9 motivi per cui l’oro sostituirà presto i titoli del Tesoro come asset di riserva di valore definitivo

Scritto da Nick Giambruno tramite InternationalMan.com,

Nell'era della valuta fiat, i concetti distinti di risparmio e investimento sono diventati confusi e confusi.

Risparmiare è produrre più di quanto consumi e poi mettere da parte la differenza.

Investire sta allocando capitale a un'attività produttiva per creare più ricchezza. Investire comporta più rischi, e potenziali ricompense, che risparmiare.

Oggi, tuttavia, ciò che la maggior parte delle persone considera risparmio è in realtà un investimento.

Questo perché la maggior parte delle persone prende l'eccesso della propria produzione rispetto al consumo e lo immette nel mercato azionario o obbligazionario.

La maggior parte delle persone capisce che non è ottimale detenere semplicemente valuta fiat, che le banche centrali svalutano continuamente. Quindi investono i loro soldi in altre attività, principalmente obbligazioni e azioni.

In altre parole, la valuta fiat e l'inflazione hanno rovinato i risparmi per la maggior parte delle persone. Li ha costretti a scendere ulteriormente nella curva del rischio in azioni, obbligazioni e altri investimenti in una lotta per mantenere il loro potere d'acquisto.

Tuttavia, non vi è alcuna garanzia che tali investimenti manterranno il passo con l'inflazione. Ma supponiamo che lo facciano. Saranno quindi soggetti a un'imposta sulle plusvalenze, anche se si tratta solo di una plusvalenza nominale, non reale.

Ciò significa che i risparmiatori affrontano l'arduo compito non solo di tenere il passo con l'inflazione, ma anche di superare l'imposta sulle plusvalenze sul guadagno nominale solo per mantenere il loro potere d'acquisto.

Ciò ha reso il salvataggio un compito impossibile per la maggior parte.

Prima dell'era della valuta fiat facile da produrre, le persone potevano semplicemente risparmiare denaro, che era oro o una sua derivazione.

Non c'era bisogno che un dentista, un operaio edile o un tassista diventasse anche un gestore di hedge fund per cercare di tenere la testa fuori dall'acqua.

È così che l'era fiat ha monetizzato azioni, obbligazioni, immobili e altri beni che altrimenti non sarebbero stati.

Ad esempio, 50 anni fa, la capitalizzazione di mercato di tutto l'oro del mondo era approssimativamente uguale alla capitalizzazione di mercato di tutte le azioni del mondo. Oggi, la capitalizzazione di mercato dell'oro è circa il 10% delle azioni mondiali.

È un'indicazione di come il capitale che era destinato al risparmio in oro sia stato invece destinato al mercato azionario.

Ciò non significa che non ci sia un posto legittimo per azioni, obbligazioni e proprietà immobiliari: c'è sicuramente. È solo che le persone li userebbero per investire – o, nel caso degli immobili, per il loro valore di utilità – e non come veicoli di risparmio.

Le obbligazioni in generale e i buoni del Tesoro in particolare sono diventati i veicoli di risparmio "go-to" per immagazzinare ricchezza nell'era fiat.

Tuttavia, penso che le cose cambieranno presto poiché le obbligazioni non saranno in grado di immagazzinare valore di fronte alla repressione finanziaria.

Dato che il 2022 è stato l'anno peggiore per i titoli del Tesoro nella storia americana, l'allontanamento dalle obbligazioni è probabilmente già iniziato.

Ciò significa che gran parte del capitale parcheggiato in obbligazioni cercherà una nuova casa che funzioni come una migliore riserva di valore.

Oro: rendi di nuovo grande il risparmio

L'oro è stato il bene di riserva di valore più duraturo dell'umanità a causa delle sue caratteristiche uniche.

L'oro è durevole, divisibile, coerente, conveniente, scarso e, soprattutto, il "più difficile" di tutti i beni fisici.

In altre parole, l'oro è l'unica merce fisica “più difficile da produrre” (rispetto alle scorte esistenti) e, quindi, la più resistente alla svalutazione.

L'oro è indistruttibile e le sue scorte si sono accumulate nel corso di migliaia di anni. Questo è un grande motivo per cui la nuova crescita annuale dell'offerta di oro, in genere dell'1-2% all'anno, è insignificante.

In altre parole, nessuno può gonfiare arbitrariamente l'offerta. Ciò rende l'oro un'eccellente riserva di valore e conferisce al metallo giallo le sue proprietà monetarie superiori.

Le persone in ogni paese del mondo apprezzano l'oro. Il suo valore non dipende affatto da alcun governo o controparte. L'oro è sempre stato un asset intrinsecamente internazionale e politicamente neutrale. Questo è il motivo per cui diverse civiltà in tutto il mondo hanno utilizzato l'oro per immagazzinare valore per millenni.

Da un punto di vista storico, utilizzare i titoli di stato come veicolo di risparmio è un concetto relativamente nuovo. Man mano che svanisce, mi aspetto che le persone riscopriranno la principale risorsa di valore al mondo: l'oro.

Sta già iniziando a succedere in grande stile…

L'anno scorso, le banche centrali hanno acquistato circa 37 milioni di once d'oro, un record pluridecennale.

Non è un caso che l'anno peggiore di sempre per i titoli del Tesoro USA abbia visto anche la più alta ondata di acquisti di oro da parte della banca centrale in oltre 55 anni.

Con l'aumento dei rischi politici e di svalutazione dei titoli del Tesoro, nessuno dovrebbe sorprendersi che la domanda di oro sia alle stelle. Mi aspetto che questa tendenza acceleri.

Invece di parcheggiare i propri risparmi in titoli del Tesoro, persone, aziende e paesi parcheggeranno sempre più i propri risparmi in oro.

Lo stiamo già vedendo con le banche centrali.

Finora quest'anno, le banche centrali hanno acquistato circa il 25% della produzione mondiale di oro.

La Cina è uno dei maggiori acquirenti di oro.

La Cina ha scaricato oltre il 25% della sua massiccia scorta di titoli del Tesoro dal 2021. Allo stesso tempo, la Cina ha acquistato enormi quantità di oro: cinque milioni di once dallo scorso novembre, o quasi $ 10 miliardi.

Osservazione n. 9: l'oro è la principale riserva di valore alternativa ai Treasuries. Con il calo della domanda di titoli del Tesoro, la domanda di oro aumenterà.

Le banche centrali e i governi sono i maggiori detentori individuali di oro al mondo.

Insieme possiedono oltre 1,1 miliardi di once troy d'oro dei 6,8 miliardi di once che gli esseri umani hanno estratto nel corso di migliaia di anni.

E questi sono solo i numeri ufficiali che i governi riportano. Le riserve auree effettive potrebbero essere molto più elevate perché i governi sono spesso opachi riguardo al loro oro, che considerano una parte cruciale della loro sicurezza economica.

La Russia e la Cina, i principali rivali geopolitici degli Stati Uniti, sono stati i maggiori acquirenti di oro negli ultimi due decenni.

Non è un segreto che la Cina abbia nascosto quanto più oro possibile per molti anni.

La Cina è il più grande produttore e acquirente di oro al mondo. La Russia è la numero due. La maggior parte di quell'oro finisce nelle casse del governo cinese e russo.

Con l'evolversi della tendenza alla repressione finanziaria, mi aspetto che le banche centrali accelerino le loro vendite di titoli del Tesoro e gli acquisti di oro.

Conclusione

Ecco la tesi di investimento per l'oro:

Osservazione n. 1 : il governo degli Stati Uniti non può ripagare il proprio debito. Il default è inevitabile.

Osservazione n. 2 : non sarà un default esplicito.

Osservazione n. 3 : il debito continuerà a crescere a un ritmo accelerato.

Osservazione n. 4 : gli stranieri non acquistano tanti buoni del tesoro.

Osservazione n. 5 : il governo degli Stati Uniti non può permettere che i tassi di interesse aumentino ulteriormente.

Osservazione n. 6 : la Federal Reserve è l'unico grande acquirente di titoli del Tesoro che sta aumentando, il che significa una svalutazione della valuta.

Osservazione n. 7 : Il governo degli Stati Uniti utilizzerà la repressione finanziaria per svalutare la valuta in modo controllato, anche se potrebbe precipitare in un'inflazione fuori controllo.

Osservazione n. 8 : i titoli del Tesoro non saranno più l'asset di riserva di valore "go-to" mentre le persone cercano alternative.

Osservazione n. 9 : l'oro è la principale riserva di valore alternativa ai Treasuries. Con il calo della domanda di titoli del Tesoro, la domanda di oro aumenterà.

In breve, siamo sull'orlo di un cambio di paradigma nella finanza internazionale mentre l'oro sostituisce i titoli del Tesoro come principale risorsa di valore al mondo.

L'ultima volta che il sistema monetario internazionale ha subito un cambio di paradigma di questa portata è stato nel 1971.

Quindi, l'oro è salito alle stelle da $ 35 l'oncia a $ 850 nel 1980, un guadagno di oltre il 2.300% o più di 24 volte.

Mi aspetto che l'aumento percentuale del prezzo dell'oro sia significativo almeno quanto lo è stato durante l'ultimo cambio di paradigma.

Questo perché questo prossimo mercato rialzista dell'oro potrebbe essere fondamentalmente diverso da altri mercati rialzisti ciclici. Cavalcherà l'onda di una tendenza potente: la ri-monetizzazione dell'oro come principale risorsa di valore. Potrebbe portare al più grande mercato rialzista dell'oro di sempre.

Sebbene questo megatrend sia già ben avviato, credo che i guadagni più significativi siano ancora in vista.

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