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La Lira precipita dopo che Erdogan ha nominato il co-CEO della fallita First Republic Bank come nuovo governatore della banca centrale

La Lira precipita dopo che Erdogan ha nominato il co-CEO della fallita First Republic Bank come nuovo governatore della banca centrale

Il presidente turco Erdogan, fresco della sua rielezione a presidente, ha nominato Hafize Gaye Erkan nuovo capo della banca centrale – e prima governatrice CBRT in assoluto – in sostituzione di Sahap Kavcioglu in una mossa che secondo alcuni ottimisti potrebbe segnalare un tentativo di tornare a più politica monetaria convenzionale (spoiler: non lo farà). Ma anche se dovesse significare la tentata fine dell'Erdoganomics, il risultato sarà un altro disastro per l'economia turca per il semplice motivo che Erkan è stata precedentemente co-CEO della fallita First Republic Bank, e prima ancora lavorava alla Goldman Sachs . Il suo compito attuale sarà quello di sovrintendere al fallimento della Turchia e prendersi la maggior parte della colpa possibile anche se il vero colpevole è qualcun altro.

Hafise Gaye Erkan

L'annuncio, dato con decreto in Gazzetta Ufficiale, completa il restyling del vertice economico di Erdogan dopo la nomina di Mehmet Simsek a ministro del Tesoro e delle Finanze. Nel suo periodo come governatore, Kavcioglu non ha mai deviato dalla convinzione di Erdogan che l'abbassamento dei tassi di interesse possa rallentare l'inflazione.

E ora che la Turchia ha esaurito le riserve, anche se Erdogan vuole porre fine al devastante episodio della MMT che ha fatto passare al suo paese, semplicemente non ci sono più soldi.

Mentre Bloomberg afferma erroneamente che la sua nomina "è stata presa dai mercati come un segno di possibile normalizzazione delle politiche monetarie turche dopo anni di costi di finanziamento estremamente bassi", la realtà è esattamente l'opposto e la lira è rapidamente crollata a un nuovo minimo storico in Asia il Venerdì dopo la notizia. La valuta è stata indicata in ribasso di quasi il 2%, il che segnerebbe un nuovo minimo storico.

Mentre ci aspettiamo che Erkan venga licenziata entro un mese o due, se non settimane, il suo successo dipenderà anche da quanta autonomia politica godrà sotto Erdogan, secondo Nick Stadtmiller, responsabile del prodotto presso Medley Global Advisors.

"Si spera che la nomina di Erkan segni un miglioramento rispetto alle politiche del suo predecessore", ha detto. "La domanda persistente è se Erdogan consentirà alla banca centrale di aumentare i tassi in misura sufficiente a ridurre l'inflazione".

E poiché Erdogan non permetterà mai a nessun altro di avere piena autonomia sulla stampante di denaro turca, la risposta su quanto Erdogan permetterà ai tassi di salire è zero.

La banca centrale turca è stata al centro della strategia di crescita a tutti i costi che Erdogan ha perseguito da quando ha trasformato il suo ufficio nel fulcro di tutto il potere esecutivo nel 2018. Erdogan sostiene che i tassi di interesse più bassi rallentano l'inflazione, una convinzione che contraddice teorie economiche convenzionali. Non c'è motivo per cui la prospettiva di Erdogan sull'economia debba cambiare ora che un ritorno alla normalità significherebbe una devastante depressione economica: almeno finché persegue lo status quo, Erdogan può fingere che sia una forza esterna malvagia a causare la miseria della Turchia, proprio come ha fatto negli ultimi dieci anni.

E per mostrare quanto Erdogan richieda di essere a capo della banca centrale, prima di insediare la banca centrale uscente Kavcioglu come governatore nel marzo 2021, Erdogan ha estromesso i suoi tre predecessori per aver inasprito troppo la politica monetaria mentre esercitava più potere sulla direzione di tassi di interesse.

Kavcioglu non ha mai deviato dalla guida di Erdogan sugli oneri finanziari. Nonostante la crescita dei prezzi abbia raggiunto un picco dell'86% lo scorso anno, la banca centrale sotto la sua guida ha effettuato zero aumenti dei tassi e invece ha tagliato il benchmark all'8,5% dal 19% all'inizio del suo mandato. Il risultato è l'iperinflazione, il collasso economico e una valuta che assomiglia a questa.

Infine, poiché il semplice cambio di burattini non farà nulla per il paese che ora ha bisogno di vendere la maggior parte del suo oro per calciare il barattolo per almeno alcuni mesi, prevediamo che le notizie di oggi porteranno inevitabilmente a un crollo ancora più rapido del Bolivar turco . In effetti, controlla almeno che l'USDTRY fosse scambiato a 23,56 per il dollaro, un nuovo minimo storico.

Tyler Durden Gio, 06/08/2023 – 21:25


Questa è la traduzione automatica di un articolo pubblicato su ZeroHedge all’URL https://www.zerohedge.com/markets/lira-plunges-after-erdogan-appoints-co-ceo-failed-first-republic-new-central-bank-head in data Fri, 09 Jun 2023 01:25:11 +0000.