David Stockman sulla macchina del giudizio universale fiscale di Washington

Scritto da David Stockman tramite InternationalMan.com,

Eccone uno che ti farà rizzare i capelli: il Tesoro degli Stati Uniti ha chiuso i conti per l’anno fiscale 2023, portando il deficit cumulativo quadriennale a 9.000 miliardi di dollari!

Giusto. Durante gli ultimi 1.461 giorni (dall'anno fiscale 2020 al 2023), lo Zio Sam ha generato 6,2 miliardi di dollari di inchiostro rosso ogni giorno, compresi i fine settimana, le festività e i giorni di neve. Per chiunque tenga il punteggio a casa, si tratta di 4,2 milioni di dollari in inchiostro rosso al minuto.

A scopo di prospettiva, ecco quanto tempo è stato necessario per generare i primi 9.000 miliardi di dollari di debito pubblico degli Stati Uniti: ci sono voluti 43 presidenti e 219 anni per raggiungere 9.000 miliardi di dollari di debito pubblico nel luglio 2007. Quindi l’orologio del debito nazionale ora ha accelerato. all'iperguida.

Valore di mercato del debito pubblico in circolazione, dal 1940 al luglio 2007

E sì, intendiamo accelerare. Si scopre che se si rimuove il Topolino di bilancio dai numeri, il deficit federale per l’anno fiscale 2023 è stato di oltre 2.000 miliardi di dollari, ovvero il doppio del livello comparabile nell’anno fiscale 2022. I numeri riportati, ovviamente, non sembrano altrettanto allarmanti. , attestandosi a 1,4 trilioni di dollari l’anno scorso e a 1,7 trilioni di dollari quest’anno.

Ma come ha recentemente spiegato in modo convincente il Wall Street Journal, questo confronto è molto fuorviante perché include uno spostamento di bilancio di 380 miliardi di dollari tra i due anni. Sembra che la cancellazione del debito studentesco di Sleepy Joe sia stata registrata come costo nel settembre 2022, ma poi sia stata cancellata dai tribunali nell'anno fiscale 2023, trasformandolo in un gigantesco "risparmio"!

Quando l’amministrazione Biden annunciò il suo piano per condonare il debito studentesco federale detenuto da 40 milioni di americani nel settembre 2022, iscrisse in bilancio il costo a lungo termine del programma, 379 miliardi di dollari, in una sola volta, anche se di fatto non fu speso denaro per quell’anno… Ma nel giugno 2023, la Corte Suprema ha annullato il programma di cancellazione del debito, il che significa che la maggior parte di quel denaro non sarebbe stato effettivamente speso. Invece di aggiornare i numeri del deficit dello scorso anno, tuttavia, il Tesoro ha registrato i cambiamenti come un taglio alla spesa di 333 miliardi di dollari nell’agosto 2023.

Non usiamo alla leggera l’epiteto di Topolino, ma sicuramente prenotare i prossimi 50 anni di rimborso dei prestiti studenteschi durante il solo mese di agosto 2023 equivale esattamente a questo. Tuttavia, la cosa di “Joe Biden” dietro il gobbo ha l’audacia di continuare a fare l’orrenda affermazione di aver tagliato il deficit federale!

In realtà, Biden è circondato dai soliti sospetti keynesiani quando si tratta di politica fiscale, ma anche loro storicamente non hanno raccomandato un drammatico aumento del deficit in un periodo di cosiddetta piena occupazione, quando il tasso di disoccupazione ufficiale è solo del 3,8% e l’economia è ancora in difficoltà a causa della grave carenza di manodopera. In effetti, il deficit di cassa di 2.000 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2023 ammontava al 7,5% del PIL, un livello che avrebbe dovuto verificarsi solo nel momento più oscuro di una recessione insolitamente grave.

Inutile dire che queste squallide cifre fiscali sono solo un ulteriore atto d'accusa contro il nefasto governo dell'Uniparty di Washington. Quando avranno finito di finanziare il Warfare State da 1,3 trilioni di dollari della nazione, isolando 4,2 trilioni di dollari all’anno di previdenza sociale, Medicare e altri diritti sacrosanti, riempiendo fino all’orlo i barili di maiale della spesa discrezionale interna, allontanando ogni idea di aumentare entrate e affrontando la musica sull’esplosione del costo degli interessi netti sul debito pubblico, si ottiene un riscaldamento quadriennale di 9 trilioni di dollari per uno tsunami di inchiostro rosso ancora più grande negli anni a venire.

In effetti, ora è incorporato nella torta. Il mondo è sul punto di scoppiare in una guerra calda in Medio Oriente, e l’Ucraina è appesa a un filo, entrambi a causa della perfidia neoconservatrice degli ultimi decenni. Quindi il budget complessivo per la sicurezza nazionale di 1,3 trilioni di dollari (Dipartimento della Difesa, assistenza e operazioni di sicurezza internazionali e veterani) non andrà da nessuna parte se non in aumento. Molto in alto.

Allo stesso modo, Donald Trump ha virtualmente bloccato la nomina repubblicana anche se finisse dietro le sbarre prima del novembre 2024. Quindi, prevarrà il suo nuovo 11° comandamento del GOP. Vale a dire, non toccare la previdenza sociale o l’assistenza sanitaria statale, anche se costeranno 34mila miliardi di dollari nel prossimo decennio, i loro fondi fiduciari saranno insolventi entro l’inizio degli anni ’30 e trilioni di questi benefici rappresentano puri pagamenti di trasferimento, non un ritorno sulle imposte sui salari versate da beneficiari nel corso della loro vita lavorativa.

Per quanto riguarda la “maiale” nella piccola (meno del 15%) parte del bilancio chiamata “spesa discrezionale non legata alla difesa”, il GOP di Washington ha già firmato i suoi documenti di confessione. Tra l’anno fiscale 2017 (l’ultimo bilancio di Obama) e l’anno fiscale 2021 (il bilancio finale di Trump), questa componente fiscale è aumentata da 610 miliardi di dollari a 895 miliardi di dollari. Si tratta di un guadagno del 47% in un momento in cui il GOP controllava il diritto di veto alla Casa Bianca e in una o entrambe le camere del Congresso.

E poi si arriva alla vera puzzola nella catasta di legna, vale a dire, l’impennata del costo del servizio del debito a causa della normalizzazione a lungo ritardata ma non ancora completata dei tassi di interesse.

Se mai ci fosse qualche dubbio sul fatto che Washington stesse vagando in un paese finanziario la-la grazie alla drastica soppressione dei tassi di interesse da parte della Fed, i dati relativi al costo medio ponderato del servizio del debito dovrebbero risolvere la questione.

Alla vigilia dell’anno fiscale 2020 e della summenzionata esplosione del debito pubblico di 9.000 miliardi di dollari che ne è seguita, il debito federale detenuto dal pubblico era già più che triplicato, da 5.000 miliardi di dollari alla fine del 2007 a quasi 17.000 miliardi di dollari alla fine dell’anno fiscale 2019. A causa del passo pesante della Fed sui tassi di interesse, tuttavia, il tasso di interesse medio ponderato sul debito federale era solo del 2,5% al ​​30 settembre 2019.

Poi è arrivata l’esplosione dei prestiti da 9mila miliardi di dollari, ma mirabile dictu (meraviglioso da raccontare), il costo del servizio del debito federale ha continuato a diminuire. All’inizio di marzo 2022, quando la Fed si è finalmente concentrata sulla lotta all’inflazione, il tasso di interesse medio ponderato ha raggiunto solo l’1,56%!

Giusto. Washington era nel mezzo della più grande frenesia di spesa e di indebitamento della storia, ma grazie alla Fed, il rendimento medio del debito pubblico era diminuito del 40%.

Da allora la realtà si è intromessa dolorosamente. Entro la fine di agosto 2023, il costo di mantenimento ponderato era fino al 2,92%. Di conseguenza, il tasso annuale di spesa per interessi federali è salito da 578 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2019 a 910 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2023. Si tratta di un aumento del 57%, ma è appena un riscaldamento per ciò che sta arrivando.

Praticamente ogni scadenza dei titoli del Tesoro, dai buoni a 30 giorni alle obbligazioni a 30 anni, viene attualmente scambiata a +/- 5,0%, il che significa che quando le attuali consistenze si rinnovano, il servizio del debito aumenterà di ulteriori 500 miliardi di dollari all’anno, anche prima di nuovi trilioni. vengono aggiunti al totale del carico di debito dello Zio Sam.

E oltre a ciò, il 5% non è sicuramente il limite massimo sui rendimenti dei titoli del Tesoro. Dato l’indebitamento pubblico galoppante e il tasso di risparmio storicamente basso della nazione, il rendimento medio del debito pubblico probabilmente si dirigerà ancora più in alto. E anche questa volta non ci sarà alcun salvataggio da parte della Fed, perché l'inflazione non sta crollando, il che significa che un nuovo ciclo di “denaro facile” si è soltanto affievolito all'orizzonte.

In questo contesto, la piattaforma centrale di politica economica del GOP di Washington è una storia direttamente dal paese delle fantasie . Vale a dire, anche se vogliono ancora di più per il Warfare State e stanno prendendo a gran voce il Welfare State, si sentono comunque obbligati a chiedere che i tagli fiscali di Trump vengano prorogati in modo permanente quando scadono nel 2025.

Ciò costerebbe la bella cifra di 3,5 trilioni di dollari in mancate entrate nel prossimo decennio, e questo si aggiunge ai 25 trilioni di dollari di nuovo debito accumulato secondo la politica attuale per la finestra di bilancio decennale a venire.

In breve, l'Unipartito ha affidato le finanze della nazione ad una macchina fiscale apocalittica che è letteralmente inarrestabile.

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