Il calo dei prezzi delle case pesa sui positivi dati di agosto in Cina

Di Charlie Zhu e Helen Sun, reporter e analisti di Bloomberg Markets Live

1. Il peggio della recessione economica cinese potrebbe essere ormai alle nostre spalle, man mano che l’impatto degli stimoli si fa sentire. I dati pubblicati venerdì hanno mostrato che la produzione industriale e le vendite al dettaglio nel mese di agosto hanno superato significativamente le stime e sono aumentate rispetto al mese precedente. Ciò ha dato agli investitori ragioni per credere che le attività economiche potrebbero aver toccato il fondo, anche se il mercato immobiliare rimane bloccato in una fase di stallo.

La Banca popolare cinese ha intensificato l'allentamento, abbassando il coefficiente di riserva obbligatoria per la seconda volta quest'anno. Oltre ai circa 500 miliardi di yuan (69 miliardi di dollari) liberati dalla riduzione, la banca centrale ha aggiunto 191 miliardi netti di yuan al sistema finanziario attraverso lo strumento di prestito a medio termine, il massimo da marzo.

La riduzione del RRR dimostra un senso di urgenza da parte delle autorità nel rilanciare la crescita, e potrebbero seguire ulteriori politiche per garantire che la stabilizzazione sia sostenuta, ha affermato Zhang Zhiwei, capo economista di Pinpoint Asset Management Ltd.

Le reazioni dei mercati finanziari sono state contenute, indicando una persistente cautela. Venerdì l'indice CSI 300 ha chiuso in ribasso, mentre lo yuan onshore è rimasto poco variato rispetto al dollaro. Nel corso della settimana, la valuta è rimbalzata dai minimi degli ultimi 16 anni grazie al supporto aggiuntivo derivante dalle misure restrittive della PBOC e da altre misure.

2. I nascenti segnali di stabilizzazione nell’economia, tuttavia, possono facilmente essere vanificati dalla crisi del settore immobiliare. Il mese scorso i prezzi delle nuove case sono scesi a un ritmo più rapido – dimostrando il motivo per cui è stato necessario attuare nuove misure di salvataggio – mentre gli investimenti immobiliari nel periodo gennaio-agosto sono diminuiti più che nei primi sette mesi.

Lo sviluppatore legato allo Stato Sino-Ocean Group Holding Ltd. ha sospeso il pagamento di tutti i suoi debiti offshore a causa della scarsa liquidità , suggerendo che la serie di sostegno politico esteso finora non è riuscita a migliorare le sue finanze.

Infatti, appena quattro mesi dopo che Moody's Investors Service ha migliorato l'outlook del settore immobiliare cinese portandolo a stabile, la società di rating lo ha rivisto riportandolo a negativo . Le ultime politiche mostrano un “cambiamento significativo” negli sforzi del governo per stimolare la domanda immobiliare, ma l’impatto probabilmente svanirà dopo pochi mesi, soprattutto nelle città di livello inferiore, hanno scritto nel rapporto gli analisti guidati da Cedric Lai.

3. L'indagine dell'Unione Europea sui sussidi cinesi per i veicoli elettrici minaccia di scatenare un'altra guerra commerciale. Pechino ha immediatamente risposto, criticando la decisione dell’UE come “nudo atto di protezionismo”.

Date le dimensioni dell’industria cinese dei veicoli elettrici e la sua rapida crescita, le potenziali tariffe sulle esportazioni di case automobilistiche come BYD Co., Nio Inc. e XPeng Inc. avranno un impatto che va oltre le azioni antisovvenzioni imposte ai settori più piccoli. Eventuali misure imminenti potrebbero anche intaccare il boom delle esportazioni cinesi di veicoli elettrici, che sono stati un raro punto positivo nell’economia.

Gli sviluppi mostrano rischi normativi per i veicoli elettrici cinesi, anche se potrebbero accelerare i piani per costruire fabbriche nella regione dell’Unione Europea se l’indagine portasse a tariffe più alte o minori sussidi, secondo gli analisti di Bloomberg Intelligence Joanna Chen e Steve Man.