Futures in rialzo, azioni bancarie in rialzo in base al report delle società di private equity Circle SVB Loan Book

L'umore del mercato si è ripreso dalla disfatta bancaria di ieri poiché i timori di contagio dovuti al crollo di SIVB e SBNY sembrano essersi per il momento attenuati, nonostante un singhiozzo all'inizio della sessione quando il titolo Credit Suisse ha toccato un nuovo minimo storico dopo che la banca svizzera ha dichiarato di aver identificato debolezze sostanziali nel suo controllo interno sulla rendicontazione finanziaria al 31 dicembre 2022 e 2021. L'atmosfera è stata sollevata da un rapporto di Bloomberg secondo cui Apollo Global e Blackstone hanno espresso interesse ad accaparrarsi un portafoglio di prestiti detenuto dalla Silicon Valley Bank, suggerendo il crollo il contagio bancario può essere contenuto dopo l'intervento di acquirenti più grandi.

I futures S&P sono aumentati dello 0,8% a 3.920 e i futures Nasdaq 100 sono aumentati dello 0,7% prima dell'IPC statunitense più tardi oggi ( anteprima completa dell'IPC qui ). Le principali banche statunitensi sono state ampiamente superiori nel pre-mercato, poiché l'istituto di credito regionale First Republic Bank è aumentato del 39% dopo il crollo di lunedì. Ciò ha portato a un rimbalzo dei rendimenti a breve termine con i titoli biennali statunitensi in rialzo di 27 punti base nella giornata al 4,22% (ancora in calo di circa 85 punti base rispetto al picco della scorsa settimana). Il crollo dei tassi ha attirato l'attenzione di Wall Street ieri, quando il rendimento è sceso di oltre mezzo punto percentuale nella più grande mossa dagli anni '80. Il rendimento a 10 anni è salito di tre punti base al 3,60%, mentre un indicatore del dollaro ha subito tre giorni di perdite.

Nel trading pre-mercato, i titoli finanziari sono stati scambiati al rialzo, insieme al mercato più ampio, mentre le banche si riprendevano da un lunedì storicamente negativo; l'umore è stato sollevato dal già citato rapporto BBG secondo cui Apollo e Blackstone, due dei maggiori gestori di asset alternativi al mondo, sono tra gli investitori che cercano di acquistare pezzi della Silicon Valley Bank. La First Republic Bank è salita del 44% nel trading pre-mercato, mentre PacWest Bancorp è salita del 34% e Western Alliance Bancorp ha aggiunto oltre il 20%. Anche i maggiori istituti di credito erano positivi, con Bank of America Corp che avanzava del 3% e Citigroup Inc. che guadagnava l'1,3%. Ecco alcuni altri importanti motori pre-mercato:

• Le azioni United Airlines sono scese del 6,1% dopo che il vettore ha tagliato le sue prospettive per il 1° trimestre e ora prevede di registrare una perdita per il periodo. Gli analisti hanno affermato che la guida rivista era dovuta al cambiamento dei tempi per l'acquisizione del contratto pilota, sebbene si noti che altri aspetti delle prospettive per il 2023 rimangono invariati.
• Uber e Lyft hanno avanzato dopo che una corte d'appello della California ha confermato l'attuale legge che classifica i gig worker come appaltatori indipendenti invece che come dipendenti. Gli analisti hanno notato che ciò consentirebbe alle società di evitare qualsiasi impatto negativo sulla loro attività. Uber è salito fino al 5,8% e Lyft è balzato del 6,4%
• Le azioni esposte alla criptovaluta sono aumentate dopo che Bitcoin ha esteso i suoi guadagni mentre le autorità statunitensi sono intervenute per arginare le preoccupazioni diffuse sulla salute del sistema finanziario della nazione dopo il crollo della Silicon Valley Bank. Bitfarms (BITF US) +8,5%, Stronghold Digital (SDIG US) +8,5%, Marathon Digital (MARA US) +2,1%, Riot Platforms (RIOT US) +1,3%, Coinbase (COIN US) +0,6%
• Momentive Global è salita del 18% a 9,13 dollari per azione, dopo che il proprietario di SurveyMonkey ha dichiarato di aver accettato di essere acquisito da un consorzio guidato da Symphony Technology Group per 9,46 dollari per azione in contanti.
• Gitlab è sceso del 33% dopo che la società di software ha fornito una previsione dei ricavi per l'intero anno più debole del previsto. Gli analisti osservano che le prospettive del management sembrano prudenti in un contesto macroeconomico difficile.
• Amylyx Pharmaceuticals, il produttore di un farmaco per la sclerosi laterale amiotrofica, è aumentato del 20% nell'after-market dopo aver registrato entrate nel 4° trimestre che hanno facilmente superato le stime.
• Guarda le azioni Apple mentre Evercore ISI ha affermato che merita di essere scambiato a una valutazione premium rispetto ai suoi grandi omologhi tecnologici, citando la maggiore efficienza operativa del produttore di iPhone, il programma di riacquisto di azioni di grandi dimensioni e l'esecuzione coerente.

L'S&P 500 ha chiuso lunedì in ribasso dello 0,2%, dopo essere rimbalzato tra guadagni e perdite a causa della disfatta delle azioni bancarie, mentre il Nasdaq sensibile alla politica è salito dello 0,8%, il massimo in oltre una settimana. Le conseguenze del crollo di SVB hanno spinto il presidente Joe Biden a promettere una regolamentazione più rigorosa dei prestatori statunitensi, rassicurando al contempo i depositanti che i loro soldi sono al sicuro.

I titoli del Tesoro sono stati spazzati via negli ultimi giorni – con una misura della volatilità che è salita ai massimi dal 2009 – e le azioni bancarie sono crollate quando il crollo della Silicon Valley Bank e di altri due istituti di credito statunitensi ha spinto a scommettere che la Federal Reserve interromperà il suo ciclo di rialzi e ridurrà persino gli interessi tassi per stabilizzare il sistema finanziario. Ma una lettura calda dell'inflazione più tardi oggi potrebbe confondere questa prospettiva e innescare una nuova ondata di volatilità nei mercati a reddito fisso.

"Un errore politico è senza dubbio il rischio maggiore sul mercato", ha dichiarato Mary Manning, global portfolio manager per Alphinity Investment Management, a Bloomberg Television. "Controllare l'inflazione ma anche affrontare il fatto che c'è una certa instabilità nel sistema bancario è difficile".

Come osserva BBG, i contratti di swap che fanno riferimento alle riunioni politiche della Fed hanno ridotto le probabilità di qualsiasi aumento a meno di una su due. Nel frattempo, i contratti per il resto del 2023 suggeriscono che la Fed potrebbe tagliare i tassi di quasi un intero punto percentuale rispetto al picco di maggio prima della fine dell'anno. Gli economisti di Goldman e gli asset manager di PIMCO hanno affermato che la Fed potrebbe prendere una pausa sul tasso ufficiale dopo il crollo di SVB. Gli economisti di Nomura hanno fatto un ulteriore passo avanti, affermando che la Fed potrebbe tagliare il suo tasso obiettivo la prossima settimana.

"Le preoccupazioni insignificanti che potrebbero essere in arrivo lievi recessioni sono state sostituite da un muro di preoccupazioni per le corse alle banche più piccole", così come il rischio che quelle più grandi possano diventare più avverse al rischio di prestare, secondo Susannah Streeter, responsabile del dipartimento finanziario e mercati a Hargreaves Lansdown. I dati sull'inflazione saranno attentamente monitorati "poiché un'altra lettura calda rafforzerà le aspettative che un aumento dei tassi, anche se minore, sarà nelle carte la prossima settimana", ha affermato.

Poi c'è l'IPC a cui guardare: gli operatori stanno guardando il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti nel corso della giornata per segnali che potrebbero innescare ulteriori cambiamenti nelle prospettive per la politica monetaria. La nostra anteprima CPI completa può essere trovata qui .

Il selloff bancario "crea certamente un vento contrario per un'azione aggressiva della Fed, se del caso", ha affermato Gary Schlossberg, economista senior di Wells Fargo. “Ma stanno emergendo dati molto importanti che potrebbero non alleviare le preoccupazioni sull'inflazione. Significa che la Fed ha ancora più capacità di bilanciamento".

Anche le azioni europee sono avanti, anche se leggermente, con lo Stoxx 600 che guadagna lo 0,2%. Le azioni immobiliari europee sono quelle che balzano di più in un mese sulle scommesse che le banche centrali rallenteranno il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse, con il sottoindice Stoxx 600 Real Estate che supera tutti gli altri; altrove, i servizi di pubblica utilità e gli industriali sono stati tra i settori con le migliori performance, mentre il FTSE 100 ha sottoperformato, in calo dello 0,2%. Le azioni del Credit Suisse scivolano a nuovi minimi storici, perdendo fino al 5,6%, dopo che l'istituto di credito ha affermato di aver riscontrato "debolezze sostanziali" nelle sue procedure di segnalazione e controllo negli ultimi anni. Ecco i più importanti traslocatori europei:

• Le azioni Generali salgono fino al 2,5% e sono le top performer dell'indice FTSE MIB, dopo che l'assicuratore italiano ha riportato risultati operativi per l'intero anno superiori alle stime
• Le azioni Icade salgono fino al 10%, il loro più grande guadagno da novembre 2020, dopo che il fondo di investimento immobiliare ha stretto un patto con Primonial REIM per vendere la sua partecipazione in Icade Santé
• Wojas è salito fino al 33% a un livello record dopo che il produttore di calzature polacco ha dichiarato di aver ricevuto un contratto da 138,6 milioni di zloty per realizzare scarpe militari per l'esercito del paese.
• Le azioni di Close Brothers sono scese fino al 7,5% dopo che la società di servizi finanziari del Regno Unito ha registrato un utile operativo ante imposte del primo semestre che ha mancato la stima media degli analisti
• PolyPeptide scende fino al 22% a un minimo storico, dopo che la biotecnologia ha riportato risultati per l'intero anno che sono stati ancora una volta più deboli del previsto anche dopo due profit warning, secondo ZKB
• TP ICAP scende fino all'8,9% dopo che l'unità dark pool Liquidnet ha visto l'attività di block trading "contenuta" lo scorso anno, in mezzo a una più ampia disfatta del mercato azionario, secondo i risultati dell'azienda
• Le azioni Fraport scendono fino al 7%. Warburg osserva che i livelli di flusso di cassa libero sono ancora "profondamente in territorio negativo", anche se l'operatore aeroportuale tedesco ha pubblicato una buona serie di risultati FY

All'inizio della sessione, le azioni delle società finanziarie asiatiche sono diminuite dopo che i rendimenti dei Treasury sono scesi e le azioni delle banche statunitensi sono scese a causa delle continue preoccupazioni relative ai fallimenti bancari. L'indice MSCI Asia Pacific Financials è sceso fino al 2,7%, al minimo dal 29 novembre. Gli investitori si sono chiesti se il piano di salvataggio del sistema bancario del governo degli Stati Uniti impedirà ulteriori ricadute dal crollo di SVB. L'indice KBW Bank è sceso di quasi il 12% lunedì, il massimo da marzo 2020. Il rendimento del Tesoro a 10 anni è sceso di circa 13 punti base al 3,57%; i rendimenti a due anni sono crollati di 61 punti base

Le azioni giapponesi sono scese per il terzo giorno mentre gli investitori hanno continuato a valutare le conseguenze del crollo della Silicon Valley Bank e ripensare le aspettative per la politica monetaria della Federal Reserve. L'indice Topix è sceso del 2,7% a 1.947,54 alla chiusura del mercato a Tokyo, mentre il Nikkei 225 è sceso del 2,2% a 27.222,04. Lo yen si è leggermente indebolito dopo essersi rafforzato dell'1,4% lunedì a 133,21 per dollaro. Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. ha contribuito maggiormente al declino del Topix, perdendo l'8,6%. Su 2.159 titoli dell'indice, 66 sono saliti e 2.081 sono scesi, mentre 12 sono rimasti invariati. L'indicatore del Topix per banche e assicurazioni ha trascinato al ribasso l'indice più ampio, entrambi in calo di almeno il 6%, poiché i problemi con SVB hanno attirato l'attenzione degli investitori sui massicci investimenti in obbligazioni statunitensi da parte degli istituti di credito giapponesi. Il sentiment incerto nei confronti delle istituzioni finanziarie ha anche innescato un crollo dei rendimenti obbligazionari negli Stati Uniti e in Giappone. Il rendimento dei Treasury statunitensi a due anni è sceso lunedì, registrando il più grande calo di tre giorni dal Black Monday dell'ottobre 1987, poiché i partecipanti al mercato hanno continuato a fuggire dalle azioni delle banche statunitensi anche dopo che i regolatori statunitensi hanno annunciato un piano di salvataggio domenica sera. Anche il rendimento quinquennale del Giappone è sceso ai minimi dal 2 dicembre. Il crollo dei rendimenti obbligazionari è il più grande dall'era Volcker per le preoccupazioni delle banche "Le notizie sulle banche statunitensi hanno avuto un forte impatto creando il sentimento di 'fuga verso la sicurezza'", ha dichiarato Mamoru Shimode, chief strategist presso Resona Asset Management. "Gli investitori stanno facendo leva e contraggono prestiti e il loro denaro è collegato al sistema finanziario, quindi stanno riducendo le loro posizioni a causa di un senso di incertezza".

Il Kospi della Corea del Sud è sceso del 2,6%, il massimo dal 26 settembre, poiché gli investitori stranieri vendono azioni nei futures Kospi e nei mercati cash tra le preoccupazioni per le ripercussioni della crisi SVB. "I mercati emergenti sono vulnerabili ogni volta che ci sono preoccupazioni per i rischi finanziari nei mercati sviluppati", ha detto telefonicamente Seo Jung-Hun, analista di Samsung Securities "Sembra che gli investitori stranieri stiano coprendo i loro rischi attraverso la Corea del Sud" vendendo pesantemente Kospi 200 futuri. Gli stranieri hanno tagliato 1,4 trilioni di won di futures nell'indice Kospi 200, il massimo dall'agosto 2021, mentre hanno venduto 638 miliardi netti di won nei mercati cash di Kospi

In Australia, l'indice S&P/ASX 200 è sceso dell'1,4% a 7.008,90, la chiusura più bassa dal 3 gennaio. Il benchmark ha esteso le perdite a un terzo giorno, poiché tutti i settori sono scesi. Le azioni in tutta l'Asia sono scese, guidate dalla debolezza dei titoli finanziari mentre il crollo della Silicon Valley Bank ha continuato a riverberarsi sui mercati globali. In Nuova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 è sceso dello 0,7% a 11.595,47

In India, i principali indici azionari sono crollati per la quarta seduta consecutiva mentre la maggior parte dei mercati asiatici ha esteso i propri ribassi, innescati dalle continue vendite di titoli finanziari. I produttori di software indiani sono stati i peggiori a causa delle preoccupazioni per il settore bancario negli Stati Uniti, il loro più grande generatore di entrate. L'S&P BSE Sensex è sceso dello 0,6% a 57.900,19 a Mumbai, mentre l'indice NSE Nifty 50 è diminuito di una misura simile poiché gli indicatori arrivano entro il 2% dall'entrata in una cosiddetta correzione dai loro picchi record all'inizio di dicembre. L'indice azionario di riferimento dell'Asia ha cancellato tutti i suoi guadagni per l'anno poiché i finanziari hanno esteso la disfatta dopo l'implosione della Silicon Valley Bank. "È probabile che i mercati rimangano sotto pressione nel breve termine", ha affermato Siddhartha Khemka, responsabile della ricerca al dettaglio presso Motilal Oswal Financial Services con sede a Mumbai. I dati sull'inflazione degli Stati Uniti che verranno rilasciati più tardi martedì saranno un fattore chiave da tenere d'occhio, ha aggiunto. Tata Consultancy Services ha contribuito maggiormente al declino del Sensex, in calo del 2%. Su 30 azioni dell'indice Sensex, 7 sono aumentate e 23 sono diminuite

In FX, un indicatore del biglietto verde è rimbalzato dal minimo di tre settimane mentre i rendimenti dei Treasury sono aumentati prima della pubblicazione dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti. Lo yen giapponese è stata la più debole delle valute del G-10, mentre l'indice del dollaro ha guadagnato lo 0,2%. Gli operatori potrebbero prendere spunto dai dati sull'inflazione degli Stati Uniti per valutare se la Federal Reserve interromperà la sua campagna di inasprimento per limitare le ricadute dei tassi di interesse più elevati

Per quanto riguarda i tassi, i titoli del Tesoro sono più economici sul front-end e sulla pancia della curva, svolgendo una parte dell'aggressivo rally di lunedì. Rendimenti a lungo termine leggermente più ricchi nel corso della giornata, ri-appiattimento degli spread 2s10 e 5s30 in vista dei dati sull'inflazione di febbraio, il principale evento del calendario di martedì. Rendimenti più convenienti di ben 24 punti base sul front-end della curva con spread 2s10s, 5s30s più piatti di ~21bp e ~10bp nel corso della giornata; Rendimenti decennali intorno al 3,59%, inferiori di ~2pb rispetto alla chiusura di lunedì, con bund e gilt in ritardo di 7pb e 6pb nel settore. I primi guadagni nei titoli del Tesoro durante la sessione asiatica sono stati stimolati dal rapporto secondo cui il Credit Suisse Group AG ha affermato di aver riscontrato "debolezze sostanziali" nelle sue procedure di segnalazione e controllo negli ultimi due anni. I rendimenti a due anni del Regno Unito e della Germania aumentano rispettivamente di 12 punti base e 10 punti base. Prima dell'IPC, il prezzo OIS datato dalla Fed è di circa 19 pb di premio per l'aumento dei tassi per la riunione politica di marzo, in rialzo rispetto ai 13 pb alla chiusura di lunedì.

Nelle materie prime, il petrolio ha esteso un calo prima dei dati sull'inflazione con i futures WTI in calo del 2,7% per essere scambiato vicino a $ 72,80. Il bitcoin sale dell'1,0% mentre l'oro spot è sceso dello 0,6% dopo essere salito nelle tre sessioni precedenti quando i trader si sono rivolti a beni rifugio.

Al giorno d'oggi, e le versioni dei dati includono il rilascio dell'IPC degli Stati Uniti per febbraio, l'indice di ottimismo per le piccole imprese NFIB per febbraio e il tasso di disoccupazione nel Regno Unito per gennaio. Altrimenti, gli oratori della banca centrale includono il governatore della Fed Bowman.

Istantanea di mercato

• I future S&P 500 salgono dello 0,4% a 3.873,50
• MXAP in calo del 2,2% a 155,29
• MXAPJ in calo dell'1,7% a 500,30
• Nikkei in calo del 2,2% a 27.222,04
• Il Topix è sceso del 2,7% a 1.947,54
• L'indice Hang Seng è sceso del 2,3% a 19.247,96
• Shanghai Composite in calo dello 0,7% a 3.245,31
• Sensex in calo dello 0,7% a 57.817,37
• L'Australia S&P/ASX 200 scende dell'1,4% a 7.008,88
• Kospi in calo del 2,6% a 2.348,97
• STOXX Europe 600 poco cambiato a 443,15
• Il rendimento tedesco a 10 anni è leggermente cambiato al 2,26%
• Euro in calo dello 0,4% a $ 1,0693
• I future sul Brent sono scesi dell'1,5% a $79,58/bbl
• I future sul Brent sono scesi dell'1,5% a 79,56 dollari al barile
• Lo spot dell'oro è sceso dello 0,4% a $ 1.906,05
• Indice del dollaro USA in rialzo dello 0,36% a 103,97

Le migliori notizie notturne

1. La Cina ha affermato che la sua ambasciata a Washington consentirà ancora una volta ai turisti stranieri di visitare il paese, l'ultimo esempio di Pechino che ha revocato le sue restrizioni COVID. WSJ
2. Solo 1 settimana fa sarebbe stato difficile immaginare che qualcuno chiedesse se la stampa dell'IPC sia importante. Oh quanto velocemente le cose cambiano. Questo mi fa credere che il rischio sia distorto verso il ribasso dopo la stampa dell'IPC. A meno che non otteniamo un numero sorprendentemente caldo, mkt rimarrà più concentrato sullo svolgersi del dramma delle banche (una stampa morbida sarà ignorata come non rilevante). Per il GIR della stampa del titolo cercare +,4% su base mensile (rispetto a +,4% contro e +,5% precedente) e +6,08% su base annua (rispetto a +6% contro e +6,4% precedente). Per il GIR core MoM alla ricerca di +,45% (rispetto a +,4% di consenso e +,4% precedente) e YoY di +5,56% (rispetto a 5,5% contro e 5,6% precedente). GSGBM
3. Il governatore della Florida Ron DeSantis ha rotto nettamente con i repubblicani che sono determinati a difendere l'Ucraina dall'invasione della Russia, affermando in una dichiarazione resa pubblica lunedì notte che proteggere i confini della nazione europea non è un interesse vitale degli Stati Uniti e che i politici dovrebbero invece focalizzare l'attenzione su casa. NYT
4. È probabile che i regolatori statunitensi lascino che le misure di emergenza annunciate domenica per rafforzare la fiducia degli investitori nel settore bancario affondino e aumentino il controllo del settore prima di intervenire con ulteriori misure, hanno affermato gli esperti di regolamentazione. RTRS
5. Apparentemente Biden era "molto scettico" sull'intervento nel settore bancario durante il fine settimana, ma alla fine è stato convinto dai timori di contagio. WaPo
6. La FDIC è preoccupata del fatto che ora dovrebbe garantire tutti i depositanti ogni volta che una banca fallisce, cosa per cui non è progettata. Politico
7. Il sistema FHLB, una fonte chiave di liquidità per i prestatori regionali, ha raccolto 88,7 miliardi di dollari attraverso la vendita di titoli a breve termine, secondo persone a conoscenza della questione, più dei 64 miliardi di dollari inizialmente previsti. BBG
8. Moody's ha messo sotto esame First Republic Bank, Western Alliance Bancorp., Intrust Financial Corp., UMB Financial Corp., Zions Bancorp. e Comerica Inc., l'ultimo segno di preoccupazione per la salute delle società finanziarie regionali dopo il crollo di Silicon Banca della Valle.
9. Il DOJ sta indagando sul crollo dello stablecoin TerraUSD dello scorso anno, aumentando il rischio di accuse penali contro il suo creatore fuggitivo Do Kwon, ha riferito il WSJ. Separatamente, i pubblici ministeri statunitensi stanno esaminando le chat di Telegram tra i dipendenti di Jump, Jane Street e l'ormai fallita Alameda su un potenziale salvataggio del progetto TerraUSD e se fosse coinvolta la manipolazione del mercato, ha detto una persona familiare. BBG
10. Un anno dopo che la Federal Reserve ha iniziato ad alzare freneticamente i tassi di interesse, il crollo della Silicon Valley Bank ha risposto a quella che forse era diventata la domanda più calda di Wall Street: quando qualcosa si romperà? BBG
11. Il Credit Suisse afferma di aver identificato debolezze sostanziali nel suo controllo interno sulla rendicontazione finanziaria al 31 dicembre 2022 e 2021, secondo il rapporto annuale: BBG
12. Alcuni dei migliori gestori di denaro del mondo sono seduti su una manna dopo che il crollo della Silicon Valley Bank ha stimolato il più grande rally dei titoli del Tesoro USA dall'inizio degli anni '80: BBG

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newqsuawk

I titoli dell'area Asia-Pacifico sono diminuiti a causa della continuazione delle vendite di titoli finanziari e con la propensione al rischio ridotta a causa delle ricadute dei recenti fallimenti bancari statunitensi. L'ASX 200 ha trascorso la maggior parte della sessione al di sotto del livello di 7.000 con l'indice messo sotto pressione da perdite sostanziali in quasi tutti i settori e tra venti contrari dovuti a deboli rilasci di dati in cui il sentimento dei consumatori di Westpac è rimasto vicino ai minimi storici e le indagini commerciali NAB sono peggiorate. Il Nikkei 225 è crollato a causa delle pesanti perdite dei titoli finanziari che occupavano l'elenco dei 10 peggiori performer, mentre l'indice bancario della Borsa di Tokyo ha subito il peggior giorno in oltre tre anni. Hang Seng e Shanghai Comp. si è ritirata anche se con vendite meno aggressive nel continente sulle notizie di riapertura poiché la Cina riprenderà il rilascio di tutti i tipi di visti per gli stranieri dal 15 marzo.

Le migliori notizie asiatiche

• Il presidente degli Stati Uniti Biden ha detto che parlerà presto con il presidente cinese Xi ma non ha specificato quando. Inoltre, il consigliere per la sicurezza nazionale Sullivan ha affermato che il presidente Biden anticipa un'opportunità di chiamata con il presidente cinese Xi una volta che il governo cinese tornerà al lavoro dopo l'NPC, mentre Sullivan ha aggiunto che gli Stati Uniti hanno comunicato con la Cina sul patto sottomarino AUKUS e sul potenziamento militare della Cina.
• L'UE cerca nuovi controlli per limitare l'acquisizione di alta tecnologia da parte della Cina e sta esplorando modi per sorvegliare il modo in cui le aziende europee investono in impianti di produzione all'estero, secondo FT.
• Il grande ciclo di escursionismo è visto come fatto quando i rendimenti scendono al di sotto della liquidità
• La crisi di SVB mette l'accento sulle IPO tecnologiche cinesi negli Stati Uniti: ECM Watch
• Le attività cinesi si distinguono come oasi di calma in mezzo alle ricadute SVB
• Germania e Brasile pianificano incontri ad alto livello mentre i legami si rafforzano
• Il rendimento del Giappone scende oltre il precedente tetto della BOJ mentre l'aumento delle scommesse negli Stati Uniti facilita
• Le azioni finanziarie globali perdono $ 465 miliardi a causa degli spread di Fallout SVB

Le borse europee stanno registrando guadagni provvisori , Euro Stoxx 50 +0,2%, poiché il tono di rischio rimane fragile a causa dei timori per la stabilità finanziaria. I nomi bancari in Europa rimangono più deboli, con il Credit Suisse in ritardo dopo aver riscontrato una sostanziale debolezza nella sua rendicontazione finanziaria 2021/22; per il settore più in generale, GS sottolinea che esiste un rischio limitato di contagio diretto in Europa. Negli Stati Uniti, i futures sono leggermente più solidi, ma non sono stati in grado di recuperare nessuno dei marcati ribassi di lunedì, ES +0,4%, davanti all'IPC di febbraio. Secondo fonti Reuters, l'IPO svizzera di CATL (3007540 CH) da almeno 5 miliardi di dollari sarebbe stata ritardata a causa di timori normativi; nessun nuovo calendario per la quotazione in Svizzera.

Le migliori notizie europee

• Il primo ministro britannico Sunak ha invitato il presidente degli Stati Uniti Biden a visitare l'Irlanda del Nord per l'anniversario dell'accordo del Venerdì Santo, mentre il presidente Biden ha affermato che intende recarsi in Irlanda del Nord
• Il Cancelliere del Regno Unito Hunt definirà piani per 12 nuove zone di investimento nel bilancio per "sovraalimentare" la crescita nelle industrie ad alta tecnologia, mentre lo schema sarà sostenuto da 80 milioni di sterline di investimenti in cinque anni in ciascuna delle nuove aree ad alta crescita zone, secondo Sky News.
• Secondo quanto riferito da Bloomberg, la Germania ha avanzato richieste dell'ultimo minuto sulla riforma delle regole fiscali dell'UE, mettendo in dubbio una bozza di proposta concordata dai membri dell'UE. A seguito delle notizie secondo cui i ministri delle Finanze dell'UE discuteranno il Patto di stabilità e crescita il 14 marzo, la bozza di conclusioni mostra un sostegno generale per il passaggio da un approccio basato su una regola unica alla riduzione del debito a piani pluriennali su misura per ciascuna nazione, tramite Politico; La Germania ha affermato di cercare di garantire che le nazioni riducano il debito con un benchmark/obiettivo quantitativo comune.

Aggiornamento salvataggio SVB/Banca

• I massimi democratici del Senato e della Camera hanno affermato che il Congresso esaminerà da vicino le cause alla base della corsa alla SVB e ad altre banche, nonché a come prevenire una crisi simile in futuro.
• Il CEO della Silicon Valley Bank NA ha dichiarato che stanno conducendo gli affari come al solito negli Stati Uniti e prevedono di riprendere le transazioni transfrontaliere nei prossimi giorni, mentre il CEO ha aggiunto che la FDIC ha trasferito tutti i depositi e tutte le attività dell'ex Silicon Valley Bank alla nuova, "banca ponte" a servizio completo gestita dalla FDIC e tutti i depositanti hanno pieno accesso al proprio denaro con depositi protetti.
• La FDIC sta ancora cercando di vendere SVB (SIVB) e ha detto ai senatori del GOP che sta pianificando un'altra asta, secondo fonti del WSJ.
• Moody's ha ritirato i rating sui depositi bancari in valuta locale a lungo ea breve termine di Signature Bank (SBNY), mentre ha declassato il suo debito subordinato a C da BAA3 e ritirerà i rating. Inoltre, Moody's ha posto diverse banche statunitensi sotto esame per il downgrade, tra cui Zions Bancorporation (ZION), Comerica (CMA), UMB (UMBF), Western Alliance (WAL), First Republic (FRC), Signature Bank (SBNY) e Intrust.
• Secondo FT, le grandi banche statunitensi sarebbero inondate di nuovi depositanti mentre i piccoli istituti di credito affrontano turbolenze con JPMorgan (JPM), Citigroup (C) e altri grandi istituti finanziari che cercano di soddisfare i clienti che desiderano spostare rapidamente i depositi.
• Credit Suisse (CSGN SW) ha rilevato debolezze sostanziali nei rendiconti finanziari per il 2021 e il 2022, sebbene i rapporti presentino abbastanza la situazione. Co. alla sua AGM discuterà la proposta di distribuzione di un dividendo agli azionisti di CHF 0,05 lordi per azione nominativa per l'anno finanziario 2022. Inoltre, potrebbero essere necessarie risorse significative per correggere le carenze sostanziali all'interno del rapporto, sviluppando un piano di rimedio per affrontare questo problema. Nota, questo aggiornamento non è in relazione alla situazione SVB. Su SVB, il CEO aggiunge che l'esposizione al credito non è rilevante.

FX

• Il DXY è più solido e beneficia di un'azione di consolidamento/correzione dei prezzi nei rendimenti, con l'indice che ha brevemente superato quota 104,00 mentre i rendimenti USA a 2 e 10 anni hanno recuperato in modo convincente rispettivamente il 4,00% e il 3,50%.
• Data l'azione dei rendimenti e la ripresa dell'USD, lo JPY è chiaramente quello che ha sottoperformato, restituendo gran parte del premio rifugio di lunedì; USD/JPY sopra 134,00 da una base di 133,04.
• In quanto tali, i peer G10 sono inferiori su tutta la linea, sebbene con l'entità del ribasso meno pronunciata rispetto alla mossa dello JPY con EUR e GBP relativamente poco reattivi alle stampe dei dati; rispettivamente intorno a 1,07 e 1,215 rispetto al dollaro USA.
• Gli antipodi sono più limitati con AUD e NZD rispettivamente intorno a 0,665 e 0,621, mentre la SEK potrebbe aver tratto un supporto incrementale dal noto commento di Riksbank.
• La PBoC ha fissato il punto medio USD/CNY a 6,8949 rispetto alla scadenza. 6,8933 (prec. 6,9375)

Reddito fisso

• I benchmark core hanno subito una marcata inversione di tendenza, dopo un movimento iniziale al rialzo attorno all'aggiornamento del Credit Suisse, con gli UST ora sotto 114,00 da un picco di oltre 115,07.
• In mezzo a questo, i rendimenti sono elevati lungo tutta la curva con gli Stati Uniti che stanno sperimentando un marcato appiattimento ribassista con l'IPC statunitense dovuto e potenziali osservazioni da parte di Bowman della Fed.
• In Europa, i Bund hanno raggiunto un picco appena sopra 137 e da allora sono tornati al di sotto di 135,00, mentre la vendita nel Regno Unito è stata ben accolta e apparentemente ha contribuito a sollevare i Gilt dai minimi prima dell'offerta tedesca di Bobl.

Merci

• Il WTI e il Brent sono scesi per tutta la mattinata europea dopo essere scesi di circa 2,0 USD/bbl, con i future del primo mese sotto i 73 USD/bbl; e 79 USD/bbl rispettivamente.
• Nat Gas sperimenta una modesta divergenza con Henry Hub più solido e Dutch TTF più debole, con ING che evidenzia la generazione rinnovabile e previsioni più miti per il nord Europa come fattori.
• I metalli sono misti, l'oro spot è leggermente più debole ma si mantiene al di sopra di 1900 USD/oncia, mentre i metalli di base continuano a scivolare dato il tono più ampio.
• Il ministero indiano del petrolio afferma che non ci sono discussioni sui pagamenti del petrolio russo in CNY, secondo fonti Reuters; L'India non ha alcun obbligo di acquistare petrolio russo al di sotto del prezzo massimo.
• L'accordo sul grano del Mar Nero è stato prorogato secondo Tass citando il viceministro degli Esteri russo; in condizioni precedenti. L'Ucraina aderirà ai termini del precedente corridoio di 120 giorni, tramite Reuters citando un alto funzionario governativo. Tuttavia, la Turchia e le Nazioni Unite hanno successivamente chiarito che sono in corso colloqui su un'estensione.

Geopolitica

• Il presidente degli Stati Uniti Biden ha dichiarato insieme al primo ministro australiano Albanese che non vede quello che stanno facendo come una sfida per nessuno, ma riguarda più la stabilità nell'Indo-Pacifico dopo che i leader dell'AUKUS si sono incontrati e hanno concordato un piano per consegnare sottomarini a propulsione nucleare all'Australia .
• La Corea del Nord ha lanciato due missili balistici a corto raggio nel Mare Orientale. La Corea del Sud ha affermato che i missili hanno percorso 620 km e che i ripetuti lanci sono un grave atto di provocazione che minaccia la pace e la sicurezza nella regione. La Corea del Sud ha anche affermato che effettuerà esercitazioni combinate con gli Stati Uniti come previsto e manterrà la prontezza sulla base di capacità schiaccianti, mentre l'esercito americano ha affermato che i lanci di missili nordcoreani non rappresentano una minaccia immediata per il personale o il territorio degli Stati Uniti o per i loro alleati.
• Il vice ministro degli Esteri russo afferma che Washington cerca di creare punti critici per il confronto geopolitico con la Russia in Moldavia e Georgia, tramite Al Jazeera.

Cripto

• Il DoJ degli Stati Uniti sta indagando sul crollo della stablecoin TerraUSD di Do Kwon e i funzionari dell'FBI e di New York hanno interrogato gli ex membri del team di Terraform Labs, secondo WSJ.
• Secondo i messaggi visualizzati da CoinDesk, il conglomerato di criptovalute Digital Currency Group (DCG) sta cercando di trovare nuovi partner bancari per le società in portafoglio in seguito al crollo di SVB (SIVB), Signature Bank (SBNY) e Silvergate (SI).

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 06:00: OTTIMISMO PER LE PICCOLE IMPRESE di febbraio 90,9, stima 90,3, precedente 90,3
• 08:30: CPI MoM di febbraio, stima 0,4%, precedente 0,5%; Febbraio CPI su base annua, stima 6,0%, precedente 6,4%
  • CPI Ex Food and Energy MoM, stima 0,4%, precedente 0,4%; IPC escluso alimentari ed energia su base annua, stima 5,5%, precedente 5,6%
  • Guadagno orario medio reale su base annua, precedente -1,8%, rivisto -1,9%
  • Guadagno settimanale medio reale su base annua, precedente -1,5%, rivisto -1,9%

Jim Reid di DB conclude la conclusione notturna

Alla fine dell'estate 1998 sono andato in vacanza per 2 settimane. Prima che me ne andassi, un'obbligazione con scadenza del Messico 2002 veniva scambiata a circa +150-200 punti base rispetto ai titoli di stato dei DM. Dopo due settimane rilassanti al sole senza telefoni cellulari ecc. scambiato a circa +900 punti base. Sono rimasto sbalordito. Da allora, ho imparato a non essere troppo scioccato da nulla nei mercati finanziari, anche se ieri era lassù con alcuni dei giorni più selvaggi che io ricordi. In alcuni asset di riferimento (ad esempio i rendimenti a 2 anni USA) abbiamo assistito a movimenti molto più ampi che anche durante la GFC. Tuttavia, se hai appena guardato l'S&P 500 (-0,15%) sarai perdonato per aver pensato che ieri fosse un gran trambusto per niente.

Nel complesso, sono uscito dalla giornata di ieri ancora più convinto della nostra prospettiva di atterraggio duro negli Stati Uniti H2 2023 di lunga data, ma al momento non ho assolutamente idea di cosa faranno la Fed e la BCE ai loro incontri della prossima settimana e anche oltre. Ho sempre pensato che con l'inflazione dov'era, le banche centrali avrebbero continuato a salire fino a quando non avessero rotto qualcosa, il che era particolarmente probabile con la curva dei rendimenti così invertita. Ora hanno rotto qualcosa, è sufficiente per una pausa? Molto dipenderà dal fatto che i mercati e il rischio di contagio possano calmarsi abbastanza rapidamente. Se la riunione del FOMC fosse oggi, sospetto fortemente che non aumenterebbero, ma una settimana è un tempo lungo in questi mercati. Per la recessione chiamare è più semplice. Secondo il libro delle classifiche del mese scorso, stavamo solo "Aspettando il ritardo" (link qui). È giusto dire che il ritardo è davvero arrivato ed è improbabile ora che una parte fondamentale della nostra storia macro, vale a dire gli standard di prestito, si allenterà dato tutto quello che è successo. Quindi nessuna modifica ai nostri obiettivi di spread creditizio di fine anno 2023 molto ribassisti durante tutta questa crisi.

Tornando ai mercati attuali, esaminiamo prima alcune delle statistiche sorprendenti di ieri. Il più notevole è stato che abbiamo visto il più grande calo giornaliero del rendimento del Tesoro a 2 anni (-61,0 punti base) dal 7 ottobre 1982, quando il rendimento a 2 anni è sceso di -75 punti base al 10,469% in quello che era un contesto di tassi molto diverso. In Europa, il rendimento tedesco a 2 anni ha registrato il calo maggiore (-40,7 punti base) nei dati disponibili fino alla riunificazione nel 1990. E per le azioni, l'indice KBW Banks (-11,66%) ha registrato la peggiore performance dall'apice della pandemia a marzo 2020 anche se c'era un grande divario tra banche grandi e piccole (vedi sotto). Nel frattempo, ora ci sono seri interrogativi sul fatto che la Fed possa anche sospendere l'attuale ciclo di rialzi, e il prezzo del tasso sui fondi Fed entro la fine dell'anno è ora crollato di oltre -140 punti base da mercoledì scorso. . Nel frattempo, l'indice MOVE della volatilità obbligazionaria ha toccato i massimi degli ultimi 14 anni.

Dopo tutto ciò, questa mattina ci sono stati pochi segnali di cedimento nei mercati asiatici, con le banche che guidano un'ulteriore ondata di ribassi azionari. Ad esempio, l'indice TOPIX Banks in Giappone è sceso di un altro -7,21%, che si basa sul calo del -9,17% rispetto alle due sessioni precedenti. Ciò ha fatto perdere terreno a tutti i principali indici azionari, tra cui il Nikkei (-2,20%), il KOSPI (-2,37%), l'Hang Seng (-1,59%), lo Shanghai Comp (-0,77%) e il CSI 300 (-0,67%). I rendimenti dei titoli di Stato sono scesi anche in Asia, con il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni (-7,8 punti base) che è sceso allo 0,24% questa mattina, che è interessante al di sotto del precedente tetto dello 0,25% della Banca del Giappone per il rendimento a 10 anni, che hanno spostato fino allo 0,5% a dicembre.

Mentre i mercati asiatici hanno continuato il trend di ieri, quelli negli Stati Uniti questa mattina mostrano segni di stabilizzazione. I futures azionari puntano al rialzo, con quelli sull'S&P 500 in rialzo dello 0,31% dopo tre ribassi consecutivi dell'indice. Inoltre, abbiamo anche assistito a un netto rimbalzo del rendimento dei Treasury a 2 anni, che stamattina è salito di +18,4 punti base al 4,16%, dopo il suo più grande calo giornaliero dal 1982 rispetto alla sessione precedente. L'unica cosa da ricordare è che siamo già stati qui in una certa misura, poiché 24 ore fa i futures indicavano un rimbalzo azionario ancora più netto prima che finissimo con l'S&P che vedeva un modesto calo, quindi questa storia potrebbe ancora avere molti colpi di scena e giri restanti.

Per quanto riguarda le ultime novità sulla situazione SVB, restano evidenti i timori per un potenziale contagio ad altre banche, nonostante le mosse di cui abbiamo parlato nell'edizione di ieri da parte della FDIC e della Fed. Abbiamo sentito il presidente Biden, che ha rassicurato il pubblico che "il sistema bancario è al sicuro" e ha proposto un nuovo regolamento che "rafforzasse le regole per le banche per rendere meno probabile che questo tipo di fallimento bancario si ripeta". Ma non ha delineato alcuna proposta specifica e qualsiasi nuova legislazione dovrebbe superare la maggioranza repubblicana alla Camera dei rappresentanti. Dopo la chiusura degli Stati Uniti, la Fed ha annunciato che avrebbe avviato un'indagine interna sulla supervisione della Silicon Valley Bank, guidata dal vicepresidente per la supervisione Michael Barr.

Con una mossa che evidenzia l'attuale necessità di finanziamento nei mercati finanziari, ieri le banche federali statunitensi per i mutui per la casa hanno raccolto $ 88,7 miliardi in una vendita di obbligazioni, superando il loro obiettivo iniziale. Il sistema FHLB è uno strumento dell'era della Depressione progettato per essere un prestatore di finanziamenti a breve termine a banche private al fine di ridurre il carico sulla Fed e far sembrare che le banche non stiano cercando il loro "prestatore di ultima istanza". La Silicon Valley Bank aveva sfruttato l'FHLB giovedì scorso prima che la Fed intervenisse e prendesse il controllo della situazione. Data la grande vendita di obbligazioni è probabile che altre banche regionali stiano ancora cercando liquidità.

Le persistenti preoccupazioni di contagio ei timori di ulteriori deflussi hanno fatto sì che i titoli bancari siano crollati ieri, in particolare tra alcune delle banche regionali statunitensi. Ad esempio, First Republic ha chiuso la giornata in ribasso del -61,93%, che in realtà è stato un recupero dal suo minimo infragiornaliero di -78,56%. Un altro è stato Western Alliance Bancorp, che è sceso del -47,06% dopo aver toccato il -84,88%. Entrambi hanno subito interruzioni delle negoziazioni durante il giorno e durante la notte Moody's ha rivisto i rating di entrambi per un downgrade. Al contrario, le banche più grandi sono rimaste relativamente indenni, con JPMorgan in calo solo del -1,80%, mentre Bank of America (-5,81%) e Citigroup (-7,45%) hanno sovraperformato anche il più ampio indice KBW Banks.

A parte i timori di contagio, l'altra grande domanda per il futuro è come le banche centrali reagiranno a questo tumulto. Fino a giovedì della scorsa settimana, gli investitori avevano pochi dubbi sul fatto che la Fed avrebbe continuato ad alzare i tassi per alcuni mesi, e un aumento più ampio di 50 punti base era visto come il risultato più probabile per la prossima riunione. Ma l'opinione ora è che il crollo di SVB abbia silurato ogni possibilità che potessero accelerare a 50 punti base, e anche una mossa di 25 punti base è ora considerata discutibile a seconda di ciò che accadrà nei prossimi giorni. Abbiamo anche assistito a un inasprimento delle condizioni finanziarie con una velocità sorprendente, con l'indice di Bloomberg che ha visto la sua più grande mossa più restrittiva in 3 giorni da marzo 2020 al culmine della pandemia.

Guardando ai prezzi di mercato, ora è previsto un aumento di 17,6 punti base per la riunione della Fed della prossima settimana, in calo rispetto ai 42,8 punti base di mercoledì scorso. Ciò implica una probabilità di circa il +71% che seguano un aumento di 25 punti base la prossima settimana. E se guardi ai prezzi per il tasso terminale, c'è stato uno spostamento ancora più drammatico, poiché alla chiusura di ieri era sceso al 4,76% (-54 punti base ieri) per la riunione di maggio e solo 6 punti base sopra marzo, suggerendo che il mercato non sta valutando in un aumento completo di 25 punti base più e molto al di sotto del picco intraday del 5,695% che abbiamo visto per la riunione di settembre della scorsa settimana. E durante la notte, i prezzi dei terminali hanno visto solo un rimbalzo molto parziale al 4,84%. Più in là, ci sono quasi tre riduzioni dei tassi di 25pb previste per il 2023 ora, ma per quel che vale, la Fed non ha iniziato a tagliare i tassi con l'IPC o l'IPC core così alto dal 1981. E ricorda che era anche quando la disoccupazione era a un livello 7,5% (anziché 3,6% oggi), quindi un taglio era molto più facile da giustificare dato il loro doppio mandato per la massima occupazione insieme a prezzi stabili. Quindi per la Fed tagliare con questa combinazione di inflazione al di sopra dell'obiettivo mentre la disoccupazione è intorno al livello più basso in mezzo secolo sarebbe senza precedenti.

Come discusso all'inizio, la prospettiva che la Fed potesse già aver finito con il suo ciclo di rialzi ha innescato un massiccio rally dei titoli sovrani. Ciò è stato più pronunciato nel front-end, dove il rendimento del Tesoro a 2 anni è sceso di -60,98 punti base, con i rendimenti a 10 anni in calo di "appena" -12,5 punti base dopo che l'intraday è sceso fino a -28,7 punti base in quello che sarebbe stato il suo più grande calo su l'anno. Ciò significa che la curva 2s10s si è notevolmente inclinata nel corso della giornata, finendo +48,2pb più ripida per chiudere -41,1pb invertita: si tratta della curva meno invertita dalla fine di ottobre e della maggiore inclinazione dall'11 settembre.

È interessante notare che i cali nella porzione a 10 anni della curva dei tassi sono stati ancora maggiori in Europa, nonostante il fatto che si trovino di fronte a un'esposizione molto inferiore a SVB. Ciò significa che i rendimenti dei bund a 10 anni (-24,9 punti base) hanno registrato il loro più grande calo giornaliero da quando Mario Draghi è diventato presidente della BCE nel 2011, mentre sono crollati anche i rendimenti degli OAT a 10 anni (-21,2 punti base) e dei gilt (-27,0 punti base). Proprio come è successo negli Stati Uniti, un fattore trainante del rally dei tassi europei è stata la prospettiva di minori aumenti dei tassi da parte della BCE. Il loro prossimo incontro è solo giovedì, ma i mercati scontano solo una mossa di +38,7 punti base nonostante il loro impegno preesistente per un aumento di 50 punti base. E per essere onesti, a giugno la BCE si è pre-impegnata a fare in modo che il loro rialzo iniziale fosse di 25 punti base a luglio, ma hanno continuato a fornire uno di 50 punti base, quindi questi chiaramente non sono scolpiti nella pietra. Più in là, negli ultimi giorni c'è stato un crollo simile nei prezzi dei tassi terminali, con il tasso di deposito che dovrebbe arrivare solo a circa il 3,25% -3,50%, che è un grande spostamento rispetto ai tassi del 4% in più che erano stati recentemente previsti.

Rimanendo sul reddito fisso, il credito si è ulteriormente ampliato ieri con l'Europa più ampia nel corso della giornata, in quanto ha recuperato un po' i grandi movimenti negli Stati Uniti venerdì sera. L'EUR HY Xover è stato più ampio di +50 punti base a 476 punti base, mentre l'indice EUR IG CDS è stato più ampio di +12 punti base a 94 punti base. Dall'altra parte dell'Atlantico, l'USD IG CDS è stato più ampio di 8 punti base a 91 punti base e l'indice USD HY CDS è stato più ampio di 36 punti base a 534 punti base, entrambi i livelli più ampi da novembre.

Per quanto riguarda le azioni, la performance è stata molto più divergente tra regioni e settori. I titoli bancari hanno davvero sofferto come accennato in precedenza, ma il più ampio S&P 500 si è ripreso da un minimo infragiornaliero del -1,37% poco dopo l'apertura per registrare un modesto calo del -0,15%. Anche con la ripresa, la volatilità è rimasta elevata e l'indice VIX è salito ulteriormente per chiudere la giornata a un nuovo massimo per il 2023 di 26,5 punti. Al contrario, in Europa, lo STOXX 600 (-2,42%) ha avuto il suo giorno peggiore finora quest'anno, con altri importanti ribassi per il DAX (-3,04%), il CAC 40 (-2,90%) e il FTSE MIB (-4,03 %).

Con tutto quello che sta accadendo, la pubblicazione odierna dell'IPC negli Stati Uniti sembra improvvisamente una preoccupazione di secondo livello. Ma potrebbe ancora avere un impatto ai margini quando la Fed deciderà se procedere con un rialzo la prossima settimana, in particolare se l'inflazione dovesse salire. In termini di cosa aspettarsi, i nostri economisti statunitensi si aspettano che l'IPC principale arrivi a +0,37%, mentre l'IPC core dovrebbe essere abbastanza simile a +0,36%. Se quelli sono corretti, ciò porterebbe i numeri su base annua a + 6,0% per l'IPC principale e + 5,4% per l'IPC core. Come sempre, tieni d'occhio i componenti, poiché se quelli più appiccicosi come i servizi di base rimangono persistenti, sarebbe un problema.

Al giorno d'oggi, e le versioni dei dati includono il rilascio dell'IPC degli Stati Uniti per febbraio, l'indice di ottimismo per le piccole imprese NFIB per febbraio e il tasso di disoccupazione nel Regno Unito per gennaio. Altrimenti, gli oratori della banca centrale includono il governatore della Fed Bowman.