulta che ci sono poche prove che sia mai stato raggiunto in passato.

Il grafico seguente illustra che un aumento del debito federale come percentuale del PIL è stato storicamente associato a un calo delle stime di r *: la necessità di risparmiare per servire il debito deprime la crescita potenziale.

Come conclude Sparks, e questo probabilmente lo farà espellere dal suo club di quartiere preferito per i keynesiani confusi, "il punto generale è che la spesa aggressiva è necessaria, ma non sufficiente. La spesa deve essere progettata per aumentare la capacità produttiva, la crescita potenziale e la r *. In assenza di un vero investimento, la spesa pubblica può abbassare il r *, restringendosi passivamente per una posizione monetaria fissa ".

Quello che Sparks non dirà così lo faremo noi, è che spendere trilioni in carne di maiale e più trilioni in glorificato governo di griffe con il pretesto di stimoli per le persone non fa altro che aumentare la capacità produttiva. Quindi, purtroppo, tutto ciò che gli Stati Uniti avranno dopo l'attuale periodo di follia fiscale sarà la più grande sbornia di zucchero mai vista e un debito sufficiente per innescare la terza guerra mondiale.

Tyler Durden Mercoledì, 04/07/2021 – 08:02


Questa è la traduzione automatica di un articolo pubblicato su ZeroHedge all’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/bY0hYH6XKR8/can-us-borrow-its-way-higher-growth-spoiler-no in data Wed, 07 Apr 2021 05:02:03 PDT.