Blain: Tempi di distrazione

Scritto da Bill Blain tramite MorningPorridge.com,

"Alcuni uomini nascono mediocri, alcuni uomini raggiungono la mediocrità, e alcuni uomini hanno la mediocrità su di loro".

Chi vorrebbe davvero investire tempo e sforzi in un caso paniere che precipita in una spirale verso il basso, lacerato dal dissenso interno, dove il respingimento contro le regole concordate e il disaccordo sono all'ordine del giorno? Ma basta con She-Who-Is-Mrs-Blain e io che cerchiamo di metterci d'accordo su nuovi bagni … parliamo invece di mercati.

Il divertimento e i giochi negli Stati Uniti sono una distrazione enorme ma affascinante da tutto ciò che accade nel mondo.

Un amico e io ci chiedevamo quali fossero i mercati e quanto stia diventando difficile tutta questa faccenda della "democrazia". Tenendo presente la storia e la mentalità al primo posto degli Stati Uniti, è giusto punire Trump per il crimine di essere Trump o sarebbe meglio ignorarlo? È vero che le grandi aziende tecnologiche – che dichiarano chiaramente nei loro termini di servizio che non ospiteranno o promuoveranno siti o app che consentono odio, razzismo o incitamento alla violenza – hanno effettivamente aumentato il forum di alt-right "Parler"? È una negazione della libertà di parola o una decisione commerciale logica? Qual è il diritto alla libertà di parola? Sono stato espulso da club eleganti per essere libero con i miei discorsi…. (Non credo che Parler dovrebbe preoccuparsi … sono sicuro che il Cremlino sarà felice di finanziare un accordo per la server farm per loro …)

Mentre discutevamo dei potenziali risultati per gli Stati Uniti – il nostro consenso è che gli Stati Uniti devono affrontare una crisi a lungo termine per affrontare e risolvere l'equazione sia per i sostenitori di Trump scontenti che per la povertà schiacciante ora vista nelle Città democratiche … ci chiedevamo se ci fossero posti migliori per investire.

Potresti aver notato nel tuo specchietto retrovisore China che se la cava con tutto ciò che piace a Hong Kong e porre la domanda: dov'è Jack Ma?

È interessante: ciò che il presidente Xi decide di fare con Alibaba definirà quale tipo di mercato investibile la Cina diventerà probabilmente. Poiché è probabile che diventi presto la più grande economia, non può essere ignorata e vale la pena prenderla in considerazione. Abbiamo una cartina di tornasole molto semplice da guardare:

• Se Alibaba viene "punito" con una semplice ma significativa multa aziendale sulla base della "correzione" necessaria per la mancanza di rispetto di Ma per la regolamentazione, allora gli investimenti in Cina non sono insormontabili. La Cina ha il diritto di stabilire le sue regole normative e di aspettarsi che vengano rispettate.

• Tuttavia, se Xi decide di "disarmare" Ma e di assorbire Alibaba e Ant nello stato, ciò crea una prospettiva molto diversa in cui raccogliere i rendimenti da un "perno per la Cina" diventa una lotteria.

Sto osservando attentamente: Alibaba è la mia posizione di investimento con la peggiore performance al momento.

L'Europa sta ricevendo ancora meno attenzione. Mi colpisce che dovrebbe essere in cima alla lista dei posti da guardare – e non solo perché la politica italiana sembra traballante … di nuovo … Ma Yoorp è troppo noioso per eccitarsi. Suppongo che le cose potrebbero andare peggio. Secondo il Times di Londra di poche settimane fa, l'asso del negoziatore dell'UE Michael Barnier avrebbe la possibilità di candidarsi alla presidenza francese. Oh .. benedica ..

Ieri l'ex premier italiano Matteo Renzi ha ritirato il suo partito Italia Viva dalla coalizione per le richieste di spesa e quanto possono ottenere dall'Europa e dal fondo di ripresa dell'Ue. Non è stato menzionato nelle notizie della BBC. Potrebbe forzare le elezioni .. Il tutto mentre l'Italia è alle prese con il secondo peggior carico di Coronavirus in Europa. (I numeri del Regno Unito sono esteticamente peggiori.)

D'altra parte, ieri la Spagna ha ricevuto uno straordinario ordine iniziale di € 130 miliardi (un numero record di domanda per una vendita di obbligazioni governative periferiche europee, a quanto pare) sul suo nuovo titolo a 10 anni – al prezzo di 55 punti base rispetto ai Bund per un rendimento dello 0,08% . C'è molto scetticismo sugli ordini per i nuovi accordi: molti acquirenti non sono titolari, ma stanno posticipando gli accordi per vendere alla BCE. Chi non lo farebbe – compra obbligazioni al mattino allo 0,08% e spive alla BCE allo 0,07% nel pomeriggio …

Perché molto occasionalmente esprimo opinioni che l'Europa non è proprio il paradiso dei lavoratori capitalisti che afferma di essere … ma forse è lo stato aspirante meno libero, più protezionista, burocraticamente cablato, disadattato e mal gestito del pianeta, alcuni lettori pensano che io '' m una sorta di Brexiteering euroscettico con la schiuma alla bocca per dichiarare guerra all'Europa.

Senza senso. Adoro l'Europa, sul serio. Ma, come sottolinea ancora una volta il coordinamento pasticciato dell'UE del programma di vaccinazione…. gestire una libera unione confederata di 26 tribù in conflitto con vari gradi di sfiducia l'una per l'altra è un compito piuttosto ingrato – motivo per cui il presidente della Commissione europea è un ex ministro della difesa tedesco poco brillante nominato al ruolo. È improbabile che i politici di successo di una grande nazione accettino il lavoro …

Questo è il problema per l'Europa. Ottima idea … ma non tutti sono ancora completamente coinvolti nel programma. Più lo osservo e ci penso, sospetto che il probabile esito per l'Europa non sia un improvviso crollo dell'euro, o uno spettacolare default nazionale causato dai meccanismi dell'euro e del debito … ma più probabilmente le nazioni stanno semplicemente perdendo la volontà di fastidio più .. e che invece di andare avanti si ristagna lentamente. Piuttosto che l'UE e l'euro che esplodono in una catastrofica supernova, sospetto che sia più probabile che ci annoierà a morte in un tumulto di regolamenti, programmi di salvataggio e controlli dei superstati …

Questo è un segno di una profonda disconnessione nel cuore dell'Europa. L'ambizione dell'Eurocrazia di Bruxelles è che il superstato dell'UE abbia il primato sugli Stati membri, come è stato ottenuto in termini di valuta e questioni monetarie. Tuttavia, gli stati nazione rimangono sovrani per la politica fiscale – che è un blocco fondamentale: se non hai la sovranità monetaria, come puoi avere la sovranità fiscale. Il delicato equilibrio / confusione tra stato e unione è sotto la superficie nei paesi membri, ma è ciò che è alla base del voto sulla Brexit nel Regno Unito. I prossimi due anni nella politica europea potrebbero ben vedere il riemergere di queste tensioni, che ostacoleranno ulteriormente gli sforzi delle singole nazioni per rilanciare le economie e guidare la ripresa. È un conflitto fondamentale.

Con l'avvicinarsi della fine dell'era di Angela Merkel, non c'è molto da sperare che la Germania guiderà l'Europa con l'esempio. Leggendo di, (perché chi vuole guardare) la politica tedesca è vicino a un momento SLMOT (tagliarmi la gola) come forse i politici più noiosi e meno stimolanti del mondo occidentale che chiacchierano su blah blah blah blah bitty blah blah .. Il potenziale i successori di Frau Merkel sono un gruppo leggermente poco interessante. La Merkel ha dominato l'agenda europea come il pragmatico statista europeo senior. Eppure la sua personalità e le sue politiche centriste lasceranno il partito bloccato in mezzo alla strada sotto ogni aspetto. La politica tedesca è così monotona e noiosa che è difficile vedere qualcuno con una grande personalità stabilire dei programmi per guidare l'Europa emergere da essa.

Il vincitore delle elezioni del partito non sarà il politico con il miglior raggio d'azione per i giovani, o quello con la più salda presa sul controllo europeo – sarà l'uomo dell'establishment che si rivolge meglio ai 1000 politici senior della CDU che farà la scelta . Sceglieranno un leader che difficilmente potrà scuotere la barca. Nessuno di loro si preoccupa molto di "galvanizzare" i giovani o di sfidare le finanze e le strutture dell'UE – finché una Germania va bene.

In Francia, ma le recenti esibizioni televisive di Macron sono state tutt'altro che sbalorditive. Sembrando ossessionato, sa che probabilmente la partita è finita, a meno che non sia dotato Marine Le-Pen come suo rivale nel maggio 2022 – e l'intero elettorato si riunisce dietro di lui per tenere lontano l'euroscettico. Macron non è riuscito a risolvere la questione interna che ha generato i gillet-jaunes o sfruttare lo spazio lasciato dalla Merkel per guidare l'Europa.

All'inizio di questa settimana le obbligazioni italiane sono state liquidate sulla scia dei timori che l'attuale governo potrebbe gettare la spugna per la sua incapacità di sostenere l'economia. Mentre il Regno Unito e gli Stati Uniti possono attivare i meccanismi di cassa del governo e il permesso, sostenere e salvare chiunque abbiano scelto con tutti i soldi di cui possono aver bisogno … L'Italia, e ogni altro membro dell'UE, deve andare con il berretto in mano a Bruxelles per permesso di violare i livelli di debito / PIL, per denaro aggiuntivo e le vaccinazioni.

Esperti osservatori europei dicono che non vale la pena preoccuparsi dell'ultima crisi in Italia. Succede, superalo. L'Italia ha bisogno di soldi che non ha. Non ha sovranità finanziaria, quindi tutto ciò che può fare è belare all'Europa, trionfare di fronte agli elettori italiani, e poi chiedere gentilmente all'Europa di più, anche se sta già ottenendo la fetta più grande dei 750 miliardi di euro di recupero / finanziamento generazionale …. Vedi .. il sistema funziona ..

Come mi chiedevo prima, sono propenso a investire in Europa dove la crescita rimane limitata e la politica è diventata un gioco nullo entrophy?

Tutto ciò lascia … il Regno Unito? Oh caro … è il meglio che riesco a trovare …!

Infine .. Il mio grande turbamento al momento è la probabilità che non andrò a La Thuile, la Piccola Siberia delle Alpi italiane – il mio posto preferito per sciare. Perché? Perché è tranquillo, non è molto di moda, ha piste fantastiche tra cui un campionato del mondo in discesa, e ha meravigliosi piccoli bar tranquilli che devi sciare per arrivare dove posso semplicemente sedermi, rilassarmi e ammirare il panorama (e brandy .. ) Il prossimo anno … il prossimo anno …