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“Questa settimana sarà accidentata”: crollo dei futures S&P, crollo di Europa e Asia con il Brent a 95 dollari in vista del blocco della banca centrale

"Questa settimana sarà accidentata": crollo dei futures S&P, crollo di Europa e Asia con il Brent a 95 dollari in vista del blocco della banca centrale

I futures azionari statunitensi sono rimasti stabili per gran parte della sessione prima di scendere in rosso con i rendimenti del Tesoro in rialzo, l'USD piatto, il petrolio vicino a $ 95, evidenziando pressioni inflazionistiche proprio mentre i politici si preparano per le riunioni sui tassi di interesse, e il bitcoin sta aumentando mentre i trader iniziare a fissare i prezzi con l’imminente ondata di allentamento. Alle 7:45, i futures S&P e Nasdaq 100 erano in calo del -0,2%. Per quanto riguarda le materie prime, WTI e AGS sono i migliori, mentre i metalli di base e i natgas sono i più ritardatari. I titoli azionari in Europa e Asia sono crollati bruscamente, rispecchiando il calo che ha portato l’indice S&P 500 a scendere di oltre l’1% venerdì scorso.

Questa settimana è piena di molteplici decisioni delle banche centrali, inclusa la Fed. L'intelligence di mercato di JPM scrive che con il reporting di BBG sulle opzioni i mercati stanno scommettendo su tagli dei tassi più rapidi del previsto nel 2024; " vediamo l'aggiornamento dal DOTS " dice Andrew Tyler di JPM. Questa settimana, lo sciopero dell’UAW potrebbe dominare i titoli dei giornali con circa il 10% dei 150mila sindacati in sciopero, e l’amministratore di Biden potrebbe essere coinvolto. Nel frattempo, lo shutdown del governo statunitense incombe dopo il 30 settembre e attualmente un accordo bipartisan alla Camera deve ancora concretizzarsi.

Nel trading pre-mercato, i nomi tecnologici a mega capitalizzazione sono per lo più in verde. Le azioni Apple salgono fino allo 0,5% con gli analisti positivi sui preordini dell'azienda tecnologica per l'ultimo iPhone 15, affermando che i dati finora stanno superando le aspettative e potrebbero essere di buon auspicio per le azioni se lo slancio sarà sostenuto. Société Générale crolla dell'11% dopo aver tagliato gli obiettivi di redditività. Ecco alcuni altri importanti motori pre-mercato:

  • Le azioni di Alteryx salgono del 5,3% dopo che la società di software per computer è stata portata a sovrappeso rispetto a Morgan Stanley, che ha affermato che l'attuale valutazione sottovaluta il suo potenziale di crescita e di profitto.
  • Le azioni Micron hanno guadagnato il 2,5% dopo che il produttore di chip è stato invitato ad acquistare da Deutsche Bank, con il broker che ha notato che i prezzi dei chip DRAM hanno iniziato a migliorare più velocemente del previsto.
  • Disney e Warner Bros Discovery (WBD US) salgono dopo che le due società di media e intrattenimento hanno lanciato raccomandazioni di sovraperformance da Raymond James, che ha notato interessanti aspettative di crescita del flusso di cassa. Paramount Global è stata valutata come nuova prestazione di mercato.
  • Le azioni di L3Harris Technologies sono aumentate dell'1,8% dopo che la società della difesa è stata promossa a sovrappeso da Wells Fargo, che ha affermato che il rapporto rischio-rendimento è diventato più equilibrato.

Un rally di tre settimane dei prezzi del petrolio ha spinto il Brent di riferimento più in alto dell’11%, riportandolo al prezzo medio al quale Joe Biden ha drenato quasi 200 milioni di barili dall’SPR, complicando il compito dei banchieri centrali di tutto il mondo nella loro lotta contro l’inflazione. . L'annuncio politico della Federal Reserve di mercoledì sarà seguito da quello della Banca d'Inghilterra giovedì e dalla Banca del Giappone il giorno dopo.

"Questa settimana sarà accidentata", ha detto François Rimeu, gestore di fondi presso La Francaise Asset Management a Parigi. “Ci si aspettano messaggi piuttosto duri da parte dei banchieri centrali”.

L'umore sommesso di lunedì nei mercati azionari corrisponde al tono incessantemente ribassista di una nota di Mike Wilson di Morgan Stanley, che ha affermato che gli investitori sono diventati più cauti (il che è divertente dal momento che li ha segnalati per vendere allo scoperto l'S&P dal 3900 dello scorso dicembre). "La maggior parte degli investitori con cui abbiamo parlato appartengono al campo degli 'espulsi' e sono del parere che il 2024 sembrerà un anno più impegnativo per gli asset rischiosi rispetto al 2023", ha scritto Wilson in una nota.

Altro disaccordo: secondo gli economisti intervistati da Bloomberg News, la resilienza dell’economia statunitense spingerà la Fed a introdurre un ulteriore aumento dei tassi di interesse quest’anno e a rimanere al livello di picco l’anno prossimo più a lungo di quanto previsto in precedenza,

"Un certo numero di relatori della Fed hanno assunto un tono leggermente più cauto di recente, menzionando che i rischi sono diventati più bilaterali e parlando della capacità di 'procedere con cautela'", hanno affermato gli strateghi di Credit Agricole guidati da Jean-François Paren. “Detto questo, è troppo presto per dichiarare vittoria, e la Fed vorrà mantenere sul tavolo la possibilità di un ulteriore inasprimento”.

Le azioni europee sono crollate; lo Stoxx 600 è sceso dello 0,6%, guidato dai cali nei settori dell'edilizia e dei prodotti di consumo. I principali mercati europei sono tutti in ribasso, con la Francia il più ritardatario. Gli affitti nel Regno Unito sono aumentati del 12% su base annua ad agosto, il maggiore aumento mai registrato. In EMEA, 3M Momentum è in testa, mentre i settori ciclici sono in ritardo; Valore rispetto alla crescita. UKX -0,2%, SX5E -0,7%, SXXP -0,5%, DAX -0,5%. Ecco i promotori più importanti:

  • Le azioni di Pendragon salgono fino al 32% dopo che il venditore di auto nuove e usate ha accettato di vendere le sue attività di leasing e motori nel Regno Unito a Lithia Motors Inc. e di formare una partnership strategica con la società statunitense in un accordo che promette un dividendo in contanti di circa £ 240. milioni ai suoi azionisti.
  • Le azioni PGS salgono fino al 16% dopo che TGS, società di settore della società norvegese di dati geofisici, ha accettato una fusione di tutte le azioni. Le azioni di TGS crollano fino al 7%, con gli analisti di DNB che ritengono l’accordo meno favorevole per i suoi azionisti.
  • Le azioni Cofina guadagnano fino al 13% dopo che la società portoghese ha dichiarato venerdì sera che sta analizzando le due offerte ricevute per la sua unità Cofina Media; non è stata presa alcuna decisione sulla vendita o meno di Cofina Media.
  • Le azioni Drax salgono del 5,3%, rimbalzando dal calo del 10% di venerdì, dopo che il National Audit Office del Regno Unito ha dichiarato che produrrà un rapporto sull'attuale strategia nazionale sulla biomassa e sul contributo del carburante all'obiettivo di zero emissioni del Regno Unito.
  • Le azioni di International Distributions Services guadagnano fino al 5,2% dopo che JPMorgan ha aggiornato la sua raccomandazione sul proprietario della Royal Mail da sovrappeso a neutrale, citando un punto di ingresso interessante.
  • Le azioni di Société Générale crollano del 7,9% dopo che l'istituto di credito ha annunciato un nuovo piano strategico. KBW ha definito la strategia “deludente”, mentre Bloomberg Intelligence ha affermato che mancano importanti proposte per ristrutturare la sua divisione di investment banking in difficoltà.
  • Le azioni di S4 Capital crollano del 28% al minimo storico dopo che l’agenzia di pubblicità digitale ha ridotto le guidance per l’intero anno per la seconda volta in due mesi. La società ha affermato che i suoi clienti sono cauti nella spesa a causa dei timori di una recessione e che gli attuali livelli di attività dei clienti sono più deboli del previsto. Jefferies e Peel Hunt tagliano gli obiettivi di prezzo.
  • Le azioni di Nordic Semiconductor crollano fino al 16% dopo che il produttore di chip ha ridotto le previsioni sui ricavi trimestrali e sui margini, citando la debolezza della domanda nei suoi mercati principali e nessun segno di miglioramento in un contesto di recessione del settore.
  • Le azioni di ALD LeasePlan crollano fino al 15%, il massimo da marzo 2020, dopo che la società di leasing operativo e di gestione della flotta, di proprietà della maggioranza di Société Générale, ha annunciato un nuovo piano strategico per il 2023-2026.
  • Le azioni di Lonza scendono fino al 10,5%, il massimo da luglio, dopo che l'azienda svizzera di bioprocessi ha annunciato la partenza del CEO Pierre-Alain Ruffieux. Secondo Morgan Stanley, l’incertezza porterà le azioni a sottoperformare prima del giorno dei mercati dei capitali del mese prossimo.

All’inizio della sessione, i titoli azionari asiatici sono crollati, con il settore tecnologico che ha guidato i ribassi in una settimana impegnativa per le decisioni delle banche centrali. Anche la mancanza di sviluppi positivi dalla Cina ha tenuto sotto controllo il sentiment. L’indice MSCI Asia Pacific ex-Japan è sceso fino allo 0,9%, trascinato al ribasso dai settori informatico e finanziario. Tra i singoli titoli, TSMC e Samsung Electronics hanno contribuito maggiormente alla perdita del benchmark. I mercati giapponesi sono rimasti chiusi per ferie, mentre la banca centrale giapponese si incontrerà entro questa settimana. L'ottimismo stimolato dai nascenti segnali di stabilizzazione dell'economia cinese è stato controbilanciato dalle persistenti preoccupazioni sulla crisi immobiliare, con alcuni sviluppatori in difficoltà che si trovano ad affrontare scadenze più lunghe per il pagamento del debito.

  • Un indicatore delle azioni cinesi scambiate a Hong Kong è sceso di circa l’1%, mentre l’indice onshore CSI 300 ha toccato il livello più basso quest’anno prima di essere scambiato al rialzo. Hang Seng e Shanghai Comp si sono ritirati in apertura con i cali di Hong Kong guidati dai titoli tecnologici e immobiliari, tra cui le azioni Evergrande, crollate di oltre il 20% nelle prime fasi degli scambi dopo che alcuni dei suoi dipendenti della gestione patrimoniale sono stati arrestati dalle autorità cinesi. Al contrario, le perdite nel continente sono state successivamente invertite in seguito ai decisi sforzi di liquidità della PBoC e all’incontro precedentemente non annunciato tra il ministro degli Esteri cinese Wang Yi e il consigliere per la sicurezza nazionale statunitense Sullivan.
  • L'ASX 200 australiano è stato messo sotto pressione dalla sottoperformance dei settori tecnologico e delle telecomunicazioni, mentre il passaggio di consegne alla RBA ha incontrato poca clamore.
  • Il Nikkei 225 è rimasto chiuso mentre i partecipanti giapponesi osservavano la festa del rispetto per gli anziani.

Nel Forex, il Bloomberg Dollar Spot è sceso dello 0,1%. La corona norvegese è quella che ha registrato la performance peggiore tra i paesi del G-10, perdendo lo 0,6% rispetto al biglietto verde. L'oro spot sale dello 0,1%.

Per quanto riguarda i tassi, i titoli del Tesoro scendono, con i rendimenti dei decennali statunitensi in aumento di 1 punto base al 4,34%. Anche Bund e Gilt sono in ribasso; i rendimenti regionali sono più alti in questa settimana pesante della banca centrale, che vede le decisioni della Fed (pausa), della BOJ (nessun cambiamento ma potrebbe accennare a un inasprimento) e della BoE, che dovrebbe alzare di 25 punti base al 5,5%, ponendo fine al ciclo di rialzi; La BCE mette in guardia su ulteriori rialzi, ma il mercato si aspetta che la BC abbia già completato.

Sul fronte delle materie prime, i prezzi del petrolio hanno guadagnato terreno, con i futures del greggio statunitense in rialzo dello 0,6% attestandosi intorno ai 91,30 dollari. Per quanto riguarda le prospettive del petrolio, i trader monitoreranno gli indizi sulle prospettive dell’offerta globale quando il ministro dell’Energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, parlerà a una conferenza di settore più tardi lunedì. La scorsa settimana gli hedge fund hanno incrementato le loro scommesse rialziste sul Brent e sul greggio statunitense ai massimi di 15 mesi. Il Brent ha guadagnato l'11% in tre settimane.

Guardando il calendario di oggi, l'inizio della settimana è lento, con l'indice delle imprese dei servizi della Fed di New York in scadenza, seguito dall'indice del mercato immobiliare NAHB e dagli ultimi dati TIC dopo la chiusura.

Istantanea del mercato

  • Futures S&P 500 in rialzo dello 0,1% a 4.504,00
  • MXAP in calo dello 0,6% a 162,97
  • MXAPJ in calo dello 0,9% a 504,11
  • Nikkei in rialzo dell'1,1% a 33.533,09
  • Topix in rialzo dello 0,9% a 2.428,38
  • L'indice Hang Seng scende dell'1,4% a 17.930,55
  • Shanghai Composite in rialzo dello 0,3% a 3.125,93
  • Sensex scende dello 0,2% a 67.671,61
  • L'indice australiano S&P/ASX 200 scende dello 0,7% a 7.230,37
  • Kospi in calo dell'1,0% a 2.574,72
  • STOXX Europe 600 in ribasso dello 0,5% a 459,72
  • Il rendimento tedesco a 10 anni è rimasto invariato al 2,68%
  • L'Euro è cambiato poco a $ 1,0658
  • I futures Brent salgono dello 0,3% a 94,17 dollari al barile
  • I futures Brent salgono dello 0,2% a 94,16 dollari al barile
  • L'oro spot avanza dello 0,1% a 1.926,10 dollari
  • L'indice del dollaro USA è cambiato poco a 105,34

Le migliori notizie notturne

  • Il consigliere per la sicurezza nazionale di Biden ha incontrato segretamente il ministro degli Esteri cinese in Europa durante il fine settimana, un “passo significativo” verso la stabilizzazione delle relazioni tra i due paesi (la discussione del fine settimana potrebbe aprire la strada a Biden e Xi per incontrarsi entro la fine dell’anno a margine del vertice APEC di novembre). Notizie della NBC
  • L'economia cinese sta mostrando segnali positivi (l'ultima prova sono le vendite al dettaglio di agosto e la produzione industriale giovedì sera), ma gli IDE (investimenti diretti esteri) rimangono un grosso problema (gli IDE sono crollati del 5,1% da inizio anno ad agosto, un calo maggiore rispetto al -4% Da inizio anno a luglio). SCMP
  • SoftBank è alla ricerca di accordi nel campo dell'intelligenza artificiale, compreso un potenziale investimento in OpenAI, dopo che la quotazione di successo del progettista di chip britannico Arm ha rafforzato il bottino di guerra multimiliardario di Masayoshi Son. FT
  • Il Brent si è avvicinato ai 95 dollari per la prima volta da novembre, dopo una serie di guadagni durata tre settimane. La crescente ristrettezza dell’offerta e l’erosione delle scorte suggeriscono che il rally potrebbe continuare dopo che la scorsa settimana gli hedge fund hanno aumentato le scommesse rialziste fino al massimo di 15 mesi. Il ministro dell'Energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, interviene più tardi al Congresso mondiale sul petrolio a Calgary. BBG
  • Gli Stati Uniti e l’Iran sono pronti a completare uno scambio di prigionieri dopo mesi di negoziati, una svolta che Washington spera aprirà la porta a un allentamento delle tensioni tra i due acerrimi nemici. In un processo attentamente sequenziato, cinque cittadini americani-iraniani saranno rilasciati lunedì dalla repubblica islamica e trasportati in aereo in Qatar, mentre gli Stati Uniti libereranno anche cinque iraniani dalle prigioni americane. FT
  • Secondo la sorveglianza delle acque reflue e la modellizzazione dei meteorologi, le infezioni da COVID negli Stati Uniti si aggirano vicino ai livelli del primo picco della pandemia nel 2020 e si stanno avvicinando al picco Delta della fine del 2021. È ancora un altro segno che, sebbene lo stato pandemico ufficiale possa essere finito, i giorni del COVID sono lontani da esso. Fortuna
  • La ripresa dei pagamenti dei prestiti studenteschi potrebbe distogliere fino a 100 miliardi di dollari dalle tasche degli americani nel corso del prossimo anno, lasciando i consumatori sotto pressione e alcuni dei più grandi rivenditori della nazione temendo un rallentamento della spesa. WSJ
  • Ultimo sciopero automobilistico: Shawn Fain della UAW ha rifiutato un'offerta di un aumento del 21% da parte di Stellantis. "È sicuramente una cosa da non fare", ha detto Fain alla CBS. I suoi commenti segnalano che il sindacato e i dirigenti di Detroit sono ancora distanti. Il sindacato ha anche rifiutato quella che Stellantis ha definito una “offerta allettante” che proteggerebbe i posti di lavoro in uno stabilimento Jeep inattivo nell’Illinois. BBG
  • TSLA ha già vinto, indipendentemente da come andranno a finire i colloqui UAW: il vantaggio produttivo dell'azienda si sta solo ampliando rispetto agli OEM legacy mentre l'azienda riduce i costi di costruzione di un veicolo elettrico. WSJ
  • La settimana scorsa i servizi di pubblica utilità sono stati tra i settori con il maggior numero di vendite nette sul Goldman Prime Book, trainati dalle vendite lunghe e, in misura molto minore, dalle vendite corte (~8 a 1). Le vendite nette della scorsa settimana nel settore dei servizi di pubblica utilità statunitensi sono state le maggiori in 11 settimane e si collocano al 92° percentile rispetto agli ultimi cinque anni. Il rapporto long/short dei servizi di pubblica utilità statunitensi è sceso del -4,9% sulla settimana e si attesta ora a 1,44, nel 12° percentile rispetto all'anno scorso e nel 9° percentile rispetto agli ultimi cinque anni. GSPB

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

I titoli dell'APAC sono rimasti per lo più in ribasso dopo i ribassi di venerdì scorso a Wall Street e con la regione cauta in un inizio di settimana intensa di annunci politici da parte delle banche centrali, diluito dalle festività. L’ASX 200 è stato messo sotto pressione dalla sottoperformance nel settore tecnologico e delle telecomunicazioni e il passaggio di consegne alla RBA ha incontrato poca clamore. Il Nikkei 225 è rimasto chiuso mentre i partecipanti giapponesi osservavano la festa del rispetto per gli anziani. Hang Seng e Shanghai Comp si sono ritirati in apertura con i cali di Hong Kong guidati dai titoli tecnologici e immobiliari, tra cui le azioni Evergrande, crollate di oltre il 20% nelle prime fasi degli scambi dopo che alcuni dei suoi dipendenti della gestione patrimoniale sono stati arrestati dalle autorità cinesi. Al contrario, le perdite nel continente sono state successivamente invertite in seguito ai decisi sforzi di liquidità della PBoC e all’incontro precedentemente non annunciato tra il ministro degli Esteri cinese Wang Yi e il consigliere per la sicurezza nazionale statunitense Sullivan.

Principali notizie asiatiche

  • Il consigliere per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti Sullivan e il ministro degli Esteri cinese Wang Yi si sono incontrati a Malta durante il fine settimana in un incontro senza preavviso per mantenere aperte le linee di comunicazione con le discussioni ritenute sincere, sostanziali e costruttive, mentre discutevano di questioni di sicurezza, della guerra della Russia in Ucraina e questioni che attraversano lo Stretto di Taiwan, secondo la Casa Bianca. Inoltre, un funzionario statunitense ha affermato che gli Stati Uniti vedono alcuni segnali limitati che la Cina potrebbe ristabilire le comunicazioni militari con gli Stati Uniti e che gli Stati Uniti hanno sollevato preoccupazioni sull’assistenza cinese alla Russia, nonché hanno espresso preoccupazione per la Cina che attraversa la linea mediana nello Stretto di Taiwan, secondo aReuters.
  • Il ministero degli Esteri cinese ha dichiarato, in seguito all'incontro tra il ministro degli Esteri cinese Wang e Sullivan della Casa Bianca, che entrambe le parti hanno concordato di continuare a mantenere scambi ad alto livello e tenere consultazioni sugli affari dell'Asia-Pacifico, sugli affari marittimi e sulla politica estera, aggiungendo che la questione di Taiwan è la prima linea insormontabile nelle relazioni sino-americane, secondo Reuters.
  • Il ministro degli Esteri cinese Wang Yi ha dichiarato in un incontro con il ministro degli Esteri di Malta che le due parti lavoreranno insieme per promuovere la cooperazione Cina-UE e la Cina spera che Malta continui a svolgere un ruolo positivo nello sviluppo delle relazioni Cina-UE. Inoltre, secondo Reuters, la cooperazione Cina-UE supera le differenze e la Cina ha costantemente sostenuto l’indipendenza strategica dell’UE e l’integrazione europea.
  • Il ministro degli Esteri cinese Wang Yi visiterà la Russia dal 18 al 21 settembre per le consultazioni sulla sicurezza strategica Cina-Russia.
  • Georgieva del FMI ha affermato che l’invecchiamento della popolazione cinese e il calo della produttività stanno sopprimendo la crescita e che Pechino dovrebbe lavorare per rilanciare i consumi interni, mentre ha esortato la Cina ad affrontare la debolezza del settore immobiliare e l’accumulo di debito pubblico locale. Inoltre ha affermato che il FMI deve monitorare attentamente il deflusso degli investimenti dalla Cina e ha affermato che alcuni settori offrono ancora opportunità, secondo la Reuters.
  • Secondo Bloomberg, il ministro degli Esteri tedesco Baerbock ha affermato che l’Europa deve ridurre la propria dipendenza dalla Cina e che l’UE dovrebbe ridurre i rischi derivanti dalla Cina ma non disaccoppiarsi.

Le borse europee sono in rosso, Euro Stoxx 50 -0,8%, con i partecipanti cauti in vista della frenesia della Banca Centrale. I settori hanno quello sanitario in fondo, gravato da Lonza, mentre la pressione sui marchi di champagne di LVMH ha messo in difficoltà i prodotti e servizi di consumo. Negli Stati Uniti, i futures sono rimasti sostanzialmente invariati durante la sessione dopo la pressione di venerdì, ES +0,1%, con il registro degli Stati Uniti in luce fino al FOMC di mercoledì. JP Morgan sulla strategia EZ Equity: resta cauto sulla regione e si aspetta che i settori difensivi vengano scambiati meglio verso la fine dell'anno.

Le principali notizie europee

  • Secondo il FT, il leader del partito laburista dell’opposizione britannica Keir Starmer si è impegnato a cercare una profonda riscrittura dell’accordo sulla Brexit nel 2025 se il partito vincerà le prossime elezioni generali.
  • Holzmann della BCE ha affermato che non si può assolutamente dire che questo sia stato l'ultimo aumento, ma che la probabilità di un altro aumento non è così grande e ha osservato che i rischi di inflazione non sono diminuiti ultimamente. Inoltre, ha affermato che esiste il rischio che siano necessarie ulteriori misure restrittive e che non è stata una decisione facile nell'ultima riunione, dove si sono dovuti soppesare attentamente tutti gli argomenti per raggiungere un accordo.
  • Muller della BCE ritiene che non siano necessari ulteriori rialzi dei tassi e ha sottolineato che vi sono forti ragioni per accelerare il ridimensionamento del bilancio, aggiungendo che la BCE dovrebbe discutere una fine anticipata del reinvestimento del PEPP.
  • Stournaras della BCE ha affermato che i governi devono fare la loro parte nel contenere i prezzi al consumo dopo che gli oneri finanziari hanno raggiunto un livello che potrebbe rappresentare il loro picco, mentre ha affermato che la politica monetaria ha fatto la sua parte per combattere l'inflazione e spetta alla politica fiscale togliere parte di il caldo, secondo Bloomberg.
  • Kazimir della BCE ha detto che vorrebbe che il rialzo dei tassi di settembre fosse l'ultimo, ma non può escludere ulteriori aumenti dei tassi; solo le previsioni di marzo possono confermare che la BCE si sta dirigendo verso l'obiettivo di inflazione; fine dei rialzi dei tassi per aprire il dibattito su come adeguare PEPP e APP. Una volta chiaro che non sono necessari ulteriori aumenti dei tassi, dovrebbe iniziare il dibattito sull’accelerazione del QT. Prematuro scommettere sul taglio di prim'ordine.
  • De Guindos della BCE afferma che parte dell'inflazione di fondo si sta moderando.
  • Rapporto mensile della Bundesbank (settembre): prevede una contrazione dell'economia tedesca nel terzo trimestre a causa della debolezza dell'industria e della debolezza dei consumi privati.
  • Moody's ha alzato il rating sovrano della Grecia di due livelli da Ba3; Outlook Stabile da BA1; Outlook positivo e S&P hanno confermato la Spagna in A; Outlook stabile, mentre Fitch ha confermato la Germania ad AAA; Outlook Stabile e affermata Malta ad A+; Prospettiva stabile.

FX

  • Il DXY si trova su un livello di 105.000 in un raggio d'azione ristretto davanti al NAHB con un'agenda tranquilla prima della festa della Banca Centrale di questa settimana.
  • Il kiwi e l'australiano sovraperformano marginalmente rispetto al biglietto verde rispettivamente sopra 0,5900 e 0,6400 in assenza di qualcosa di specifico.
  • Altre major relativamente contenute rispetto al dollaro, poiché franco, yen, sterlina, loonie ed euro si mantengono a galla a 0,9000, 148,00, 1,2350, 1,3550 e 1,0650.
  • La PBoC ha fissato il punto medio del cambio USD/CNY a 7,1736 rispetto alle previsioni. 7.2707 (precedente 7.1786)
  • Il governatore della Banca centrale ceca Michl ha detto che dimentichiamoci dei tagli dei tassi a breve termine e che non ci saranno tagli dei tassi a settembre e ottobre, mentre si aspettano tassi più alti a lungo termine e vogliono essere una banca centrale aggressiva. Inoltre, Michl ha affermato che l'inflazione core non consente un taglio dei tassi adesso e che si aspetteranno i dati a novembre e gennaio, secondo Reuters.

Reddito fisso

  • I futures sul debito rimangono depressi e difensivi in ​​attesa dei dati sull’inflazione, di una serie di riunioni politiche di settembre e di PMI flash.
  • Bund e Gilts oscillano per lo più sopra 130,00 e 95,00 tra 130,24-129,97 e 95,23-94,96 rispettivi parametri.
  • La nota T si aggira nell'intervallo 109-09/16 pre-NAHB.

Merci

  • I futures del WTI di ottobre e del Brent di novembre sono più stabili intraday, anche se al di sotto dei livelli migliori con il supporto proveniente dalle aspettative della Banca Centrale, dal supporto della domanda attraverso la Cina e dai vincoli sauditi/russi in corso.
  • Finora il WTI viene scambiato intorno a 91,30 USD/bbl e verso il limite superiore del parametro 90,86-91,70/bbl, mentre il suo omologo Brent oscilla intorno a 94,30 USD/bbl in una fascia di 93,93-94,78 USD/bbl.
  • Il TTF è più debole intraday nonostante i membri dell'Offshore Alliance abbiano iniziato un'altra interruzione di 24 ore mentre il giacimento Troll norvegese ha iniziato ad aumentare la produzione dopo la sua chiusura prolungata.
  • L'oro spot è compreso tra 50 e 200 DMA, mentre i metalli di base sono più contrastanti dato il tono cauto.
  • Il sindacato australiano dell'Alleanza Offshore ha dichiarato che domenica i membri hanno iniziato un'altra interruzione di 24 ore presso gli impianti GNL australiani della Chevron (CVX).
  • Il primo ministro francese Borne ha affermato che il governo prevede di consentire alle stazioni di servizio di vendere carburante in perdita per un periodo limitato di alcuni mesi per contribuire a contenere l'inflazione.
  • Secondo Stapczynski di Bloomberg, il campo dei troll in Norvegia inizierà ad aumentare la produzione lunedì dopo la chiusura prolungata.
  • La KNPC del Kuwait afferma che la scorsa notte è stata interrotta l'elettricità alle raffinerie di Al Ahmadi (25.000 BPD) e Abdallah (270.000 BPD), ma i lavori continuano; lavorando verso la piena capacità produttiva, le esportazioni rimangono inalterate, secondo una dichiarazione di KNPC.
  • Domenica, da sabato, il Kazakistan ha aumentato la produzione giornaliera di petrolio e gas condensato del 10% a 250,4mila tonnellate in seguito al completamento della manutenzione nei giacimenti di Karachagnak e Tengiz.
  • Cina: produzione di rame raffinato ad agosto +16,4% a/a a 1,12 milioni di tonnellate; Secondo l'ufficio statistico, la produzione di piombo è aumentata del 5,5% a/a a 619.000 tonnellate.
  • L'Ucraina intende citare in giudizio l'Ungheria, la Polonia e la Slovacchia per il loro rifiuto di eliminare il divieto sui prodotti agricoli ucraini, tramite Politico.

Geopolitica

  • Il generale ucraino al comando delle forze di terra ha annunciato che le forze ucraine hanno riconquistato il villaggio orientale di Klishchiivka sul fianco meridionale di Bakhmut, secondo un post di Telegram citato da Reuters.
  • Secondo i media russi, il leader nordcoreano Kim ha incontrato il ministro della Difesa russo Shoigu a Vladivostok che ha mostrato a Kim i missili ipersonici Kinzhal della Russia e tre aerei strategici con capacità nucleare.
  • L'AIEA ha affermato che Teheran ha adottato una misura sproporzionata e senza precedenti escludendo un terzo degli ispettori più esperti dell'AIEA in Iran e ha osservato che questi ispettori sono tra gli esperti energetici più esperti con una conoscenza unica della tecnologia di arricchimento, secondo Reuters.
  • Il primo ministro israeliano Netanyahu ha affermato che l'Iran sta violando tutti i suoi impegni nei confronti della comunità internazionale dopo che Teheran si è mossa per vietare più ispettori, secondo Reuters.
  • Secondo quanto riferito, l'Arabia Saudita ha informato domenica l'amministratore di Biden della sua decisione di interrompere tutte le discussioni sulla normalizzazione dei legami con Israele, citando il governo "estremista" del primo ministro israeliano Netanyahu, secondo rapporti non confermati citati dal Jerusalem Post.
  • Il ministero della Difesa di Taiwan ha affermato che nelle ultime 24 ore 40 aerei dell'aeronautica cinese hanno attraversato la zona di difesa aerea di Taiwan e ha affermato che le continue vessazioni militari da parte della Cina possono facilmente portare a un forte aumento delle tensioni e a peggiorare la sicurezza regionale, mentre ha esortato le autorità di Pechino a fermare immediatamente le azioni distruttive. , secondo la Reuters. Inoltre, l’AFP ha riferito che Taiwan ha affermato di aver rilevato 103 aerei da guerra cinesi intorno all’isola.
  • Il presidente turco Erdogan ha affermato che la Turchia potrebbe separarsi dall'UE, se necessario, a seguito di un rapporto che criticava le carenze democratiche della Turchia, secondo Bloomberg.
  • I resoconti dei social media, citando la radio bulgara, affermano che un drone non identificato con una mina di mortaio da 82 mm si è schiantato sulle coste della Bulgaria (membro della NATO).

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

  • 08:30: Affari sui servizi della Fed di settembre di New York, prima del 06
  • 10:00: Indice del mercato immobiliare NAHB di settembre, stima 49, precedente 50
  • 16:00: Flussi TIC netti totali di luglio, precedenti 147,8 miliardi di dollari

Jim Reid di DB conclude la conclusione notturna

Il FOMC di mercoledì metterà in evidenza una settimana intensa per i mercati con le banche centrali in primo piano. Al di fuori della Fed, gli altri eventi principali su questo fronte sono la BoE (giovedì) e la BoJ (venerdì). Anche le banche centrali di Norvegia, Svezia, Svizzera e Turchia (tutti i giovedì) tengono riunioni politiche.

Questa settimana verranno pubblicati anche i dati sull’inflazione CPI sia per il Regno Unito (mercoledì) che per il Giappone (venerdì). Un altro grande focus sarà costituito dai PMI flash globali previsti per venerdì. L’ultimo PMI manifatturiero per la Germania si è attestato a 39,1 (43,5 nell’Eurozona), molto inferiore al ancora debole 47,9 negli Stati Uniti e 49,6 in Giappone. Anche lo slancio dell'indicatore dei servizi, soprattutto negli Stati Uniti (50,5) dove è appena sopra i 50, sarà al centro dell'attenzione dopo dati comparabili più forti in altri sondaggi statunitensi.

Anche negli Stati Uniti abbiamo il data dump mensile della settimana immobiliare, anche se sarà difficile imparare qualcosa di nuovo. L’accessibilità economica degli alloggi negli Stati Uniti è tra le peggiori mai registrate per gli acquirenti e l’attività è ai minimi da circa 30 anni, ma per la stragrande maggioranza dei proprietari di case esistenti non vi è alcuno stress. Abbiamo l'indice NAHB dei costruttori di case di oggi (previsione DB 50 contro 50 in precedenza), gli inizi di costruzione di case di martedì (1,478 milioni contro 1,452 milioni) e i permessi di costruzione (1,460 milioni contro 1,443 milioni) e le vendite di case esistenti di giovedì (4,25 milioni contro 4,07 milioni). . Altrove negli Stati Uniti, il sondaggio della Fed di Filadelfia di giovedì (-5,0 contro +12,0) risulterà di un certo interesse. Altrove, lo sciopero dei lavoratori automobilistici della UAW, iniziato venerdì, attirerà maggiore attenzione macroeconomica quanto più a lungo durerà. Alcuni potrebbero dire che si tratta di un rischio peculiare per l’economia, ma con l’inflazione elevata e il ritorno dei profitti aziendali, questo genere di cose è una vera conseguenza del contesto macro.

Ad ogni modo, tuffiamoci in una breve anteprima del FOMC. Uno più completo dei nostri economisti può essere trovato qui. Sarebbe difficile trovare qualcuno che pensi di fare un'escursione questa settimana, ma la nostra aspettativa è che mantengano la porta aperta per un'altra escursione entro la fine dell'anno, che il dot plot continuerà a riflettere. I nostri economisti ritengono che altre parti del SEP probabilmente subiranno revisioni significative, in particolare per il 2023. Una crescita più forte (il 2023 potrebbe raddoppiare al 2%, il 2024 potrebbe aumentare di circa 25 punti base all’1,3%) e la minore disoccupazione dovrebbero controbilanciare un’inflazione più debole (2023 rivisto al ribasso ma previsioni fondamentali per il 2024 probabilmente rimarranno invariate). Pertanto è probabile che l’incontro vedrà una pausa fiduciosa, ma in cui un ulteriore inasprimento sarà visto come un rischio.

Dopo la Fed, giovedì l'attenzione si sposterà sulla BoE. Il nostro economista britannico prevede qui in anteprima l'incontro e si aspetta un altro aumento di +25 punti base che porterebbe il tasso bancario al 5,5% e prevede un altro aumento, potenzialmente definitivo, a novembre. Venerdì il mercato scontava una probabilità del 70% circa di un rialzo alla chiusura. Forse un fattore determinante per le prospettive potrebbe essere l'indice dei prezzi al consumo del Regno Unito del giorno prima, dove si prevede che il valore principale aumenterà dal 6,8% al 7,2% a causa dei costi energetici, ma il core dovrebbe scendere di 0,1 punti percentuali al 6,8%. Un forte calo nella pubblicazione principale di ottobre dovrebbe verificarsi insieme a un forte calo delle bollette energetiche poiché le cattive previsioni su base annua diminuiscono. Le vendite al dettaglio di venerdì completano una settimana impegnativa per il Regno Unito. Le vendite al dettaglio saranno previste giovedì anche in Francia. Gli eventi più importanti in Germania includono la pubblicazione del PPI mercoledì.

La BoJ concluderà l'intensa settimana venerdì e un'anteprima del nostro capo economista giapponese è disponibile qui. Si aspetta che la banca centrale mantenga la sua attuale posizione politica, ma riveda la dichiarazione MPM per puntare alla normalizzazione della politica. Inoltre, il nostro economista prevede che l’YCC e la politica dei tassi di interesse negativi termineranno rispettivamente alle riunioni di ottobre e gennaio. Nello stesso giorno verrà pubblicato anche l'ultimo indice dei prezzi al consumo nazionale a livello nazionale. Il nostro capo economista giapponese vede l'indicatore principale al 2,9% su base annua (+3,3% a luglio), l'inflazione core al netto degli alimentari freschi al 2,9% (+3,1%) e l'inflazione core-core al netto degli alimentari freschi e dell'energia (+4,3%).

I mercati azionari asiatici stanno generalmente recuperando le perdite dei marchi tedeschi di venerdì, soprattutto nel settore tecnologico, ma i futures S&P 500 (+0,18%) e NASDAQ 100 (+0,12%) hanno registrato un leggero rimbalzo. L'Hang Seng (-1,03%) è il più sottoperformante, seguito dal KOSPI (-0,87%) e dall'S&P/ASX 200 (-0,60%). Altrove, le azioni della Cina continentale sono scambiate in rialzo, con il CSI (+0,39%) leggermente in rialzo mentre lo Shanghai Composite (+0,03%) è appena sopra la linea piatta. Nel frattempo, i mercati in Giappone sono chiusi per ferie e le tesorerie liquide sono chiuse.

Nei mercati energetici, i prezzi del petrolio stanno estendendo i guadagni con il greggio Brent (+0,42%) che si sta avvicinando a 95 dollari al barile a causa dei tagli alla produzione di Russia e Arabia Saudita.

Ora, ripensando alla settimana scorsa. Venerdì abbiamo avuto i risultati preliminari del sondaggio di settembre dell'Università del Michigan sulla fiducia dei consumatori. Il titolo ha deluso le aspettative, scendendo a 67,7 (rispetto al 69,0 previsto). D’altro canto, la sezione relativa alle aspettative di inflazione dell’indagine ha visto le aspettative di inflazione a un anno raggiungere il livello più basso dal 2021, dopo essere scese dal 3,5% al ​​3,1% (rispetto al 3,5% previsto). Anche le aspettative di inflazione sull'orizzonte di lungo periodo, da 5 a 10 anni, hanno sorpreso al ribasso, scendendo dal 3,0% al 2,7% (rispetto al 3,0% previsto). Quindi c'è più incoraggiamento riguardo al fatto che la disinflazione viene avvertita dai consumatori statunitensi, il che è sorprendente nell'ultimo mese, visti i prezzi del gas notevolmente più alti negli ultimi tempi. La prima versione viene spesso rivista, quindi vedremo. A prima vista, però, questa sarebbe un’ottima notizia per la Fed.

Tuttavia, con una settimana di precedenti dati statunitensi, i mercati si sono mossi per scontare un rialzo per il lungo periodo del tasso dei fondi Fed. Il tasso fissato per dicembre 2024 è aumentato di +10,8 punti base la scorsa settimana e di +4,2 punti base venerdì. Sulla scia di ciò, i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni hanno guadagnato +4,5 punti base venerdì e +6,7 punti base in termini settimanali. Allo stesso modo, i rendimenti a 2 anni sono aumentati di +4,2 punti base su base settimanale (e di +2,1 punti base venerdì).

In Europa, venerdì, il giorno dopo l'aumento di 25 punti base della BCE al 4,00%, i commenti di Muller della BCE secondo cui una maggiore inflazione nell'Eurozona potrebbe “giustificare un altro aumento” hanno visto i rendimenti dei bund a 10 anni salire di +8,2 punti base al 2,67%. Quindi i falchi lasciano la porta aperta ad un'altra escursione. A ciò sono seguiti i commenti della presidente Lagarde secondo cui i tagli dei tassi di interesse non erano ancora sul tavolo per i politici. L'intervento di venerdì ha cancellato il calo dei rendimenti a 10 anni avvenuto all'inizio della settimana, con i rendimenti saliti di +6,5 punti base al 2,67%, la chiusura settimanale più alta dalla prima settimana di marzo. Da notare che i rendimenti tedeschi a 30 anni hanno guadagnato +9,0 punti base venerdì (e +8,2 punti base settimana su settimana) al 2,81%, il livello più alto dal 2011.

Tornando agli Stati Uniti, le azioni hanno ridotto il loro progresso settimanale dopo che i giganti della tecnologia come Amazon e Nvidia sono crollati venerdì. L'indice S&P 500 è scivolato del -1,22%, cancellando i guadagni settimanali precedenti (-0,16%). Il calo è stato guidato dai titoli tecnologici, con il NASDAQ ad alto contenuto tecnologico che è sceso del -1,56% venerdì (-0,39% sulla settimana). Within the technology sector, semiconductors had a more than lacklustre day, down -3.01% after a report that the largest chip manufacturer, TSMC, had requested its major supplier to delay shipments of high-end equipment. Nvidia fell -3.69% on Friday (-3.67% week-on-week), while Amazon declined -2.99% on Friday (though still up +1.56% in weekly terms). Things were sunnier in European equities. The STOXX 600 gained +0.23% on Friday, wrapping the week up with gains of +1.60%, its best weekly performance since mid-July. The FTSE 100 also outperformed, up +3.12% over the week (and +0.50% on Friday) in its strongest weekly run since January.

Finally, in commodities, oil had a formidable run last week, hitting a new 10-month high. This came as supply continues to tighten following production cuts by Saudi Arabia and Russia alongside OPEC's warning last week that the oil market would likely be in large deficit by the end of 2023. WTI crude futures were up +3.73% week-on-week (and +0.68% on Friday), breaking through the $90/bbl to level to finish at $90.77/bbl, ticking off a third consecutive week of gains. Brent similarly gained on the week, up +3.62% (and +0.25% on Friday) to $93.93/bbl.

Tyler Durden Mon, 09/18/2023 – 08:12


Questa è la traduzione automatica di un articolo pubblicato su ZeroHedge all’URL https://www.zerohedge.com/markets/week-will-be-bumpy-sp-futures-slide-europe-asia-slump-brent-95-ahead-central-bank-barrage in data Mon, 18 Sep 2023 12:12:15 +0000.